Cofoe Medical Technology Co.Ltd(301087) ( Cofoe Medical Technology Co.Ltd(301087) )
Panorama general de los acontecimientos
El 20 de abril de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021, 2021 la empresa logró ingresos de explotación de 2.276 millones de yuan, una disminución interanual de – 4,19%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 429 millones de yuan, un aumento del 1,16% con respecto al año anterior. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 361 millones de yuan, una disminución del 10,07% con respecto al a ño anterior. Las ganancias básicas por acción fueron de 3,39 Yuan. Entre ellos, el cuarto trimestre de ingresos q4 578 millones, una disminución interanual del 8,81%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 124 millones de yuan, un 34,38% más que el año anterior.
La empresa publicó el plan de distribución de beneficios 2021, que se basa en 160375000 acciones y distribuye un dividendo en efectivo de 16,00 Yuan (incluidos impuestos) por cada 10 acciones, con un aumento de 3 acciones por cada 10 acciones del Fondo de reserva de capital.
Los ingresos se ven afectados por la Alta base de los productos de prevención de epidemias, la presión a corto plazo, otras secciones de negocios se recuperan bien, para garantizar la estabilidad de los ingresos de la empresa. En los últimos 20 años, la empresa ha obtenido 1.050 millones de ingresos de materiales de prevención de epidemias (termómetros, máscaras / guantes y productos de desinfección), y la proporción de ingresos de las principales empresas es del 45,19%. Con el cambio de la estructura de la oferta y la demanda en el mercado de productos de prevención de epidemias en 21 años, los ingresos de los productos de prevención de epidemias de la empresa disminuyeron en 20 años de alta base y el rendimiento se vio limitado a corto plazo. Después de la normalización de la situación epidémica, la empresa ajustó oportunamente la estrategia de marketing, y otros productos de la placa de negocios se recuperaron bien en 21 años, incluyendo 415 millones de yuan de ingresos de la placa de accesorios de rehabilitación, un aumento del 41,28%; Placa de apoyo respiratorio, ingresos de 200 millones de yuan, un aumento del 26,44%; Después de eliminar el efecto del termómetro, la placa de monitoreo de salud aumentó un 32,58% año tras año.
La rentabilidad mejoró y la tasa de gastos se mantuvo estable durante el período. Debido a los cambios en las normas de contabilidad de los gastos de venta y los costos de funcionamiento, el margen bruto de las ventas de la empresa aumentó 0,79 PCT a 43,83% en 21 años tras el ajuste retroactivo del calibre comparativo de 20 años, que se benefició principalmente de la proporción de ingresos de los productos auxiliares de rehabilitación y del aumento del margen bruto, y el margen bruto de los productos auxiliares de rehabilitación aumentó 9,36 PCT a 39,99%. Durante 21 años, la tasa de gastos de la empresa fue del 20,41%, y se mantuvo estable. La tasa de gastos de venta, gestión y Finanzas fue del 18,20% / 2,50% / – 0,29%, respectivamente, en comparación con – 0,04 PCT / + 0,43 PCT / – 0,04 PCT.
Persistir en la investigación y el desarrollo independientes, a través de “auto – Investigación + M & A” para enriquecer continuamente la categoría de productos. La inversión en I + D de la empresa en 21 años fue de 70.588200 Yuan, un aumento del 59,47% con respecto al año anterior. Al mismo tiempo, la empresa estableció dos nuevos institutos de investigación y siguió ampliando el personal de I + D, a finales de 21 a ños, un total de 264 investigadores, un aumento del 104,65%. A través de la investigación y el desarrollo independientes, la empresa lanzó una serie de nuevos productos para el mercado, incluyendo medidor de glucosa en sangre y papel de prueba, medidor de ácido úrico y papel de prueba, papel de prueba de detección rápida de helicobacter pylori en el estómago, covid – 19 antígeno / anticuerpo / kit de Prueba de anticuerpos neutralizantes, etc. En el segundo semestre de 21 años, la empresa completó la adquisición de Jiri Medical Instruments (Shanghai) Co., Ltd. Y comenzó a comprar la marca backback, a través de M & A para mejorar aún más el sistema de productos de rehabilitación. Además, la empresa cuenta con una serie de proyectos centrados en la investigación, como el sistema continuo de vigilancia de la glucosa en sangre, el analizador auditivo real, se espera que el relé contribuya al rendimiento.
Dar importancia al desarrollo del negocio de la escucha y construir activamente la marca de la cadena de escucha de la salud de los oídos. A finales de 2000, la empresa tenía 359 centros de pruebas de audífonos, 210 de los cuales se distribuían principalmente en 11 provincias y ciudades, como Hunan, Shaanxi, Hainan, Guangxi, etc. sobre la base del plan de desarrollo a largo plazo del negocio de la audición, la empresa siguió ampliando la cobertura del negocio, promoviendo La distribución del negocio regional nacional y construyendo activamente la marca de cadena de la audición de la salud auditiva.
Profundizar la expansión de los canales en línea y fuera de línea y acelerar la distribución de los negocios en el extranjero. A finales de 2000, la empresa tenía 40 filiales y 376 sucursales en todo el país, construyó una enorme red de ventas, consolidó y mejoró aún más la cooperación con la Plataforma de comercio electrónico y los clientes de la cadena de farmacias, y siguió aumentando la cobertura del mercado y el hundimiento de los canales. Con la expansión activa del mercado hospitalario y el super mercado de negocios, el desarrollo de nuevos canales de comercio electrónico para ampliar aún más la cuota de mercado de los productos de la empresa. Al mismo tiempo, la empresa ha establecido un Departamento de negocios internacionales, para llevar a cabo activamente el registro de productos extranjeros, acelerar la distribución de la red de ventas en el extranjero.
Propuestas de inversión
Mantenga la calificación de compra. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 5,59, 7,18 y 858 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 30,4%, 28,4% y 19,5%, lo que corresponde a EPS de 3,49, 4,48 y 5,35 Yuan, respectivamente, y el precio actual de las acciones corresponde a P / E de 15,81, 12,32 y 10,30 veces. La empresa es el líder de la gestión de la salud del ciclo de vida completo de China, los productos son ricos y completos, se espera lograr el rápido desarrollo del negocio multi – placa, además, la empresa desarrolla vigorosamente el negocio de la audición, el espacio de crecimiento es amplio.
Indicación del riesgo
El riesgo de fuga de tecnología básica, el riesgo de desarrollo de nuevos productos, el riesgo de gestión causado por la expansión de la escala empresarial, el riesgo de propiedad intelectual, etc.
