Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) ( Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) )
El 18 de abril, Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) \ El beneficio neto a la madre ascendió a 122 millones de yuan, un aumento interanual del 355,74%, una ligera disminución del 4,22%.
El rendimiento de q1 continúa creciendo alto, el ritmo de aceptación del cliente tira hacia abajo la gestión aparente: q1 logra ingresos 260 millones de yuan, aumenta 124,05% año tras año, aumenta 7,65% mes tras mes; El beneficio neto de la madre a 122 millones de yuan, un aumento interanual del 355,74%, una ligera disminución del 4,22% en comparación con los datos de gestión publicados anteriormente de enero a febrero, una ligera disminución en marzo, debido principalmente al impacto de la epidemia en el ritmo de aceptación de los clientes.
Debido a que q1 Investment Returns, other returns and other non – Economic Projects are less, the profits are less than q4. Sin embargo, la empresa sigue manteniendo una tasa bruta de interés superior al 80%, lo que refleja la fuerte competitividad de sus productos. Mirando hacia el futuro, la empresa tendrá un rendimiento relativamente seguro con la actualización de nuevos productos como sts8300, as í como la puesta en marcha de la máquina de ensayo de alta potencia sts8200.
SOC New Products overexpected Breakthrough, open market space: sts8300 Products 200 – 400mhz Test Main Frequency Board Card has completed Research and Development, Entering Customer validation Phase, expected 22 years to contribute to the Order; Además, se espera que la nueva plataforma de la empresa por encima de 800 MHz se lance en 22 años, que puede ser la serie TERI 93k estándar, y está aumentando la expansión del personal de I + D, promoviendo el desarrollo de la tarjeta de recursos, se espera que el tiempo de validación del cliente se acorte aún más. A largo plazo, con la mejora continua de los productos de la empresa y la introducción de una nueva plataforma, la empresa se enfrentará a un gran espacio de mercado abierto.
SOC, la proporción de pruebas de alta potencia aumenta rápidamente, el progreso del cliente es agradable: desde el punto de vista de la estructura del pedido, la proporción de clientes de diseño de la empresa + IDM ha aumentado a más del 50%, que se ve muy debilitada por la fluctuación de los gastos de capital de los clientes sellados en el pasado; Además, destacamos que la lógica de crecimiento básico de la empresa se beneficia principalmente del aumento de las empresas de diseño de CI en China, por ejemplo, los proyectos de prueba auto – construidos por los clientes, como shengbang aguas abajo, tienen un impacto significativo en los pedidos de la empresa.
Desde el punto de vista de la estructura del producto, la proporción de 8300 productos en los pedidos de la empresa es superior al 30%, la proporción de alta potencia es superior al 20%, lo que demuestra plenamente la lógica de crecimiento de los nuevos productos de la empresa, y el valor de los productos de un solo Equipo de la empresa se ha mejorado aún más.
En cuanto al progreso del cliente, la empresa continúa expandiendo nuevos clientes, más de 500 clientes cooperativos, la mejora gradual de los productos de prueba SOC, la cobertura del cliente continúa expandiéndose; La empresa de alta potencia ha tomado la ventaja de la posición de la tarjeta, cubre a los clientes nacionales y extranjeros famosos, junto con el estallido de nuevas fuentes de energía aguas abajo, se beneficiará plenamente.
Sugerencia de inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 / 23 / 24 sea de 6,35 / 8,98 / 1.189 millones de yuan respectivamente, y el precio actual correspondiente (2022.4.20 precio de cierre) PE es 33 / 24 / 18 veces, respectivamente. Valoramos la posición de liderazgo de la empresa en el campo de La máquina de prueba, y la prueba SOC y la prueba de semiconductores de tercera generación abrirán el espacio de crecimiento a largo plazo para la empresa. Mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: riesgo de desarrollo de productos / riesgo de disminución de la prosperidad de la industria / riesgo de competencia del mercado.
