Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) ( Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) )
Resumen de los acontecimientos: el 18 de abril de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021, 2021, los ingresos de explotación de 1.032 millones de yuan, un aumento del 18,20% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto atribuible a la madre de 306 millones de yuan, un aumento del 9,77% con respecto al año anterior, el beneficio neto atribuible a la madre de 277 millones de yuan, un aumento del 6,13% con respecto al año anterior. En un solo trimestre, los ingresos de explotación del 21q4 ascendieron a 266 millones de yuan, un aumento del 22,95% con respecto al a ño anterior, una disminución del 3,52% con respecto al mes anterior, y el beneficio neto de la madre ascendió a 93 millones de yuan, un aumento del 44,51% con respecto al año anterior y un aumento del 24,32% con respecto al mes anterior.
Sin temor a las fluctuaciones de la demanda del mercado de las telecomunicaciones, la demanda del mercado de las telecomunicaciones proporciona un fuerte apoyo al rendimiento: en 2021, el mercado de las telecomunicaciones se vio afectado por las fluctuaciones del proceso de construcción de la Estación base 5g de China, el canal se basó principalmente en la eliminación del inventario, lo que dio lugar a una disminución del 27,06% en los ingresos de las empresas de componentes activos. En este contexto, en 2021, la empresa todavía ha logrado un crecimiento de los ingresos y el beneficio neto de la matriz del 18,20% y el 9,77%, lo que se debe principalmente al desarrollo activo de clientes nacionales y extranjeros y a la construcción de centros de datos mundiales impulsados por el crecimiento de la demanda de productos de Dispositivos ópticos. Sobre esta base, el motor óptico de alta velocidad de la empresa se ha logrado sin problemas en la producción en masa, la adquisición en 2020 de Polaris Optoelectrónica y tianfu Precision, también ha contribuido al crecimiento de los ingresos y los beneficios.
La situación de la ciudad de las comunicaciones digitales es alta, la empresa acelera el efecto de la distribución en el extranjero es notable: la demanda del mercado de las comunicaciones digitales es la principal fuerza impulsora del crecimiento del rendimiento de la empresa en 2021, desde el punto de vista de la industria, el mercado de las comunicaciones digitales Desde el segundo trimestre del año pasado ha seguido aumentando la demanda. Con el anuncio de meta y Microsoft de entrar en el universo en la nube en 2021, se espera que el gigante de la nube abra una nueva carrera de gastos de capital en el lado de la infraestructura, con la esperanza de impulsar la demanda general de dispositivos ópticos aguas arriba. Desde el punto de vista de la empresa, para responder mejor a las necesidades de los clientes de telecomunicaciones en el extranjero, la empresa ha seguido profundizando en los últimos años la distribución mundial de sus propios negocios. El nivel de I + D sigue fortaleciendo la fuerza de I + D de Japón y los Estados Unidos. En cuanto a la capacidad de producción, debemos seguir buscando la complementariedad de las ventajas de las regiones extranjeras y establecer una base de producción en el sudeste asiático. El nivel de ventas ha formado los Estados Unidos, Hong Kong, Shenzhen, Wuhan para la distribución global de la red de sucursales de ventas. En la actualidad, el efecto de la distribución en el extranjero es notable, los ingresos de exportación de la empresa aumentaron un 62,02% año tras año, y la proporción de ingresos aumentó del 36,78% en 2020 al 50,42% en 2021.
El motor óptico de alta velocidad se basa en el paquete de chips emisores y receptores de alta velocidad. El motor óptico de alta velocidad integra componentes micro ópticos de precisión, componentes mecánicos de precisión, aisladores, dispositivos de guía de onda óptica, etc. para realizar la función de transmisión y recepción de señales ópticas paralelas de una o más vías. A medida que la industria de módulos ópticos aguas abajo entre gradualmente en la era de la luz de 800 G y la luz de silicio, impulsará un gran número de requisitos de emparejamiento de motores ópticos de alta velocidad, se espera que se convierta en la dirección principal de desarrollo de la industria en el futuro. La empresa en el negocio de motores ópticos de alta velocidad se está desarrollando rápidamente, puede proporcionar 400 g / 800 G de módulos ópticos para apoyar la aplicación de productos de motores ópticos, ha cambiado de pequeños lotes a la producción en masa en la actualidad, el futuro por el campo de comunicación digital aguas abajo impulsado por el alto crecimiento de la demanda, se espera que la empresa construya una segunda curva de crecimiento.
Sugerencia de inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 4,25 / 5,45 / 682 millones de yuan respectivamente, y el múltiplo correspondiente de PE es de 22 X / 17 X / 13 X. Como proveedor de soluciones de ventanilla única para los escasos dispositivos ópticos de plataforma en China, la fuerza del servicio pasivo tradicional es fuerte, y el efecto sinérgico entre el servicio activo y el servicio pasivo es obvio. Con la aceleración de la producción a gran escala y el desarrollo de nuevos servicios en todos los ámbitos del proyecto de motor óptico de alta velocidad, se espera que la empresa abra el espacio de crecimiento futuro. Mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: la demanda del mercado tradicional de telecomunicaciones / telecomunicaciones no es tan buena como se esperaba, y la expansión de nuevas aplicaciones no es tan buena como se esperaba
