Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) ( Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) )
Punto de vista básico
Event: The Company issued 21 Annual Report, realized income of 1132 million Yuan (+ 64.91%), returned to the net profit of 422 million Yuan (+ 33.43%). La empresa publicó un informe trimestral de 22 a ños, con ingresos de 368 millones de yuan (+ 44,73%) y un beneficio neto de 154 millones de yuan (+ 47,55%).
Los ingresos de las pruebas aumentaron un 323% en 21 años, los ingresos relacionados con los frenos disminuyeron un 5% y el margen bruto de las operaciones aumentó. Sub – Business View, the company Brake and Wheel Income 316 million Yuan (- 23.43%), Gross rate 76.39% (+ 3.07 PCT); Los ingresos del disco de freno ascendieron a 196 millones de yuan (+ 53,31%), el margen bruto de beneficio fue de 89,76% (+ 8,55 PCT); Los ingresos de las pruebas fueron de 555 millones de yuan (+ 323,46%) y el margen bruto fue de 80,76% (+ 7,82 PCT). Durante el período que abarca el informe, el alto crecimiento del negocio de pruebas se debió principalmente a la mejora de la prosperidad de la industria de pruebas militares y a la capacidad de los nuevos clientes de la empresa matriz después de la fusión de la filial jinghan Yu. El sistema de frenos y el negocio de la rueda, juzgamos que el ritmo de entrega de los lotes causó una disminución temporal, pero el alto crecimiento de los discos de freno y la generación de ingresos del tren de aterrizaje en cierta medida compensaron la brecha, se espera que 22 a ños de negocio relacionado con los frenos de nuevo alto crecimiento.
La consolidación de Beijing ha dado lugar a una ligera disminución de los tipos de interés netos y a una mejora de los indicadores prospectivos. El margen bruto global de 21 años de la empresa aumentó en 4,53 PCT, pero el tipo de interés neto de la empresa disminuyó en 1,57 PCT a 48,53% debido al aumento de la tasa de gastos durante el período (2,38 PCT a 15,96% año tras año) y al aumento del tipo del impuesto sobre la renta (4,59 PCT a 18,77% año tras año). Los activos fijos (+ 102,17%), las existencias (+ 67,90%) y los pasivos contractuales (+ 7.659,68%) aumentaron rápidamente al final del período, lo que indica que la expansión de la capacidad y la preparación de la producción de la empresa fueron satisfactorias y que el índice de previsión fue positivo.
Se espera que el negocio de la aviación civil y el tren de aterrizaje se convierta en un importante punto de crecimiento de los beneficios. Los ingresos y los beneficios netos de 22q1 alcanzaron un máximo histórico de un solo trimestre, y el control de costos y los tipos de interés netos también mejoraron. Mirando hacia adelante a 22 años, la compañía ha entrado oficialmente en el mercado de frenos de aeronaves civiles en enero, y firmó un acuerdo de compra de 10 a ños con la compañía de Aviación xiangpeng de Haihang, creando un reemplazo doméstico de discos de frenos compuestos de carbono (A finales de 20 años, el número de aeronaves civiles registradas 3903, despegue y aterrizaje de 3,71 millones de veces al año), el negocio de aviación civil se espera que se convierta en un importante punto de crecimiento de beneficios. Al mismo tiempo, el negocio del tren de aterrizaje de la empresa en 21 años para lograr un avance de 0 a 1, el futuro seguirá promoviendo más modelos de productos de tren de aterrizaje de aeronaves estereotipos, producción por lotes y montaje, y mejorar aún más la integración de productos y el valor a ñadido, aumentando así la cuota de mercado.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Según el informe anual de 21 años de la empresa, las ganancias por acción de 22 y 23 años de la empresa de ajuste fino son de 2,46 y 3,27 Yuan (el valor anterior es de 2,46 y 3,26 Yuan), y las ganancias por acción de 24 años adicionales son de 4,29 Yuan. De acuerdo con la relación precio – ganancias de 40 veces de 22 años de la empresa comparable, el precio objetivo es de 98,40 yuan para mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo
Los ingresos procedentes de la demand a o el pedido de equipo militar y sustitución no se confirmaron como se esperaba en el mercado; El ritmo de desarrollo del mercado de productos civiles no es tan rápido como se esperaba; Riesgo de disminución de los precios de compra de productos militares; Riesgo de cuentas por cobrar; Resultados del cálculo de los efectos de los cambios en las condiciones hipotéticas
