Chengdu Corpro Technology Co.Ltd(300101) ( Chengdu Corpro Technology Co.Ltd(300101) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. En 2021, la empresa logró ingresos de 794 millones de yuan, un aumento del 37,48% con respecto al a ño anterior, y un beneficio neto de 151 millones de yuan, un aumento del 87,91% con respecto al año anterior. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a 201 millones de yuan, un aumento del 18,25% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 68 millones de yuan, un aumento del 79,59% con respecto al año anterior.
Los ingresos de CI aumentaron significativamente en 2021, lo que impulsó el rápido crecimiento del rendimiento de la empresa. Los productos de circuitos integrados de la empresa son principalmente productos mixtos digitales y analógicos que procesan señales analógicas y digitales. El ciclo de vida de los productos es más largo, las barreras técnicas de la industria son más altas, y tienen las características de alta inversión, alto costo y experiencia de personal técnico pesado. Por lo tanto, El patrón de competencia de la industria es relativamente estable. En 2021, la empresa se benefició del aumento de la demanda del mercado de la industria de circuitos integrados. La empresa aumentó la velocidad de lanzamiento de nuevos productos y la fuerza de desarrollo del mercado mientras garantizaba la mejora continua del nivel técnico. El negocio de circuitos integrados logró ingresos de 341 millones de yuan, un aumento del 63,66% en el mismo período, que fue significativamente superior a la tasa de crecimiento de los ingresos generales de la empresa. Creemos que con la mejora continua del nivel de información de los equipos, la demanda de productos de circuitos integrados digitales y analógicos seguirá aumentando, y los productos de circuitos integrados digitales y analógicos de la empresa seguirán impulsando el crecimiento del rendimiento de la empresa.
Beidou red de tercera generación completa, se espera que ayude a la empresa a abrir el espacio de crecimiento. La empresa ha cultivado profundamente la industria de Beidou durante muchos años, los productos relacionados cubren la cadena de toda la industria de “componentes – Terminal – Aplicación del sistema” de navegación por satélite de BeiDou, desde Beidou No. 1 hasta Beidou No. 3, ha mantenido una fuerte ventaja técnica del producto y la capacidad de desarrollo de nuevos productos, es una de las principales empresas en el campo de la navegación de Beidou en China. Después de la finalización de la red Beidou de segunda generación en 2012, la tasa de crecimiento compuesto de los productos Beidou de la empresa alcanzó más del 50% entre 2013 y 2015, y fue impulsada por la red Beidou. Con la finalización de la Red Mundial del sistema de navegación por satélite Beidou 3 en 2020, el desarrollo general y la tasa de crecimiento del valor de la producción de la industria de servicios de navegación y localización de China Spacesat Co.Ltd(600118) \ \ \ 35 Creemos que después de la finalización de la red de tres generaciones de BeiDou, se espera que los equipos terminales terrestres de la empresa alcancen un rápido crecimiento, y se espera que los futuros productos de Beidou ayuden a la empresa a abrir un espacio de crecimiento.
Sugerencias de inversión: la empresa ha estado cultivando profundamente en la industria de circuitos integrados digitales y navegación Beidou durante muchos años, con una fuerte acumulación de tecnología, con la mejora continua del nivel de informatización de los equipos en China y el aumento de la demanda de equipos terminales de la red Beidou de tercera generación, se espera que El rendimiento de la empresa siga creciendo. Se espera que el beneficio neto de la empresa 2022 – 2024 sea de 2,2, 3,1 y 420 millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde a los precios actuales de las acciones pe 39, 28 y 20 veces, respectivamente, la primera calificación, la calificación de “Buy – a”.
Consejos de riesgo: los pedidos de circuitos integrados digitales y analógicos no son los riesgos esperados; El riesgo de que la demanda de productos finales de la tercera generación de Beidou no supere las expectativas.
