Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) ( Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) )
Puntos de inversión
Evento: los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 8.022 millones de yuan, un aumento del 23,2% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.431 millones de yuan, un aumento del 45,5% con respecto al año anterior. El beneficio neto neto neto de la deducción no devolución fue de 2.406 millones de yuan, un aumento del 51,4% con respecto al año anterior.
En 2021, la empresa aplicó el modelo de negocio de “autogestión + ventas controladas + ventas móviles”, y los productos de la serie, como la cápsula yindan pinggan, el jarabe chuanbei qingfei, etc., alcanzaron un máximo histórico. En cuanto a los productos de la empresa de más de 10 millones de grados, los ingresos de 3.700 millones de yuan (año tras año, + 45,8%, lo mismo a continuación), 96.089 millones de yuan (+ 3.166,3%), 11.226 millones de yuan (- 47,4%), 27.166 millones de yuan (+ 31,5%), 12.347 millones de yuan (+ 577,5%) se lograron mediante el uso de medicamentos para enfermedades hepáticas, cardiovasculares, resfriados, respiratorios y dermatológicos, respectivamente. El margen bruto fue de 81,79% (- 0,16 pp), 50,72% (+ 34,09 pp), 9,04% (+ 8,2 pp), 50,15% (+ 16,04 pp) y 64,17% (+ 3,22 pp), respectivamente.
En 2021, la empresa optimizó oportunamente la estrategia de desarrollo y llevó a cabo el nuevo plan estratégico de “desarrollo bidireccional impulsado por múltiples núcleos”: hacer lo mejor Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) \ Aprovechar el potencial interno y promover constantemente las fusiones y adquisiciones ampliadas hacia el exterior. Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) Además, la empresa logró un avance en la investigación y el desarrollo de nuevos medicamentos, los comprimidos de apixabán obtuvieron el certificado de registro de medicamentos, pzh2107 (comprimidos de LDS) obtuvieron la notificación de aprobación de ensayos clínicos de medicamentos, y otros tres nuevos medicamentos químicos de clase 1, dos nuevos medicamentos chinos de clase 1.1 y un nuevo medicamento chino de clase 1.2 entraron en la fase de investigación clínica. La empresa ha formado básicamente el patrón de agregación de múltiples formatos en el campo de la salud, y la estructura del producto ha sido optimizada.
Optimizar la construcción del Canal, fortalecer aún más la garantía de las materias primas: la empresa continúa optimizando el canal, en primer lugar, en el aspecto de la venta al por menor especial, iniciar el negocio de venta al por menor especial de guoyao Tang, añadir Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) \ En segundo lugar, en el aspecto de la venta al por menor en línea, iniciar la construcción de la Plataforma de ventas en línea, sucesivamente en línea Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) \ Al mismo tiempo, las principales materias primas de la serie de productos almizcleros, bezoar y erizos de serpiente se almacenan estratégicamente con antelación para controlar al máximo los costos, el valor contable de las existencias de materias primas de la empresa a finales de 2021 fue de 1.492 millones de yuan, un aumento del 11,62% año tras año. Además, la empresa ha promovido firmemente la construcción de bases de hierbas medicinales, la consolidación de la garantía de materias primas, ha completado la construcción de dos bases de hierbas medicinales “fujiuwei” para el desarrollo sostenible de la empresa.
Previsión de beneficios y calificación de inversión: mantenemos la previsión de beneficios netos de la empresa matriz en 2022 – 2023 a 29,95 / 3.626 millones de yuan, respectivamente, y la previsión de beneficios netos de la empresa matriz en 2024 a 4.380 millones de yuan, correspondiente al valor actual de mercado de pe 63 veces, 52 veces, 43 veces. Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: el desarrollo del negocio diario de productos químicos o menos de lo esperado; Oferta de materias primas y fluctuación de precios.
