Qingdao Sentury Tire Co.Ltd(002984) ( Qingdao Sentury Tire Co.Ltd(002984) )
La empresa se centra en el mercado europeo y americano de reemplazo de neumáticos de gran tamaño, la rentabilidad es mejor que la de sus pares. La estructura del producto de la empresa se basa en el tamaño de la llanta de 17 pulgadas o más de gran tamaño de los vehículos de pasajeros de alto rendimiento, productos de neumáticos de camiones ligeros. En 2021, la cuota de mercado de reemplazo de tres marcas independientes de la empresa ” Qingdao Sentury Tire Co.Ltd(002984) \ En 2016 – 2020, la tasa bruta de interés y la tasa neta de interés de la empresa son superiores a las empresas cotizadas comparables.
El aumento de los precios de la empresa conduce a la presión de los costos, se espera que la rentabilidad mejore marginalmente en 2022. Aunque los precios del petróleo crudo siguen siendo elevados, los precios de algunas materias primas han disminuido en 2022 q1 en comparación con 2021 q4. En cuanto al flete marítimo, el índice de flete de los contenedores de exportación de China se ha revisado recientemente en comparación con el comienzo del año, en comparación con el máximo de febrero en torno al 10%. Desde el año pasado, la empresa ha aumentado los precios de los productos varias veces, la transmisión de la presión de costos aguas abajo, si el precio de las materias primas de seguimiento, los costos de transporte marítimo disminuyen gradualmente, la rentabilidad de la empresa se espera que comience a reparar.
La segunda fase de la producción tailandesa dará lugar a un aumento del rendimiento, y ha llegado un nuevo ciclo de expansión. El proyecto de la segunda fase de la fábrica tailandesa de la empresa se ha completado básicamente y se prevé que la capacidad de producción se liberará a gran escala en 2022; Al mismo tiempo, la empresa está acelerando la construcción de una base de fabricación inteligente en Europa, con el fin de comenzar a trabajar antes de 2022. En 2022, el aumento de los neumáticos de la empresa provendrá principalmente del proyecto de la segunda fase de Tailandia, se espera que el proyecto de la segunda fase alcance la producción anual de 3 millones de neumáticos de acero, 1 millón de neumáticos de acero, la empresa 2022 se espera que el crecimiento de las ventas de neumáticos entre El 25% y el 30%.
Sugerencias de inversión: Se espera que las ganancias básicas por acción de 2022 – 2023 sean de 1,75 yuan y 2,31 Yuan, el precio actual de las acciones correspondiente a PE es de 16 y 12 veces, la primera cobertura de la calificación recomendada.
Sugerencia de riesgo: la situación de Rusia y Ucrania es incierta o hace que el precio del petróleo crudo aumente, lo que conduce al aumento de la presión de los costos de los neumáticos; La disminución de las tarifas marítimas es inferior a lo previsto o sigue aumentando el riesgo; Riesgo de debilitamiento de la demanda en el extranjero; Thailand Phase II Project Capacity release is less than expected Risk, European Project startup progress is less than expected Risk; El producto está expuesto al riesgo de sanciones de “doble reacción”; La construcción y venta de la línea de producción de neumáticos de aviación no es el riesgo esperado; La competencia de la industria aumenta el riesgo; Ocurrencia de eventos de fuerza mayor tales como desastres naturales y provocados por el hombre, etc.
