Jiahe meikang (688, 246)
EPR Leader, hold Head Quality three – a hospital Customer Production Company
La empresa ha cultivado profundamente el campo de la información clínica durante mucho tiempo, cubriendo más de 1.390 clientes hospitalarios, de los cuales 424 son hospitales de tercera clase, representando más de una cuarta parte de los hospitales de tercera clase en todo el país. Según IDC, la empresa ocupa el primer lugar en el mercado chino de historiales médicos electrónicos durante siete años consecutivos. La línea de productos tiene la escasa capacidad de bucle cerrado de datos de la industria, y es uno de los pocos proveedores de servicios de información del sistema clínico que realizan simultáneamente la “producción de datos” + “concentración de datos” + “utilización de datos” en toda la cadena industrial. Los ingresos de explotación de la empresa aumentaron constantemente, el beneficio se aceleró después de 19 años, el software casero, especialmente los productos maduros de historiales médicos electrónicos, el margen bruto de los historiales médicos electrónicos alcanzó el 66,95% en 2020.
Tarjeta central EMR, buena prosperidad y ductilidad de la pista
Los historiales médicos electrónicos (EMR) son la base y el núcleo del desarrollo de la información médica en China en la actualidad, liderando la transición de la industria de su a CIS. EMR lidera la construcción de China a través de la evaluación. Además, la política de “Trinidad” hospitalaria y el pago del seguro médico drg / DIP requieren la actualización y ampliación de los historiales médicos electrónicos. Según el informe de investigación de Frost Sullivan sobre el mercado de la información médica en China, la escala del mercado de la información médica en 2020 es de 1.480 millones de yuan, y se prevé que alcance los 7.370 millones de yuan en 2025, con una tasa de crecimiento compuesto del 32,60%, lo que representa el 15,5% del mercado general de la información médica.
De la síntesis a la especialidad, de los historiales médicos electrónicos a los centros de datos, la línea de productos estandarizada se extiende rápidamente
La empresa acelera la evolución de los historiales médicos electrónicos de la síntesis a la especialidad, y desarrolla aún más los productos de historiales médicos electrónicos. Según Frost & Sullivan, la proporción de registros médicos electrónicos especializados ha aumentado gradualmente, y la escala del mercado aumentará del 20,8% en 2019 al 36,0% en 2025. Entre 2018 y el primer semestre de 2021, los ingresos del Centro de datos hospitalarios de la empresa ascendieron a 301174 millones de yuan, 447925 millones de yuan, 120 millones de yuan y 518163 millones de yuan, y el Centro de datos se convirtió en el nuevo punto de crecimiento de la empresa. Con los datos como el núcleo, los registros médicos electrónicos y el Centro de datos como el apoyo, la empresa continúa ampliando la creación de soluciones médicas inteligentes e Internet.
Sugerencias de inversión: la empresa es la empresa líder en registros médicos electrónicos, se aferra a los clientes de alta calidad del hospital de primera clase, se espera que se beneficie de la mejora continua y el hundimiento de los registros médicos electrónicos, el efecto de escala se espera que se manifieste, la empresa ha abierto el Centro de datos, la línea de productos médicos inteligentes, etc., para crear una curva de crecimiento posterior. Los ingresos proyectados de la empresa 2021 – 2023 son 6.47 / 9.03 / 1.304 millones de yuan, el beneficio neto es 0.48 / 1.04 / 177 millones de yuan, la empresa de información médica ( B-Soft Co.Ltd(300451) \ / Winning Health Technology Group Co.Ltd(300253) \ / Winning Health Technology Group Co.Ltd(300253) / Sichuan Jiuyuan Yinhai Software Co.Ltd(002777) \ \ \ ) se selecciona como empresa comparable, teniendo en cuenta que Jiahe meikang se encuentra en el período de rápido crecimiento de los ingresos en la fase anterior, y que el margen de beneficio no tiene más referencia 66 millones de yuan, el precio objetivo correspondiente es de 33,11 Yuan, Cobertura inicial, dando una calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: los gastos de informatización hospitalaria y la mejora de la calificación de los historiales médicos electrónicos no están a la altura de las expectativas; La promoción de productos del Centro de datos no es tan esperada; El canal de ventas se hunde y se expande menos de lo esperado; El aumento de las cuentas por cobrar y la escasa capacidad de recaudación de fondos corren el riesgo de que el flujo de caja operacional sea inferior a lo previsto; La rentabilidad es más débil que el riesgo, la tasa de reducción de los gastos es inferior a lo esperado; El riesgo de una fuerte competencia en el mercado; Aumento de las existencias y disminución de los precios de las existencias.
