Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) ( Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) )
Elementos clave de la presentación de informes:
La empresa publicó el primer trimestre de 2022, el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa de 4,0 a 480 millones de yuan, un aumento del 42,1% – 70,5%; Después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes, el beneficio neto fue de 390 – 470 millones de yuan, un aumento del 61,0% – 94,0%.
Puntos de inversión:
22q1 deducción de alto crecimiento no – rendimiento, líder de la industria en pedidos suficientes. En los últimos 21 años, la empresa ha logrado un gran aumento de los ingresos y los beneficios, con un aumento de los ingresos de + 56,4% y un beneficio neto de + 100,2% en comparación con el mismo período del a ño anterior. La tasa de crecimiento de los beneficios es mucho mayor que la tasa de crecimiento de los ingresos. 22q1 deducción de beneficios no netos para lograr un alto crecimiento. En la actualidad, la empresa tiene suficientes pedidos a mano, hasta el 21q3, la empresa no ha completado el contrato de equipo de cristal y equipo de procesamiento inteligente 17.760 millones de yuan, 21q4 superpuestos Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) \ \ Según nuestras estadísticas, este año sigue siendo el año de expansión de la producción de obleas de silicio, el plan de expansión de la producción de obleas de silicio es de aproximadamente 160 GW, más de 150 GW el año pasado. Como líder del horno fotovoltaico de cristal único, la empresa se beneficia plenamente de la expansión de la producción de la industria.
Desarrollar equipos semiconductores de código adicional para crear una nueva curva de crecimiento del rendimiento. La empresa tiene la intención de recaudar fondos no superiores a 1.420 millones de yuan de objetos específicos para el proyecto de la línea de pruebas de equipos de obleas de silicio de 12 pulgadas IC (750 millones de yuan), el proyecto de fabricación de 80 conjuntos de equipos de pulido y adelgazamiento de materiales semiconductores (500 millones de yuan) y el capital de trabajo complementario (442,2 millones de yuan). Entre ellos, el proyecto de equipo de pulido y adelgazamiento de semiconductores formará una producción anual de 45 equipos de adelgazamiento y 35 equipos de pulido de la capacidad, el período de construcción de 24 meses, se espera que el nuevo ingreso anual de ventas posparto 623 millones de yuan. La empresa tiene muchos años de diseño técnico de equipos semiconductores, los parámetros técnicos de la máquina de adelgazamiento han alcanzado el nivel internacional avanzado, los parámetros técnicos de los equipos de pulido de doble cara se pueden comparar con Peter Wolters de Alemania, es una de las pocas empresas chinas capaces de producir equipos de pulido de doble cara. En el lado del cliente, la empresa ha realizado ventas por lotes de equipos de procesamiento de semiconductores de 8 pulgadas, molienda y pulido de 12 pulgadas y otros equipos de procesamiento han sido verificados y vendidos por los clientes. En la actualidad, la empresa ha firmado un contrato de 141 millones de yuan para equipos de pulido de 8 – 12 pulgadas con el cliente B, y un contrato de 80 millones de yuan para la línea de pulido de 8 pulgadas con Zhejiang Mtcn Technology Co.Ltd(003026) .
Desarrollo de relés en tres áreas de materiales, buen desempeño de la empresa. La empresa se centra en el silicio, el zafiro, el carburo de silicio tres materiales, en las ventajas técnicas de los equipos fotovoltaicos, promover activamente los equipos semiconductores, el zafiro y el carburo de silicio para formar un negocio de relevo de rendimiento. El volumen de pedidos de equipos semiconductores de la empresa 22q1 aumentó rápidamente en comparación con el mismo período del año anterior, y el negocio de materiales de zafiro y el negocio de materiales auxiliares consumibles también aumentaron en comparación con el mismo período del año anterior. En cuanto al carburo de silicio, la empresa ha establecido una línea de producción piloto de carburo de silicio a partir de la síntesis de materias primas, el crecimiento de cristales, el Corte, la molienda y el pulido. La empresa ha formado la intención de compra con el cliente a, 22 – 25 años el cliente dará prioridad a la compra de sustrato de carburo de silicio de la empresa total no menos de 230000 piezas. Bajo la ventaja de la tecnología de silicio fotovoltaico existente, la empresa está buscando activamente un nuevo punto de crecimiento en el rendimiento, y se espera que formen equipos semiconductores, zafiro y materiales de carburo de silicio en el futuro.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: Estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 – 2023 serán de 59,6 / 95,6 / 13,18 millones de yuan, respectivamente, y el beneficio neto de la empresa matriz será de 17,2 / 24,8 / 3,5 millones de yuan, respectivamente. La relación precio – beneficio correspondiente al precio de Cierre del 15 de abril será de 38,4 X, 26,6 X / 18,8 X, manteniendo la calificación de compra de la empresa.
Factores de riesgo: la expansión descendente de la producción de la industria fotovoltaica es inferior a las expectativas, la investigación y el desarrollo de la tecnología de dispositivos semiconductores es inferior a las expectativas, la expansión de nuevos productos es inferior a las expectativas
