Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) ( Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) )
Resumen de los resultados: en 2021, la empresa logró ingresos de explotación de 11.800 millones de yuan (año tras año + 16%), lo que representa una pérdida neta de 500 millones de yuan (470 millones de yuan en el mismo per íodo de 20 a ños), una pérdida neta de 670 millones de yuan (670 millones de yuan en el mismo per íodo de 20 años) y una pérdida casi igual a la del año pasado. Trimestralmente, los ingresos de q1 ~ Q4 fueron de 2.500 millones de yuan, 3.600 millones de yuan, 3.100 millones de yuan y 2.600 millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde a los beneficios netos de la madre de – 280 millones de yuan, 340 millones de yuan, – 160 millones de yuan y – 600 millones de Yuan.
La pérdida de beneficios básicos de la deducción de divisas es de unos 720 millones de yuan. En 2021, el renminbi se apreció un 6,91% y los ingresos netos cambiarios de la empresa ascendieron a 220 millones de yuan (150 millones de yuan en el mismo per íodo de 20 años). La sensibilidad del tipo de cambio de la empresa en 2021 es de 90 millones de yuan.
Los datos operativos, RPK + 16%, en comparación con 19 años de recuperación del 80%. El RPK de China aumentó un 19% año tras año, frente al 93% en el mismo per íodo de 19 años. Ask + 15% año tras año, en comparación con 19 años de recuperación del 88%. En cuanto a la tasa de asientos, la tasa anual de asientos en 21 años fue del 75,7% (año tras año + 0,46 pp). En cuanto a la introducción de la flota, en 2022 se prevé la introducción neta de siete aeronaves, de las cuales la escala de la flota de aeronaves Juneyao Airlines Co.Ltd(603885)
Los ingresos de los clientes se recuperaron y el costo unitario disminuyó. En 2021, los ingresos por pasajero y kilómetro fueron de 0,41 Yuan (año tras año + 2,2%), de los cuales 0,38 Yuan (año tras año + 9,4%), 0,56 Yuan (año tras año – 48,5%) y 2,9 Yuan (año tras año + 78,9%). En 2021, el costo unitario de la empresa fue de 03270 Yuan (año tras año – 0,5%), de los cuales 00929 Yuan (año tras año + 32,8%) y 02341 Yuan (año tras año – 9,6%). El Centro de distribución de petróleo aumentó un 70% en 2021, y el precio del petróleo crudo ejerció una gran presión sobre el costo de la compañía a érea.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se prevé que la tasa de crecimiento de la flota de la industria de la aviación durante el 14º plan quinquenal sea inferior al 6% y que la tasa de crecimiento compuesto de la demanda sea del 5,9% durante el mismo per íodo. Debido a la influencia de la situación epidémica en China y en todo el mundo, hemos reducido las previsiones de beneficios para 2022 y años subsiguientes, y pronosticamos que el beneficio neto de la empresa para 2022 – 2024 será de – 2,4,1 mil millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde a 67,17 veces de pe a 23 y 24 años. Sin embargo, para la empresa, la tasa de crecimiento de los recursos de la flota / tiempo durante la epidemia todavía puede superar el promedio de la industria, la estrategia de alta frecuencia de los aviones de pasajeros de gran capacidad que coinciden con el tiempo de alta calidad de la Sección de vuelo puede adaptarse mejor a los cambios en La demanda de viajes periódicos después de la epidemia y mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la recuperación de la demanda de viajes repetidos en China se ha visto obstaculizada, la macroeconomía ha disminuido y el costo del petróleo crudo ha aumentado.
