Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) ( Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) )
Eventos: Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) \ \ \ \ El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 59 millones de yuan, un aumento del 11,39% con respecto al año anterior.
Los principales clientes de la industria automotriz impulsaron el crecimiento de los ingresos, el margen de beneficio neto por el aumento de los costos de mano de obra superpuestos por el negocio de alto beneficio bruto afectado por la epidemia disminuyó ligeramente, se espera que el seguimiento se recupere. El margen bruto de 2022q1 de la empresa fue del 14,20%, una disminución interanual de 3,12 PCT y una disminución interanual de 9,05 PCT. El tipo de interés neto fue del 6,72%, una disminución interanual de 2,72 PCT y una disminución interanual de 10,37 PCT. En cuanto a los gastos, los gastos de venta de la empresa 22q1 ascendieron a 43.397400 Yuan, un aumento del 46,03% y una disminución del 5,02%. La tasa de gastos de venta fue del 4,85%, una disminución interanual de 0,42 PCT. Los gastos de gestión ascendieron a 11.499700 Yuan, lo que representa una disminución del 15,42% y del 40,70% en comparación con el a ño anterior. La tasa de gastos generales fue del 1,29%, lo que representa una disminución de 1,13 PCT con respecto al a ño anterior. Los gastos de I + D ascendieron a 8.876200 Yuan, lo que representa un aumento del 44,58% con respecto al a ño anterior, una disminución del 16,21% con respecto al mes anterior, una tasa de gastos de I + D del 0,99%, una disminución de 0,10 PCT con respecto al año anterior y un aumento de 0,25 PCT con respecto al mes anterior.
Las principales razones de la disminución de los beneficios brutos y netos son las siguientes: 1) 22q1 se ve afectada por la epidemia nacional de brotes múltiples, el negocio de servicios de actividades de escenarios de Negocios de alto margen y el negocio de servicios de marketing de medios del campus están restringidos, y algunos negocios no pueden ser desarrollados; La empresa desarrolla vigorosamente la empresa de automóviles de cabeza, con el fin de satisfacer las necesidades de desarrollo del negocio de automóviles, el costo de la mano de obra aumenta considerablemente año tras año. Creemos que la tasa bruta general y la tasa neta de interés se recuperarán con la mejora del equipo y la recuperación de la epidemia.
En cuanto al flujo de caja y las cuentas por cobrar, el flujo de caja neto operativo de 2022 q1 fue de – 350 millones de yuan, en comparación con – 250 millones de yuan en el mismo período del año pasado. Las principales razones del cambio del flujo de caja neto operativo son el aumento de los pagos anticipados a los medios de comunicación, el pago de márgenes, impuestos y salarios. A finales del 22q1, las cuentas por cobrar ascendían a 1.776 millones, frente a 971 millones en el mismo per íodo del año pasado, lo que representa un aumento del 82,90%. La proporción de cuentas por cobrar dentro de un a ño es del 98%, lo que facilita la recaudación de fondos en el marco de la estructura de los principales clientes de la empresa.
Los incentivos de capital comenzaron a ser otorgados para diseñar nuevos negocios en el universo. En enero de 2022, la empresa publicó el proyecto de plan de incentivos para las acciones restringidas 2022, las condiciones de evaluación del desempeño para la eliminación de la restricción de la venta 2022 – 2024 son el beneficio neto no inferior a 7,3 / 10 / 1,3 millones de yuan, respectivamente, el Consejo de Administración acordó determinar el 18 de abril de 22 como la primera fecha de concesión, a 51 sujetos de incentivos para conceder 374,5 millones de acciones restringidas, el precio de concesión es de 96,33 Yuan / acción. Además, la empresa también ha cooperado con el Centro de comercio de derechos de propiedad cultural de Beijing y el fabricante chino de primera línea de personas virtuales mofa Technology en la distribución de Colecciones digitales y negocios relacionados con personas virtuales, el mercado está preocupado por la regulación de políticas, no somos pesimistas sobre el seguimiento de la regulación de Las Colecciones digitales.
Sugerencias de inversión: nuestro informe anterior enfatizó que la empresa tiene la ventaja de los principales clientes, los ingresos trimestrales de este rápido crecimiento, pero también para 22 años de impulso de desarrollo para proporcionar la base. Aunque la macroeconomía y la situación epidémica fluctúan, la empresa favorece el fortalecimiento continuo de las existencias y la capacidad de excavación presupuestaria de los clientes incrementales, mantenemos las previsiones de beneficios originales, estimamos que el beneficio neto para 2022 – 2024 será de 7,3 / 10,0 / 1.300 millones de yuan, respectivamente, correspondiente a la valoración de 12,0 X / 8,8 X / 6,9 X, manteniendo la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo: incertidumbre macroeconómica; Supervisión de políticas; Plataforma de comercio de productos digitales
