Jiangxi Sanxin Medtec Co.Ltd(300453) ( Jiangxi Sanxin Medtec Co.Ltd(300453) )
Eventos:
El 19 de abril de 2022, la empresa reveló el informe del primer trimestre de 2022. Los ingresos de explotación de la empresa en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 321 millones de yuan, lo que representa un aumento del 30,61% con respecto al a ño anterior. Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 47.447500 Yuan, lo que representa un aumento del 39,37% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes fue de 46.771,6 millones de yuan, un aumento del 53,22% con respecto al a ño anterior. Las ganancias básicas por acción fueron de 01204 Yuan.
Comentario del evento:
Aumento de la demanda de jeringas para vacunas en el extranjero y aumento de los ingresos de los productos inyectables en comparación con el mismo período
Desde agosto de 2021, la empresa ha ampliado su capacidad de producción de jeringas para vacunas, con una capacidad actual de aproximadamente 600 millones de jeringas al a ño. En el segundo semestre de 2021, los ingresos de la empresa por productos inyectables ascendieron a unos 127 millones de yuan, de los cuales 270 millones se vendieron como jeringas de vacuna, lo que representa un aumento del 154,7% en comparación con el primer semestre de 2021. En el primer trimestre de 2022, los pedidos de jeringas para vacunas de las Naciones Unidas de la empresa están llenos, la capacidad de producción se utiliza plenamente, se espera que el negocio de inyección de la empresa continúe en el segundo semestre de 2021. Además, la mayoría de los pedidos de jeringas de vacuna de las Naciones Unidas son pedidos a mediano y largo plazo, el precio es estable, el precio medio es de 0,3 Yuan / unidad, en comparación con el precio común de los productos de jeringas desechables de la empresa (alrededor de 0,12 – 0,15 Yuan / unidad), También conduce a la tasa de interés neta de la empresa. En el primer trimestre de 2022, la tasa bruta de ventas de la empresa fue de alrededor del 35,76%, la tasa neta de ventas fue de alrededor del 15,66%, todos los cuales aumentaron 3,09 puntos porcentuales y 0,46 puntos porcentuales en comparación con 2021 q1, respectivamente.
El diseño de la línea de negocio de hemodiálisis de la empresa es amplio, se espera que la tasa de crecimiento de la línea de hemodiálisis q1 sea de alrededor del 17%.
La empresa tiene una amplia gama de productos en el negocio de hemodiálisis, incluyendo tubos de diálisis, dializadores / polvo, dializadores y dializadores. La empresa aumenta en la expansión del negocio de la hemodiálisis, y el negocio de la hemodiálisis está relacionado con la vida de los pacientes dializados, sin demora, incluso en situaciones epidémicas graves, la política de prevención de epidemias es la primera. Esperamos que el negocio de hemodiálisis de la empresa continúe la tendencia de crecimiento en el pasado, teniendo en cuenta q1, especialmente el impacto negativo del transporte causado por la epidemia en todo el país en marzo, esperamos que el crecimiento de la línea de hemodiálisis de la empresa q1 alrededor del 17%.
Además, con el fin de ampliar aún más la influencia en el mercado de los productos de la serie de hemodiálisis de la empresa, la empresa tiene la intención de utilizar sus propios fondos y préstamos bancarios por valor de 568 millones de yuan para construir un nuevo “proyecto de base de investigación y desarrollo de productos de la serie de hemodiálisis” en Nanchang, Provincia de Jiangxi. El período de construcción del proyecto es de marzo de 2022 a diciembre de 2024. Los dializadores y dializadores de la empresa también aumentarán aún más la cuota de mercado.
Propuestas de inversión
Esperamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 sean de 1.609 millones de yuan, 2.022 millones de yuan y 2.516 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento de los ingresos del 38,2%, 25,6% y 24,4%, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 será de 206 millones de yuan, 252 millones de yuan y 306 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento del 32,4%, 22,1% y 21,3%, y el PE correspondiente a 2022 – 2024 será de 23 X, 18 x y 15 x, respectivamente. Teniendo en cuenta que la industria de la hemodiálisis, especialmente la máquina de diálisis y el dializador, todavía hay un gran espacio para la sustitución de las importaciones, el rendimiento de la empresa en 2022 ha aumentado significativamente, la lógica larga es clara, cubrimos por primera vez, dando la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Las ventas de equipos de hemodiálisis de la compañía no están a la altura de las expectativas.
Los pedidos de jeringas para vacunas pueden no estar a la altura de las expectativas.
El riesgo de un aumento significativo de los precios de las materias primas a granel.
Riesgo de caída de los precios de los productos.
