Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
El punto de vista principal de los productos nacionales sensibles para el cuidado de la piel, la rentabilidad de la industria líder. La marca principal de la empresa “Winona” se centra en la reparación muscular sensible, los antecedentes médicos son profundos. En 2017 – 2021, los ingresos y el beneficio neto de la empresa matriz CAGR fueron 49,8% y 54,0%, respectivamente, con un rápido crecimiento continuo. El margen bruto y el margen neto de beneficio de la empresa son del 80% y el 20%, respectivamente. La inversión continua en I + D y la alta tasa de gastos de ventas consolidan las ventajas de I + D y la influencia de la marca de la empresa.
Situado en la pista de cuidado de la piel “alta tasa de crecimiento + baja permeabilidad”, la empresa tiene un alto crecimiento. La política puede superponer el crecimiento de la escala para liderar el mundo, la prosperidad de la industria cosmética China es alta. Con el aumento del número de personas sensibles en China, la escala del mercado de productos para el cuidado de la piel de grado universitario en China aumentó de 6.144 millones de yuan en 2015 a 19.151 millones de yuan en 2020, y el CAGR alcanzó el 25,5%, lo que representa una tasa de crecimiento mundial de 19,5 PCT, Pero la tasa de penetración sigue siendo varias veces inferior a la de los países europeos y americanos. Según el cálculo de la tasa de penetración de los productos para el cuidado de la piel, se espera que el mercado de productos para el cuidado de la piel de China alcance los 80.000 millones de yuan para 2030. Desde el punto de vista de la estructura competitiva, la industria china de productos para el cuidado de la piel de nivel universitario se concentra en un alto grado, Winona y otras marcas locales tienen más crecimiento. “Multi – category + multi – Brand + All – Channel”, para crear una ventaja competitiva multidimensional. Lado del producto: para estabilizar los ingresos básicos de la crema de protección especial shumin, acelerar la expansión de nuevos productos. En 2021, los nuevos productos, como el protector solar claro, la máscara de secado por congelación, etc., tuvieron éxito, y el protector solar se convirtió en el segundo mayor producto de venta después de la crema de protección especial; Lado de la marca: basado en la ventaja de la marca principal, la fuerza de la lucha contra el envejecimiento de alta gama y la pista de lavado de bebés, para crear la segunda curva de crecimiento de Winona baby; Channel end: on – line + off – line All – Channel Co – Development, on – line, the company in the Bureau shake sound, Quick hands and other Emerging channels, using High Frequency Self – Broadcast Mode to achieve a New Growth of Income, in 2021 shake Beauty Double 11 Self – Broadcast ranking First; Fuera de línea, el aumento de la tasa de cadena de farmacias dará un mayor impulso al crecimiento de los canales OTC, y la entrada completa en Watson llenó el nuevo canal minorista en blanco.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: como líder en el cuidado de la piel muscular sensible, la empresa profundiza continuamente la estrategia de “Multi – marca + multi – categoría + canal completo”, desarrolla activamente nuevos fondos explosivos y capta los dividendos del desarrollo de nuevos canales. La nueva marca Winona Baby y la marca anti – envejecimiento de gama alta están listos para empezar, ayudando a construir la segunda curva de crecimiento. Se prevé que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 12,2 / 16,7 / 22,7 millones de yuan, lo que corresponde a 2,9 / 3,9 / 5,4 Yuan / acción EPS y 59 / 43 / 32 veces PE. Mantener la calificación de compra de la empresa.
Sugerencia de riesgo: el precio de las materias primas fluctúa considerablemente; La demanda del mercado de nuevos productos no está a la altura de las expectativas; Impacto de la epidemia Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Canal de ventas; La competencia en el mercado se intensifica.
