Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) ( Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) )
Evento: 17 de abril, anuncio corporativo, Reliance Industries Limited. Maxwell Technology Pte, filial al 100%. Ltd (Maxwell, Singapur) Compra 8 líneas hjt, con un total de 4,8 GW. El total de compras supera el 50% de los ingresos de la empresa en 2021 (3.095 millones de yuan en 2021), pero no alcanza el 100%.
Punto de vista básico: como empresa líder nacional de equipos hjt, Mai gana grandes pedidos en el extranjero y proporciona una fuerte garantía para el crecimiento futuro del rendimiento. Desde el punto de vista del mercado, la ruta hjt de las emisiones en el extranjero, el proceso de comercialización va más allá para ayudar a mejorar la capacidad de fabricación fotovoltaica en el extranjero; Desde el punto de vista del cliente, con el fin de profundizar las relaciones de cooperación con los clientes importantes en el extranjero, establecer el modelo de equipo hjt doméstico para el mar, se espera que la escala de pedidos en el extranjero de la empresa crezca aún más en el futuro. Desde el punto de vista del reconocimiento de ingresos, se espera que los nuevos pedidos contribuyan a los ingresos después de 2023, a fin de garantizar el crecimiento futuro del rendimiento. La empresa cultiva profundamente la dirección hjt, hasta ahora, hjt Core Equipment Open Bidding Market representó más del 70%, la posición líder es notable. En 2022, la empresa ha entrado en el período de confirmación de los ingresos de los pedidos hjt (entrega 2021), entrará en el nuevo pedido firmado, la entrega de equipo, la confirmación de los ingresos sincrónicamente continúa el ritmo estable, inyecta el poder a largo plazo para el crecimiento del rendimiento.
Se espera que la escala de pedidos en el extranjero de la empresa siga aumentando: la industria de la fidelidad es la empresa cotizada más grande de la India por valor de mercado, según los datos de Wind, su valor de mercado es de unos 225900 millones de dólares de los EE.UU., sus principales operaciones diversificadas, incluidas la petroquímica, el gas natural, la venta al por menor, las telecomunicaciones y los medios de comunicación, los ingresos de explotación de 62.912 millones de dólares de los EE.UU. En el año fiscal 2020, los beneficios de 6.619 millones de dólares de los EE.UU. La fuerza financiera es fuerte. A finales de 2021, Reliance new energy solar (Rnes), una subsidiaria de propiedad total, adquirió una participación del 100% en rec100 por 771 millones de dólares en el sector de la fabricación fotovoltaica. A través del proceso de cooperación entre mai Wei y rec, creemos que
La cooperación entre las dos empresas sigue profundizándose:
En 2019, Rec construyó la primera fase de la línea de producción de baterías de Heterounión de 600 MW en Singapur, y seleccionó el equipo de impresión serigráfica mai Wei y pecvd y PVD de mayerberg;
En 2021, a través de una investigación y pruebas a largo plazo, Rec Singapore Phase II 400mw seleccionó a Mai como la tercera generación de equipos de línea completa hjt, adoptó 210 tecnología de medio chip, la capacidad de producción de diseño fue de aproximadamente 11.200 medio chip / hora, y toda la línea doméstica se realizó por primera vez en el mar;
En 2022, la empresa matriz Rec adquirió 4,8 GW de pedidos de línea completa, reflejando su alto grado de cooperación y fiabilidad de los equipos de línea completa, lo que es beneficioso para establecer la posición de referencia de los equipos de línea completa en el campo de la fabricación fotovoltaica internacional. Con la aceleración del mercado internacional para mejorar La capacidad de fabricación de células fotovoltaicas locales, se espera que la escala de pedidos de línea completa se amplíe aún más.
Según solarzoom, la planificación general de Rec alcanzará una capacidad de Heterounión de 15 GW en 2023, incluida la India de 10 GW y Singapur de 5 GW. A finales de 2021, Rec ha emitido la India 4gw + Singapur 1,8 GW invitación a licitar, esperamos que el pedido de 4,8 GW pertenezca a la capacidad de planificación de la India, el seguimiento de la licitación de capacidad de Singapur se espera que caiga en el primer semestre de este año, los gigantes de fabricación fotovoltaica en el extranjero valoran la dirección de hjt y la capacidad de diseño de código, junto con la aceleración del proceso de aterrizaje comercial de hjt, la empresa como líder de toda la línea de equipos se espera que siga beneficiándose.
Desde principios de 2021 hasta la fecha, los pedidos obtenidos por Mai para pecvd incluyen Tongwei Jintang, Guangdong Golden Glass Technologies Limited(300093) \ \ \ \ \ \ La capacidad de integración de toda la línea de la empresa ha sido reconocida por el mercado, en la fase inicial de la comercialización de hjt para ayudar a los fabricantes a poner en funcionamiento rápidamente y cooperar activamente con la optimización del proceso, participar en la construcción de la cadena industrial ecológica, a través de la reducción de costos y La promoción de la eficiencia de la producción hjt para acelerar el aterrizaje.
Aumentar constantemente el proyecto, garantizar la capacidad de entrega de pedidos en el futuro, mantener la ventaja de la primera entrega: la empresa ha completado la entrega de pedidos, los clientes entran sin problemas en la fase de producción de películas; Otros pedidos para 2021 incluyen Huasheng, mingyang, rec, aikang, etc. se espera que la entrega se complete a finales de junio de 2022, y la empresa está en pleno estado de producción. En el futuro, con la aceleración del proceso de comercialización de hjt, para garantizar la capacidad de entrega, la empresa ha avanzado en la distribución de los cuellos de botella de capacidad para mantener su ventaja de inicio. De acuerdo con el folleto de la empresa, se prevé que la producción anual de pecvd, PVD y equipo de automatización alcance los 6.000 millones de productos después del parto. En la actualidad, se ha concedido un permiso de construcción para la primera fase de la construcción, que entrará en funcionamiento a finales de este a ño y principios del año próximo.
Sugerencias de inversión: Esperamos que la escala de ingresos de la empresa de 2022 a 2024 sea de 43,2, 62,0 y 89,0 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 39,4%, 43,7% y 43,5%, respectivamente, y un beneficio neto de 8,56, 12,58 y 1.792 millones de yuan, con una Tasa de crecimiento interanual del 33,2%, 46,9% y 42,4%, respectivamente, en comparación con 65,44 y 31 veces el PE; Mantener la calificación de inversión de “Buy – a”, el precio objetivo de seis meses es de 385 Yuan, lo que equivale a 37 veces la relación dinámica P / e en 2024.
Aviso de riesgo: la nueva instalación aguas abajo no se espera; El progreso de la comercialización de hjt no es tan bueno como se esperaba; La competencia en la industria de equipos se ha intensificado.
