Shenzhen Sunlord Electronics Co.Ltd(002138) ( Shenzhen Sunlord Electronics Co.Ltd(002138) )
2022q1 básicamente cumple con las expectativas, mantiene la calificación de “comprar”
En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a 1.008 millones de yuan, una disminución del 4,55% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de 163 millones de yuan, una disminución del 14,76% con respecto al año anterior, y un beneficio no neto de 150 millones de yuan, una disminución del 18,16% con respecto al año anterior, lo que se ajusta básicamente a las expectativas. China Epidemic increases Demand and Supply Chain Uncertainty, we Cut down the company 2022 – 2024 Profit Forecast, estimated 2022 – 2024 Return to the net profit of 8.83, 11.34, 1449 million Yuan (The former Value is 9.26 / 11.98 / 1543 million Yuan), EPS is 1.10, 1.41, 1.80 Yuan (The former Value is 1.15, 1.49, 1.91 Yuan), Current Price corresponding to pe 21.3, 16.5, 13.0 Times. Sobre la base del rápido crecimiento del negocio electrónico de automóviles de la empresa, seguimos siendo optimistas sobre la tendencia de desarrollo a medio y largo plazo de la empresa, manteniendo la calificación de “comprar”.
El aumento de la inversión electrónica de los automóviles y el aumento de la tasa bruta de interés son evidentes.
2021q1, los ingresos del negocio de la electrónica de automóviles 90,7 millones de yuan, año tras año + 51,3%, anillo + 11,2%, el mismo anillo para lograr un crecimiento negativo. Los ingresos procedentes del procesamiento de señales, la gestión de la energía, la cerámica y otros servicios ascendieron a 4,17, 3,50 y 150 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el año anterior, a – 11,2%, 7,4% y + 1,5%. La tasa bruta de interés del primer trimestre fue del 36,4% y se recuperó significativamente en comparación con el 29,1% en el cuarto trimestre, que se mantuvo básicamente plana en el mismo período del año anterior. La recuperación del margen bruto se debió principalmente a: 1) el cambio de la estructura de los productos, los bajos ingresos brutos de las empresas cerámicas disminuyeron del 18,6% en el cuarto trimestre al 14,9%; Aumento de la proporción de productos de alto valor añadido; Expansión de los mercados emergentes y mejora de la eficiencia de la gestión.
Aumento de los días de rotación de las existencias, recompra, aumento de la confianza de la gestión en el desarrollo de la empresa
El control de costos en el primer trimestre es razonable, la tasa de gastos de gestión, ventas, investigación y desarrollo y Finanzas en un solo trimestre es del 12,6%, en comparación con 2021q4 16,9% y 2021q1 14,3%, respectivamente, disminuyó 4,3 y 1,7 puntos porcentuales. El volumen de Negocios de los activos fijos disminuyó un 26,8% en un solo trimestre, una disminución de 2,6 PCT en comparación con el trimestre anterior, una disminución de 6,0 PCT en comparación con el a ño anterior. Las existencias aumentaron, con un aumento de 146,5 días en 2022q1, 112,9 días en comparación con el cuarto trimestre y 90,8 días en 2022q1. El 19 de abril de 2022, la empresa anunció que la recompra de las acciones de la empresa, la cantidad no es inferior a 200 millones de yuan, no es superior a 300 millones de yuan, el precio de recompra no es superior a 35 Yuan / acción. Al mismo tiempo, la dirección de la Plataforma de tenencia de acciones de la empresa crece 10, el aumento propuesto no es inferior a 50 millones de yuan, no más de 100 millones de yuan. La recompra de acciones y el aumento de las tenencias de la dirección confirman la confianza de los ejecutivos en el valor de la empresa y el desarrollo sostenible en el futuro.
Consejos de riesgo: el progreso de la localización de componentes es lento; La demanda de terminales descendentes es débil.
