Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) ( Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) )
Puntos de inversión
Evento: la empresa publica el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 9.570 millones de yuan, un aumento del 40,8% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la madre ascendió a 830 millones de yuan, un aumento del 60,8% con respecto al año anterior. Entre ellos, 2021 q4 logró ingresos de 3.267 millones de yuan, un aumento del 30,6% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto de la madre de 340 millones de yuan, un aumento del 70,9% con respecto al año anterior. 2022q1 Company achieved income of 3.14 billion Yuan, 53.9 per cent increase; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 320 millones de yuan, un 39,2% más que el año anterior. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 310 millones de yuan, un aumento del 38,0% con respecto al a ño anterior. El rendimiento de la empresa 2022q1 ha aumentado considerablemente, superando las expectativas.
En el contexto del aumento de los precios de las materias primas, el rendimiento de la empresa es superior al de las empresas de la misma industria, y el margen bruto aumenta: las principales empresas de la empresa realizan la producción en masa a gran escala, el margen bruto de la empresa en 2021 aumenta 1,2 PCT a 24,6% Año tras año; El tipo de interés neto aumentó 1,1 PCT al 7,8% año tras año. El margen bruto de la cabina inteligente y la conducción inteligente fue de 24,5% y 20,8%, respectivamente, aumentando 0,4 PCT y 9,9 PCT respectivamente. El informe anual 2021 de la empresa reveló que los nuevos pedidos recibidos en todo el año superaron los 12.000 millones de yuan, un aumento del 80% con respecto al a ño anterior, el aumento de los nuevos pedidos seguirá impulsando el crecimiento del rendimiento de la empresa, se espera que el margen bruto siga aumentando.
Se espera que los dos principales negocios sigan creciendo: el negocio de la cabina inteligente: la segunda generación de controladores de área de cabina de la empresa 2021 para lograr la producción en masa a gran escala, la tercera generación de productos para los principales clientes, y llegar a una cooperación estratégica con Qualcomm, ambas partes se basarán en La Plataforma de cabina cellon de cuarta generación para construir conjuntamente el sistema de cabina inteligente de cuarta generación; Servicio de conducción inteligente: la nueva generación de plataforma de conducción inteligente ligera de 2021 de la empresa realiza la producción en masa y el suministro de productos de estacionamiento de memoria, y la Plataforma de controlador de dominio de conducción automática de alta potencia informática basada en el chip yingweida Orin ha obtenido muchos puntos fijos del proyecto. Servicios de red: la empresa ha introducido una nueva generación de sistemas operativos interactivos de cabina inteligente, ballena azul 4.0, ha sido en el nuevo modelo de coche de la empresa. Los dos principales pedidos de la empresa son abundantes, el negocio de servicios de la red obtuvo un nuevo avance, ajuste 2022 alto crecimiento.
Sugerencia de inversión: pronosticamos que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 será de 1.160 millones de yuan, 1.660 millones de yuan y 1.920 millones de yuan, respectivamente, con un rendimiento de los activos netos de 19,7%, 23,0% y 21,6%, respectivamente. Mantener la calificación de inversión “Buy – B”.
Consejos de riesgo: las ventas de automóviles no están a la altura de las expectativas; El desarrollo de los clientes no está a la altura de las expectativas; El efecto de la escasez de chips; Efecto del aumento de los precios de las materias primas en las fases iniciales.
