Angel Yeast Co.Ltd(600298) ( Angel Yeast Co.Ltd(600298) )
Evento: la empresa publicó el primer informe trimestral 2022, 22q1 la empresa logró ingresos de 3.032 millones de yuan, un aumento del 14,1%; El beneficio neto de la madre fue de 313 millones de yuan (29,3% año tras año). El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la matriz fue de 265 millones de yuan (36,1% año tras año).
Comentarios:
La serie de levaduras 22q1 mantuvo un crecimiento positivo en un número cardinal alto. Según la industria, los ingresos de la serie de levaduras 22q1 / embalaje / productos lácteos / fabricación de azúcar / otros fueron de 22,07 / 1,07 / 0,16 / 3,63 / 309 millones de yuan, un aumento del 4,2% / 8,9% / 23,9% / 160,8% / 18%. La serie de levaduras en la base alta, el crecimiento de los ingresos se desaceleró, esperamos que el aumento de los precios de los productos de la empresa, as í como la eliminación de productos de bajo margen bruto también tienen un impacto en las ventas de la serie de levaduras. A nivel subregional, los ingresos de China y el extranjero en 22q1 ascendieron a 2.167 / 834 millones de yuan, lo que representa un aumento del 13,2% y el 16,4%, respectivamente.
22q1 el aumento de la proporción de la industria azucarera siguió arrastrando el margen bruto. El margen bruto de 22q1 fue del 26,7%, una disminución del 6,6% con respecto al a ño anterior. La rentabilidad del negocio del azúcar es pobre, la tasa bruta de 21 años del negocio del azúcar de la empresa es sólo de – 2,99%. 22q1 los ingresos de la industria azucarera representaron el 12,1%, un aumento del 6,8% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y el aumento de la proporción de la industria azucarera con un margen bruto negativo retrasó el nivel del margen bruto. 22q1 la diferencia de ventas brutas fue del 20%, una disminución interanual del 7,1%, por una parte debido a los cambios en la estructura del producto, por otra parte, el aumento de los costos de las materias primas, la empresa no cubrió plenamente el aumento de los precios. 22q1 la tasa de gastos de ventas / gestión / R & D fue de 6,7% / 3,2% / 4,0%, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior + 0,5 / + 0,2 / + 0,1%. La tasa de gastos de venta aumentó más, esperamos que debido a 21 años de personal de ventas de la empresa a ñadió más, al mismo tiempo, 22q1 aumento de los gastos de pago de acciones. 22q1 la tasa neta de interés de la empresa matriz es del 10,3%, una disminución del 6,3% con respecto al a ño anterior.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: las empresas a corto plazo se ven afectadas por el aumento de los costos de las materias primas, as í como por el aumento de los precios y la disminución de la presión sobre los beneficios. A largo plazo, los derivados de levadura tienen amplias perspectivas y se espera que conduzcan a un rápido crecimiento de los ingresos de la empresa. Se prevé que la EPS de 22 a 24 años de la empresa sea de 1,70 / 2,07 / 2,46 Yuan, correspondiente a 23,52 / 19,36 / 16,26 veces PE, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Catalizador del precio de las acciones: aumento del precio del producto; Disminución del precio de la melaza; Rendimiento superior a las expectativas, etc.
Factores de riesgo: el aumento de los precios de la melaza superó las expectativas; Fluctuación del tipo de cambio; La capacidad de producción fue inferior a lo previsto.
