Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) ( Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) )
Puntos de inversión
Evento: Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) \ \
El crecimiento del Rendimiento es constante, el beneficio neto de Q4 a la madre alcanza un nuevo récord: principalmente se beneficia de la demanda de productos de dispositivos ópticos impulsada por el mercado de comunicaciones digitales, as í como de la mejora incremental causada por la adquisición de Polaris opto – Electronic y tianfu Precision, proyecto de motor óptico de alta velocidad de la producción en masa y la entrega, el logro de un crecimiento constante en 2021, de los cuales el beneficio neto de Q4 a la madre es de 93 millones de yuan, un aumento interanual del 44,52%, el beneficio neto de la madre es un nuevo récord trimestral. Debido a la fluctuación periódica del proceso de construcción de la Estación base 5G en China, la demanda de productos de dispositivos ópticos no aumenta sino que disminuye. Los ingresos de explotación de los dispositivos activos ópticos en 2021 ascendieron a 84,99 millones de yuan, lo que representa una disminución del 27,06% con respecto al a ño anterior. En segundo lugar, los ingresos de los dispositivos ópticos pasivos ascendieron a 920 millones de yuan, lo que representa un aumento del 23,74% con respecto al año anterior. Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) \ \ \ \ \
En cuanto al mercado de las telecomunicaciones y las comunicaciones digitales, la construcción a escala mundial del Centro de datos impulsa la liberación continua de módulos ópticos de alta velocidad como 400g / 200g. Mientras tanto, el motor óptico de alta velocidad del proyecto de inversión de la empresa se ha entregado en masa en 2022, y se utilizará principalmente para 400 g / 800g y módulos ópticos de alta velocidad. Además de la industria de las comunicaciones ópticas, la empresa utiliza la capacidad profesional existente para acumular, la disposición activa del radar láser y la pista de pruebas médicas, para proporcionar a los clientes componentes básicos y productos de embalaje integrados. En el campo del LIDAR, la empresa ha establecido un equipo de ventas especializado y un equipo de proyecto para seguir de cerca el desarrollo de la conducción automática de vehículos de nueva energía en el mercado del LIDAR, y la distribución en el campo de las pruebas médicas también está avanzando de acuerdo con el plan estratégico.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: de acuerdo con la situación actual y los datos empresariales de la empresa, reducimos el beneficio neto de la empresa matriz de 397 millones de yuan, 499 millones de yuan a 383 millones de yuan y 471 millones de yuan en 2022 – 2023, el beneficio neto estimado de la empresa matriz de 2024 es de 573 millones de yuan, el EPS de 2022 – 2024 es de 0,98 Yuan, 1,20 yuan y 1,46 Yuan, respectivamente, y la valoración correspondiente del PE es de 24x / 19x / 16x, teniendo en cuenta el desarrollo de nuevos campos y la creación de un nuevo punto de crecimiento empresarial de alta calidad. Teniendo en cuenta el patrón competitivo de la empresa, las barreras de la industria y la entrega de nuevos productos, seguimos siendo optimistas sobre el crecimiento constante del rendimiento futuro, por lo que mantenemos la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la expansión de nuevos campos no está a la altura de las expectativas; La demanda de módulos ópticos de alta velocidad no es tan buena como se esperaba.
