Jiangsu Jiejie Microelectronics Co.Ltd(300623) ( Jiangsu Jiejie Microelectronics Co.Ltd(300623) ) event: The Company issued the 2021 Annual Report on 20 April 2022, the reporting period achieved the Operational income of 1.773 million Yuan, Increasing 75.37 per cent; Los beneficios netos de los accionistas de la sociedad matriz ascendieron a 497 millones de yuan, lo que representa un aumento del 75,34%. Las ganancias básicas por acción fueron de 0,68 Yuan.
La empresa se especializa en la investigación y el desarrollo, el diseño, la producción y las ventas de chips y dispositivos semiconductores de potencia, y tiene la tecnología avanzada de chips y el diseño de paquetes, el proceso y la prueba como la competencia básica del sistema de negocios IDM. Según el informe anual 2021, los productos de la serie Tiristor de la empresa, los productos de la serie de diodos y los productos de la serie de protección adoptan el modo de gestión de la integración vertical (IDM), a saber, el diseño de chips semiconductores de potencia, la fabricación, el diseño de dispositivos, el embalaje, las pruebas, las ventas finales y los servicios de la cadena industrial vertical en su conjunto. MOSFET de la empresa utiliza principalmente el modo de negocio de prueba de paquetes Fabless +. En la actualidad, el chip (8 pulgadas) es todo el chip de salida, parte de la prueba de paquetes de dispositivos. Después de muchos años de acumulación de negocios, la empresa ha dominado la tecnología independiente de semiconductores de potencia, la calidad de los productos y la estabilidad ha sido reconocida por las marcas mundiales de primera línea.
Optimizar la estructura del producto, MOSFET se convierte en un nuevo motor de rendimiento: la empresa aumenta la inversión en innovación tecnológica y la investigación y el desarrollo de productos, promueve continuamente la investigación y el desarrollo de nuevos productos y procesos, y la capacidad de transformación de nuevos productos. Según el informe anual 2021, los ingresos de los chips de semiconductores de potencia ascendieron a 306 millones de yuan, lo que representa el 17,26% de los ingresos totales y el 28,06% en el mismo per íodo del año pasado. Los ingresos de los dispositivos semiconductores de potencia ascendieron a 1.429 millones de yuan, lo que representa el 80,6% de los ingresos totales y el 70,34% en el mismo período del año pasado. La tasa bruta de interés de los chips semiconductores de potencia fue del 45,18%, un aumento del 19,4%. Según las previsiones de rendimiento para 2021, el volumen de Negocios de los equipos de Wuxi y Shanghai Fabless ha seguido aumentando, con un gran aumento en comparación con el a ño anterior, en el que MOSFET aumentó un 177,30%. Según las previsiones de rendimiento para 2021, la proporción de nuevos ingresos por productos sigue siendo superior al 20%. Según la investigación de mercado de ICI Insights, los módulos MOSFET e IGBT serán los productos de mayor crecimiento en el futuro.
Diseño de la recaudación de fondos: de acuerdo con el folleto de bonos convertibles de 2021, la empresa tiene la intención de recaudar 1.195 millones de yuan para invertir en el proyecto de industrialización de la medición de semiconductores de potencia. Una vez terminado el proyecto, la capacidad de producción de 1627,5 kk de diversos dispositivos de alta potencia y dispositivos de alimentación de grado de Gálibo del vehículo se puede realizar mediante el embalaje y la prueba anuales. Entre ellos, los productos de la serie dfn 1425 KK, los productos de la serie Toll 90 KK, los productos de la serie lfpack 67,5 KK, los productos de los dispositivos de alimentación wcsp 45 kk. En el campo de los dispositivos de señal pequeña y los dispositivos de potencia, el grado de influencia del embalaje en el rendimiento general es de aproximadamente 30% – 40%, y el grado de influencia de la aplicación en el rendimiento general es de aproximadamente 20% – 30%. La tecnología de embalaje desempeña un papel importante en La garantía del rendimiento general de los dispositivos de potencia. La tecnología de empaquetado dfn, Toll, lfpack y wcsp utilizada en el proyecto de recaudación de fondos de la empresa es la última tecnología de empaquetado de semiconductores de potencia de cuarta generación, que es más avanzada que la tecnología de empaquetado común de segunda generación en China. La visión de futuro de los productos y la tecnología de la empresa ayudará a abrir el mercado en el futuro.
Sugerencias de inversión: Esperamos que los ingresos de la empresa de 2022 a 2024 sean de 2.491 millones de yuan, 3.126 millones de yuan y 3.907 millones de yuan, respectivamente, con un beneficio neto de 677 millones de yuan, 821 millones de yuan y 957 millones de yuan, respectivamente.
Consejos de riesgo: la prosperidad de la industria no es tan buena como se esperaba; El progreso del proyecto de recaudación de fondos es inferior a lo previsto; El desarrollo del mercado no está a la altura de las expectativas.
