Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) ( Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) )
1. Aumento del volumen de negocios del módulo de comunicaciones y rápido crecimiento de las ventas en el extranjero: la empresa publicó el informe anual 2021, en el período que abarca el informe, la empresa logró ingresos de explotación de 11.262 millones de yuan, un 84,45% más que el mismo período del año anterior; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 358 millones de yuan, un 89,43% más que el mismo período del año anterior.
2. La demanda de aguas abajo sigue siendo fuerte, los ingresos empresariales siguen aumentando: el crecimiento de los ingresos de la empresa se beneficia principalmente del módulo LTE, el módulo lpwa, el módulo vehicular, el módulo 5G y otros volúmenes de negocios mejorados, el dominio aguas abajo en el coche, la seguridad inteligente, la puerta de enlace, el pago inalámbrico, el portátil y otros dominios de los ingresos de ventas aumentaron significativamente. Además, la exportación de la empresa está creciendo rápidamente y la estrategia de internacionalización está avanzando constantemente. Con la acumulación de desarrollo de nuevos productos en los últimos años, un sistema de cadena de suministro perfecto y la capacidad de entrega de calidad y cantidad garantizadas, las empresas extranjeras están creciendo rápidamente. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa en el extranjero ascendieron a 4.970 millones de yuan, lo que representa un aumento del 113,27% con respecto al año anterior.
3. Situación de los gastos: las tres tasas generales son estables, la inversión en I + D sigue aumentando, la matriz de productos sigue expandiéndose: la empresa estableció el sexto Centro de I + D en Guilin, la inversión en I + D en 2021 ascendió a 1.022 millones de yuan, lo que representa el 9,08% de los ingresos de explotación, un aumento del 44,62% año tras año. Durante el período que abarca el informe, la empresa estableció un nuevo centro de I + D en Guilin. Además, la empresa enriqueció continuamente la matriz de productos, consolidó continuamente sus ventajas en el módulo 5G y el módulo vehicular. Al mismo tiempo, la empresa lanzó una nueva serie de productos de módulos que soportan el algoritmo ai y el primer módulo lpwa basado en el paquete sip, el consumo de energía ultra bajo y el tamaño ultra pequeño para satisfacer el mercado de rastreadores portátiles y pequeños. Además, en CAT. 4. Se han logrado avances en los campos de la WiFi de doble frecuencia de alta velocidad y el GNSS.
4. La salida de efectivo de la operación sigue aumentando, y todavía se encuentra en la etapa de entrada y salida continuas: la corriente neta de efectivo generada por las actividades de la operación en este período aumenta en 89,56 millones de yuan en comparación con la salida neta del período anterior, principalmente debido a la expansión de las operaciones fuera de China y la escala de personal, el aumento de la inversión en I + D, el aumento de la preparación de materias primas, el aumento de los gastos diarios de producción y funcionamiento de la Oficina y el aumento de la remuneración de los empleados, lo que da lugar a un aumento general de los gastos en efectivo.
5, enriquecer la cartera de productos de módulos, el nuevo diseño de productos para lograr resultados iniciales, establecer el Benchmark de la industria de módulos: la empresa lanzó la segunda generación de módulos de comunicación 5gnr, módulos de Gálibo de vehículos, módulos de posicionamiento alto, también lanzó una serie de productos de módulos que soportan el algoritmo AI, y el primer módulo lpwa basado en el paquete sip, ultra – bajo consumo de energía, ultra – pequeño tamaño. Al tiempo que se mantiene el rápido desarrollo de los servicios de módulos existentes, los nuevos servicios, como los productos de antenas, la plataforma en la nube de Internet de las cosas en queccloud, el ODM y la integración digital de la ciudad inteligente, se organizan activamente.
6. Sugerencias de inversión: como desarrollador de tecnología de Internet de las cosas (IOT) y fabricante líder de módulos de comunicación inalámbrica, la empresa continúa expandiendo la red de vehículos y el módulo portátil y otros campos de aplicación aguas abajo para traer nuevos desarrollos. Con la llegada de la era de la Internet de las cosas, se espera que el módulo de Internet de las cosas alcance un rápido crecimiento. Ajuste ligeramente las previsiones de ganancias, se espera que los ingresos de 2022 – 2024 aumenten de 111,67 / 145,72 / N / A a 169,69 / 247,57 / 34,641 millones de yuan, las ganancias por acción se ajusten de 3,97 / 5,79 / N / A a 3,33 / 4,63 / 7,10 Yuan, correspondiente al precio de cierre de 145,05 Yuan / acción el 19 de abril de 2022, PE 43,55 / 31,34 / 20,43 veces, respectivamente, manteniendo la calificación de “Aumento”.
7. Risk prompt: Market Competition risk of Internet of things Industry; Riesgo de fluctuación de las divisas; Las fricciones comerciales entre China y los Estados Unidos conducen a la escasez de materias primas o al aumento de los costos de adquisición. Riesgo sistémico.
