Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) ( Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) )
Panorama general de los acontecimientos
Anuncio de la empresa 2022 informe trimestral: ingresos de explotación de 2.062 millones de yuan, un aumento interanual del 165,28%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 499 millones de yuan, un aumento del 223,59%. Los beneficios no netos deducidos ascendieron a 486 millones de yuan, un aumento del 275,76% con respecto al año anterior.
Análisis y juicio:
El crecimiento del rendimiento se ajusta a las expectativas del mercado, y la estrategia de doble ronda de “small molecular + Emerging business” sigue avanzando
Los ingresos de explotación de q1 en 2022 ascendieron a 2.062 millones de yuan, un aumento del 165,28% año tras año, y el crecimiento del rendimiento se ajustó a las expectativas del mercado y continuó la tendencia de rápido crecimiento. El beneficio de la estrategia de doble ronda de la empresa “Small molecule + Emerging business” continúa avanzando, la empresa 2022q1 Small molecule Business Business Income se da cuenta de que crece 165,9% año tras año, el negocio emergente (Macromolécula química, Macromolécula biológica, preparación, Cro clínico, etc.) Business Income se da cuenta de que crece 157,4% año tras año, impulsa el rendimiento general de la empresa continúa creciendo rápidamente. Mirando hacia el futuro, la estrategia de doble ronda de “small molecular + New Business” continúa avanzando, as í como la nueva capacidad, la cobertura de clientes y la amplitud y profundidad de los oleoductos siguen mejorando, juzgamos que la empresa seguirá mostrando un rápido crecimiento en los próximos a ños.
Los ingresos de las pequeñas empresas aumentaron un 165,9% año tras año en 2022q1. Juzgamos que las grandes empresas se beneficiaron de la alta tasa de efectivo de los pedidos y otros clientes y empresas siguen profundizando. Teniendo en cuenta que a principios de los 22 a ños el volumen de pedidos a gran escala superó los 8.000 millones de yuan, los clientes de cola larga y los clientes de labranza continua, as í como la liberación acelerada de la capacidad de apilamiento de moléculas pequeñas (Nota: a finales de marzo de 2022, la capacidad de producción de moléculas pequeñas era de 5.000 m3, y se espera que alcance los 6.700 m3 a finales de 2022), estimamos que el negocio de moléculas pequeñas continuará en 2022 con la tendencia de rápido crecimiento de 2022 q1.
Las nuevas empresas se han convertido gradualmente en el motor central del rendimiento de la empresa: los ingresos de las nuevas empresas aumentaron un 157,4% año tras año, entre las que los ingresos de las macromoléculas químicas, las macromoléculas biológicas, los preparados y las Cro clínicas aumentaron más del 100%. De cara al futuro, con el desarrollo continuo de la nueva estructura empresarial, el nuevo negocio de la empresa seguirá mostrando un crecimiento súper rápido, contribuyendo gradualmente a la fuerza motriz del rendimiento básico.
La rentabilidad muestra una tendencia al alza y la tasa de gastos se ve ligeramente afectada por el efecto de escala.
La rentabilidad muestra una tendencia al alza: 2022q1 el margen bruto y el margen neto son 45,24% y 24,22%, respectivamente, con un aumento de 2,37 PCT y 4,36 PCT en comparación con el a ño anterior, y juzgamos que la rentabilidad aumenta con la alta rentabilidad y el efecto de escala de los grandes pedidos relacionados.
La tasa de gastos se ve ligeramente afectada por el efecto de escala: la tasa de gastos de venta de la empresa 2022q1 es del 1,00%, la tasa de gastos de gestión es del 7,91%, la tasa de gastos de I + D es del 6,35%, la tasa de gastos de I + D es del 6,35%, la tasa de gastos de I + D es del 4,78%, la tasa de gastos de I + D es del 6,35% y la tasa de gastos de I + D es del 6,39%.
Previsión del rendimiento y recomendaciones de inversión
Como proveedor líder de cdmo de moléculas pequeñas en China, la empresa espera desarrollar continuamente la capacidad de servicio de integración de “productos intermedios + API + preparación” de moléculas pequeñas en el futuro, y fortalecer continuamente el diseño en el campo de macromoléculas sintéticas y biomoléculas para proteger el crecimiento del rendimiento a medio y largo plazo de la empresa. Mantener las previsiones de beneficios anteriores, a saber, 22 – 24 años de ingresos de explotación 125,93 / 126,77 / 13.084 millones de yuan, EPS 11,30 / 11,60 / 11,77 Yuan, correspondiente al 20 de abril de 2022292,50 Yuan / precio de cierre de las acciones, PE 25,89 / 25,22 / 24,85 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
El riesgo de pérdida de personal técnico básico y directivo, el riesgo de aumento de la competencia, el riesgo de pérdida de personal técnico básico, el riesgo de fluctuación de los tipos de cambio, la nueva epidemia de coronavirus que afecta a la expansión de las empresas fuera de China, la ejecución de pedidos de covid – 19 por debajo de las expectativas, la reposición de capital biológico de Shanghai Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821)
