Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) ( Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) )
Puntos de inversión
Evento: la empresa publicó su informe anual 2021 y su informe trimestral 2022 el 19 de abril. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 614 millones de yuan, un aumento del 102,12% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de 255 millones de yuan, un aumento del 86,47% con respecto al año anterior, y un beneficio neto de 249 millones de yuan, un aumento del 87,70% Con respecto al año anterior. 2022q1 Company achieved Operational income of 177 million Yuan, Increasing 63.10 per cent over the same period, achieved the net profit of the mother Return 66 million Yuan, Increasing 40.95 per cent over the same period, achieved the net profit of the Non – Return Return 63 million Yuan, Increasing 37.14 per cent over the same period.
El rendimiento siguió aumentando y se aceleró el diseño de todo el proceso. En el lado de los ingresos, los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 614 millones de yuan, un aumento del 102,12% con respecto al a ño anterior, y los ingresos de explotación en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 177 millones de yuan, un aumento del 63,10% con respecto al año anterior. En el lado de los beneficios, la empresa logró un beneficio neto de 255 millones de yuan en 2021, un aumento del 86,47% con respecto al a ño anterior, y un beneficio neto de 66 millones de yuan en el primer trimestre de 2022, un aumento del 40,95% con respecto al año anterior. El negocio principal de la compañía cubre todo el proceso de piezas de aviación, mecanizado de precisión NC, 2021 Xindu Branch / subsidiaria de Operaciones de control numérico, aumento de la capacidad de liberación gradual; En cuanto a los procesos especiales, en 2021 la línea de producción de procesos especiales de la empresa ha establecido un sistema de gestión y control perfecto y estable, y la tasa de utilización de la capacidad ha mejorado constantemente; En 2021, la empresa completó con éxito la entrega general de la Sección de fuselaje de un determinado tipo de vehículo aéreo no tripulado. Con la expansión gradual de la cadena industrial de la empresa multi – proceso de negocio, la demanda de productos relacionados con la superposición de las ventajas de todo el proceso se refleja gradualmente, el rendimiento se espera que siga aumentando.
La capacidad de gestión y control de costos se ha mejorado continuamente y se ha aumentado la inversión en I + D. La tasa de gastos de la empresa en 2021 fue del 6,19%, con una disminución de 5,00 PCT en comparación con el a ño anterior, de los cuales el costo de venta fue de 01 millones de yuan, un aumento del 47,53% en comparación con el año anterior, debido principalmente al aumento de los gastos de transporte; Los gastos financieros ascendieron a – 001 millones de yuan, una disminución de 279,72% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento de los ingresos por intereses de los depósitos bancarios; Los gastos de I + D ascendieron a 17 millones de yuan, lo que representa un aumento del 53,99% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, debido principalmente al aumento de la inversión en pruebas y pruebas de I + D tecnológica; Los gastos de gestión ascendieron a 21 millones de yuan, una disminución del 4,22% con respecto al a ño anterior. En el primer trimestre de 2022, la tasa de gastos fue del 2,82%, lo que representa una disminución de 3,36 PCT. La mejora continua de la capacidad de gestión y control de los gastos de la empresa y el aumento continuo de la inversión en I + D han mejorado eficazmente la competitividad básica de la empresa y han sentado una buena base para el desarrollo a largo plazo de la empresa.
Se espera que el flujo de caja cambie de negativo a positivo y que las condiciones de funcionamiento mejoren considerablemente. En 2021, el flujo de caja neto de las actividades operacionales de la empresa fue de 246 millones de yuan, el mismo período del año pasado fue de – 024 millones de yuan, y el flujo de caja cambió de negativo a positivo, lo que indica que la situación operacional de la empresa ha mejorado considerablemente. El flujo de caja neto de las actividades de inversión fue de – 289 millones de yuan, una disminución del 495,44% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, debido principalmente a la disminución de la financiación de las compras al vencimiento; El flujo de caja neto de las actividades de recaudación de fondos fue de 457 millones de yuan, lo que representa un aumento de 3.141,73% con respecto al a ño anterior. En 2021, las cuentas por cobrar de la empresa ascendieron a 436 millones de yuan, un aumento del 48,82% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, las cuentas por cobrar de la empresa ascendieron a 016 millones de yuan, un aumento del 64,36% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y Los fondos monetarios de la empresa ascendieron a 563 millones de yuan, un aumento del 276,06% en comparación con el mismo per íodo del año pasado.
La expansión de la producción, la distribución de la fabricación inteligente, la competitividad básica se espera que aumente aún más. En agosto de 2021, la empresa recaudó 500 millones de yuan para construir el Centro de fabricación inteligente de piezas de aviación y reponer el capital de trabajo. Una vez terminado el proyecto, la capacidad teórica de la empresa aumentará en un 109,05% en comparación con 2020, y se espera que los ingresos anuales aumenten en 234 millones de Yuan y los beneficios netos aumenten en 60 millones de yuan. Por un lado, se espera que el cuello de botella de la capacidad de producción de la empresa se rompa después de que el proyecto de licitación alcance el período posterior, y se espera que la capacidad de carga de la subcontratación China e internacional aumente considerablemente; Por otra parte, los proyectos de recaudación de fondos utilizarán medios inteligentes para mejorar la calidad de los productos, mejorar la eficiencia de la fabricación, reducir los costos de los productos y el consumo de recursos, y evitar eficazmente los riesgos de fabricación de productos, se espera que la competitividad básica de la empresa siga mejorando, se espera que la subcontratación internacional se convierta en un proveedor directo.
Sugerencias de inversión: debido a que el progreso de la entrega de la carga del Departamento de la empresa superó las expectativas, aumentamos los ingresos de 2022 – 23 a 895 millones de yuan, 1197 millones de yuan (valor anterior 755 millones de yuan, 1.019 millones de yuan), aumentamos los ingresos de 2024 a 1.488 millones de Yuan, el beneficio neto de la empresa matriz a 375 millones de yuan, 519 millones de yuan, 651 millones de yuan, EPS a 1,54 Yuan, 2,13 Yuan, 2,66 Yuan, respectivamente, correspondientes a pe a 31,24 X, 22,59 X, 18,02 X, la empresa se centra en la fabricación de aviación durante 18 años, La superioridad de todo el proceso de las piezas de repuesto de aviación es notable, se beneficiará plenamente del volumen de aeronaves militares y de la producción nacional de aeronaves civiles, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: los pedidos de productos militares no están a la altura de las expectativas; La entrega del producto es inferior a lo esperado; Las previsiones de ingresos son inferiores a las expectativas.
