Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) ( Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) )
Conclusiones básicas
Evento: el 18 de abril, la empresa publicó el informe anual 2021, 2021 la empresa logró ingresos de explotación 698 millones de yuan, un aumento del 27,73%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 181 millones de yuan, un 66,24% más que el año anterior. Entre ellos, 2021q4 Company logró un beneficio neto de la matriz de 50 millones de yuan, que aumentó un 19,05% en comparación con 2021q3.
El margen bruto de la empresa siguió aumentando debido al aumento de la demanda de productos de gama alta en el sector aeroespacial descendente y a la optimización de la estructura de productos de la empresa. En términos trimestrales, 2021q1 / q2 / q3 / q4 Company logró ingresos de explotación de 1,49 / 1,98 / 1,73 / 177 millones de yuan, yoy 46,85% / 28,32% / 13,13% / 29,23%, respectivamente. Desde el punto de vista del margen bruto, el margen bruto global de 2021 fue del 37,31%, un aumento de 4,75 PCT con respecto a 2020. La tasa bruta de fundición de superaleaciones es del 51,13%, lo que representa un aumento de 6,04 PCT en comparación con 2020. La tasa bruta de interés de las superaleaciones deformadas fue del 28,11%, lo que representa un aumento de 2,46 PCT en comparación con 2020. La tasa bruta de acero inoxidable Especial fue del 42,28%, lo que representa un aumento de 7,02 PCT con respecto a 2020.
El volumen de ventas siguió aumentando, el beneficio bruto por tonelada de productos aumentó significativamente año tras año. Las ventas de superaleaciones fundidas en 2021 fueron de 712,93 toneladas, lo que representa un aumento del 56,41% con respecto al a ño anterior. Las ventas de superaleaciones deformadas fueron de 135357 toneladas, un aumento del 4,96%. Impulsada por la inversión continua en I + D y la mejora de la tecnología de procesos, la tasa de procesamiento por tonelada de superaleación fundida de 2021 fue de 208700 Yuan / T, la tasa de procesamiento por tonelada de superaleación deformada fue de 409000 Yuan / T, y la tasa de procesamiento por tonelada de acero inoxidable Especial fue de 104500 Yuan / T, un aumento del 5,67% / 10,84% / – 12,18%.
La construcción del proyecto de recaudación de fondos se aceleró y el proyecto tunan de Shenyang aprobó la EIA. En el segundo semestre de este año se pondrá en marcha el proyecto de construcción de 1.000 toneladas de materiales de superaleación súper puros y de alto rendimiento y el proyecto de construcción de 3.300 piezas de estructuras complejas de superaleación de paredes delgadas.
Sugerencias de inversión: Se espera que la empresa alcance ingresos de 9,02 / 11,27 / 1.205 millones de yuan en 2022 – 2024, respectivamente, y un beneficio neto de 2,44 / 3,23 / 346 millones de yuan en 2022 – 2024. Dado que la capacidad de inversión de la empresa se liberará rápidamente en el segundo semestre de 2022, El crecimiento del Rendimiento tiene una fuerte garantía, damos a la empresa la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: macroeconomía más allá de las expectativas, la inversión en capacidad de construcción inferior a las expectativas
