Sumec Corporation Limited(600710) ( Sumec Corporation Limited(600710) )
Resumen del contenido
Eventos: la empresa publicó recientemente el informe anual 2021, 2021 los ingresos de explotación de la empresa 168682 millones de yuan, un aumento del 71,09%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 767 millones de yuan, un aumento del 40,43% con respecto al mismo período del año anterior. El beneficio neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción no fue de 628 millones de yuan, un aumento del 40,89% con respecto al año anterior. El rendimiento de la empresa alcanzó un máximo histórico y se ajustó a nuestras expectativas. En el cuarto trimestre, los ingresos de la empresa ascendieron a 44.525 millones de yuan, un aumento interanual del 58,23%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 113 millones de yuan, un aumento del 408,57% con respecto al año anterior; Después de deducir el beneficio neto de la madre – 30 millones de yuan, una pérdida de 13 millones de yuan. En cuanto a la tasa bruta de interés, la empresa alcanzó el 3,95% en 2021, lo que representa una disminución del 1,59% con respecto a 2020, debido principalmente al aumento de los ingresos de las empresas de la cadena de suministro con una tasa bruta de interés más baja.
En 2021, los ingresos de la cadena industrial ascendieron a 27.147 millones de yuan, lo que representa un aumento del 11,48%. El beneficio total fue de 1.685 millones de yuan, un aumento del 34,69% con respecto al a ño anterior, lo que representa el 53,34% del beneficio total de la empresa, superando por primera vez el negocio de la cadena de suministro. En cuanto al margen bruto, el margen bruto de las operaciones de la cadena industrial es del 16,96%, lo que representa una disminución de sólo 0,12 puntos porcentuales con respecto a 2020. Las subdivisiones de la cadena industrial se muestran de la siguiente manera: ① los ingresos de los grandes consumidores ascendieron a 14.500 millones de yuan, un aumento del 8,98% con respecto al a ño anterior, una tasa bruta de interés del 18,42%, una disminución del 1,95% con respecto al año anterior; Los ingresos de la Sección de protección del medio ambiente ascendieron a 7.130 millones de yuan, lo que representa un aumento del 17,78% con respecto al a ño anterior y una tasa bruta de interés del 14,04%, lo que representa una disminución de 0,90 puntos porcentuales con respecto al año anterior; Los ingresos del sector de la construcción naval y el transporte marítimo ascendieron a 3.410 millones de yuan, lo que representa un aumento del 10,38% con respecto al a ño anterior, un aumento del 17,65% con respecto al año anterior y un aumento del 7,78%. Los ingresos de otras empresas de la cadena industrial ascendieron a 2.110 millones de yuan, lo que representa un aumento del 10,69% con respecto al a ño anterior, un aumento del 15,76% con respecto al año anterior y un aumento del 3,14%.
Negocio de la cadena de suministro: en 2021, los ingresos de la Sección de Operaciones de la cadena de suministro de la empresa 140657 millones de yuan, un aumento del 90,59%; El beneficio total fue de 1.474 millones de yuan, un aumento del 50,87% con respecto al a ño anterior, lo que representa el 46,66% del beneficio total de la empresa. El margen bruto fue del 1,39%, una disminución de 0,32 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior. En 2021, frente a la enorme fluctuación de los precios de los productos básicos, la apreciación del tipo de cambio del RMB, el aumento de los gastos de transporte marítimo y la cancelación de las rebajas de impuestos a la exportación de algunos productos, la empresa logró controlar la volatilidad del margen bruto en las circunstancias de un aumento sustancial de los ingresos. Los ingresos de las empresas de productos básicos ascendieron a 125170 millones de yuan, lo que representa un aumento del 105,72% con respecto al a ño anterior. El margen bruto fue del 1,15%, una disminución del 0,17% con respecto al a ño anterior; Los ingresos de las empresas de equipo electromecánico ascendieron a 15.480 millones de yuan, lo que representa un aumento del 19,51% con respecto al año anterior; El margen bruto fue del 3,32%, una disminución del 0,21% con respecto al a ño anterior.
El efecto de escala mostró que la tasa de gastos disminuyó significativamente durante el período: la tasa de gastos de la empresa en 2021 fue del 1,81%, en comparación con la tasa de gastos del período 2020 del 3,14% disminuyó en 1,33 puntos porcentuales, asegurando que la empresa en 2021 en la tasa bruta de interés disminuyó en 1,59 puntos porcentuales, la tasa neta de interés sólo disminuyó en 0,28 puntos porcentuales. Concretamente, la tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión, la tasa de gastos de I + D y la tasa de gastos financieros de la empresa en 2021 son respectivamente 0,83%, 0,54%, 0,28% y 0,16%, lo que representa una disminución de 0,67, 0,29, 0,09 y 0,28 puntos porcentuales En comparación con 2020.
Previsión y valoración de los beneficios de la empresa: se prevé que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2023 sean de 193984 y 232781 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 15,00% y el 20,00% en comparación con el mismo per íodo del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 863 millones de yuan y 968 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 12,56% y el 12,13%, respectivamente. EPS es de 0,66 y 0,74 Yuan, respectivamente, el precio actual de las acciones correspondiente a 2022 – 2023 se estima que el beneficio neto de la valoración de PE de la matriz es de 9,24 / 8,24 veces, mantener la calificación de “aumento de acciones”.
Consejos de riesgo: riesgo epidémico de covid – 19; Riesgos operativos internacionales; Riesgos geopolíticos; Riesgos del mercado de productos básicos; Riesgo cambiario
