China Chippacking Technology Co.Ltd(688216) ( China Chippacking Technology Co.Ltd(688216) )
Evento: la compañía publica el informe anual 2021. Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 809 millones de yuan, lo que representa un aumento del 47,69%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 135 millones de yuan, un 67,46% más que el mismo período del año anterior. El beneficio neto deducido fue de 126 millones de yuan, un aumento del 69,45% con respecto al a ño anterior, atribuible principalmente al aumento de los ingresos en 2021 en comparación con el año anterior y al aumento del margen bruto en comparación con el año anterior. La compañía publicó el primer informe trimestral 2022. Los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 126 millones de yuan, lo que representa una disminución del 17,19% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de – 006 millones de yuan, una disminución del 130,20% con respecto al a ño anterior.
Observaciones: el rendimiento anual 2021 se ajusta a las expectativas, el rendimiento del primer trimestre 2022 bajo presión a corto plazo, optimista sobre la empresa a largo plazo
Desarrollo.
La miniaturización del mercado descendente, la baja potencia y otras necesidades impulsan el rápido desarrollo de envases avanzados, la empresa aprovecha la oportunidad de la era post – Moore para optimizar la estructura del producto + introducir el talento básico, la proporción de envases avanzados aumenta constantemente. Con aiot, smartphones y otras aplicaciones aguas abajo florecen en múltiples puntos, la miniaturización de los equipos, bajo costo, bajo consumo de energía, alta fiabilidad, bajo costo y otras necesidades se superponen, las ventajas del embalaje avanzado tienen perspectivas prominentes. El 19,26% de los envases avanzados de la empresa en 2020 y el 28,25% en 2021. En el proceso de expansión de la producción, la empresa también está ajustando la estructura del producto, aumentando la capacidad para centrarse en la introducción de productos de embalaje avanzados, reduciendo la proporción de envases tradicionales. La empresa seguirá introduciendo y cultivando personal técnico de alto nivel en pruebas de embalaje, especialmente personal técnico avanzado de embalaje, fortaleciendo la inversión en I + D y mejorando aún más la fuerza de I + D y el nivel técnico de la empresa.
La empresa optimiza continuamente la estructura de los clientes para introducir clientes de marca, al mismo tiempo, fortalece la investigación y el desarrollo para aumentar la proporción de tecnología para aumentar la viscosidad de los clientes, los clientes y las principales empresas de la industria altamente coincidentes. La empresa continúa desarrollando la tecnología de empaquetado y la forma de empaquetado, y aplica la nueva tecnología a los productos de prueba de empaquetado de la empresa. A finales de 2021, la empresa tenía 204 patentes extranjeras, de las cuales 11 eran patentes de invención, formando una serie de tecnologías básicas. Al mismo tiempo, en los últimos años, la empresa ha seguido optimizando la estructura del cliente, introduciendo continuamente clientes de productos de marca, ha logrado resultados más destacados. Los clientes chinos, la empresa y las principales empresas de la industria han sido altamente coincidentes.
La empresa sigue ampliando y fortaleciendo sus ventajas competitivas en el ámbito de la tecnología básica. En el diseño de productos de matriz grande de alta densidad, la empresa completó el diseño de actualización de productos como DIP, sop y tssop, y se espera que la producción en masa continúe en el segundo semestre de 2022. En el desarrollo de la tecnología de empaquetado de productos semiconductores de tercera generación, en primer lugar, la tecnología de empaquetado de empaquetado de plástico de Gan se ha ampliado en el campo civil y se ha realizado la producción en masa sobre la base de la producción estable en masa de productos de empaquetado de plástico de amplificadores de potencia de radiofrecuencia de microondas de 5G Gan. En segundo lugar, la tecnología de empaquetado de plástico de amplificadores de potencia de radiofrecuencia de alta potencia de la estación acer de 5G líder en el mundo en China se ha desarrollado con éxito, y la ruta técnica y la evaluación y autenticación del esquema se han completado en la actualidad. La tecnología de empaquetado cdfn / cqfn definida por la empresa ha completado la investigación y el desarrollo y ha entrado en la fase de producción en masa; Los productos de embalaje correspondientes a la tecnología de embalaje Flip chip basada en la columna de cobre de la empresa también han entrado en la fase de producción en masa. Los productos MEMS han sido desarrollados, los productos han entrado en la fase de producción de lotes pequeños, algunos productos han sido producidos en lotes. Esperamos que con el auge del desarrollo de semiconductores de tercera generación, la empresa siga ampliando la producción de productos de embalaje de 5ggan, aumentando el margen bruto general.
Propuesta de inversión: debido a la incertidumbre de las ventas causada por la epidemia, reducimos las expectativas y reducimos el beneficio neto de 21 / 22 / 23 a 1,39 / 169 / 217 millones a 22 / 23 / 24 a 1,38 / 163 / 223 millones, mantenemos la calificación de aumento de las acciones y valoramos el desarrollo a largo plazo de la empresa.
Consejos de riesgo: la competitividad del mercado de envases avanzados no es tan buena como se esperaba, la demanda descendente no es tan buena como se esperaba, la situación epidémica se agrava, la pérdida de personal técnico de I + D
