Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) ( Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) )
Panorama general de los acontecimientos
La empresa publica su informe anual de 21 años. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 1.400 millones de yuan, lo que representa un aumento del 59,44%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 92 millones de yuan, un 37,39% más que el mismo período del año anterior. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 69 millones de yuan, un aumento del 65,80%.
Análisis y juicio:
La tasa de gastos a 21 años sigue siendo elevada y se espera que mejore la rentabilidad.
Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 1.400 millones de yuan / yoy + 59,39%, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 92 millones de yuan / yoy + 37,39%, principalmente debido a que la empresa firmó más contratos en 2020 (1.508 millones de yuan, impuestos incluidos), y la mayoría de los Ingresos y beneficios netos en 2021. Desde el punto de vista de la rentabilidad, el margen bruto de la empresa en 2021 fue del 37,04%, un ligero aumento de 0,37 PCT, el tipo de interés neto del 6,58%, una ligera disminución de 1,05 PCT. El tipo de interés neto de la empresa disminuyó ligeramente, principalmente debido a que la tasa de gastos de gestión de la empresa aumentó aproximadamente 3 PCT a 18,91% año tras año. En 2021, la empresa reservó una gran cantidad de personal para ampliar la capacidad de producción por adelantado, lo que dio lugar a un aumento de los gastos de gestión, lo que dio lugar a una presión sobre la rentabilidad. Creemos que con el aumento del valor de la producción per cápita de la empresa y la aparición del efecto de escala, se espera que la rentabilidad de la empresa mejore significativamente.
La expansión acelerada de las baterías de energía ha dado lugar a un aumento sustancial de los pedidos de la empresa
La expansión de la producción de baterías de alta velocidad, la empresa se benefició significativamente. La producción y las ventas de vehículos de nueva energía están aumentando, la industria de baterías de energía se beneficia continuamente y la capacidad instalada sigue aumentando. Según las estadísticas de la Universidad de energía de litio, en 2021 se ampliaron 69 proyectos de 25 principales fabricantes de baterías de energía en China, con una capacidad adicional prevista de 1.894 GWh. En 2021, los nuevos pedidos firmados por la empresa aumentaron un 138,66% a 3.599 millones de yuan (impuestos incluidos) en este contexto, de los cuales el 85,30% provenían de la industria de baterías eléctricas. Además, según los datos publicados por snersearch, la capacidad instalada mundial de la batería de energía alcanzó 96,7 GWh en 2021, un aumento del 167,13% con respecto al a ño anterior, y la cuota de mercado de la empresa es de casi un tercio. Como socio a largo plazo, se espera que la empresa alcance un crecimiento acelerado.
La empresa ha cultivado profundamente en el campo de la soldadura láser durante muchos años, especialmente se especializa en el proceso de soldadura de baterías de energía. Al 31 de diciembre de 2021, la empresa tenía 208 patentes autorizadas (20 de las cuales eran patentes de invención) y 193 derechos de autor de software. En la actualidad, la empresa ha completado una serie de tecnologías relacionadas con la soldadura de baterías de energía en la fase de investigación y desarrollo, las reservas técnicas son abundantes. En el contexto de la Alta prosperidad de la industria automotriz de nueva energía, el negocio de soldadura de baterías de energía de la empresa tiene una fuerte resistencia al desarrollo.
La clave de la aplicación de la soldadura láser en la fabricación de baterías de litio, la escala del mercado sigue aumentando. Como método de soldadura de alta precisión, la soldadura láser es muy flexible, precisa y eficiente, y puede satisfacer los requisitos de rendimiento en el proceso de producción de baterías de energía. Ahora se ha convertido en el estándar de la línea de producción de baterías de energía. Con la expansión de la generación de humedad de la batería de litio y el aumento de la permeabilidad de la nueva tecnología, como 4680, etc., el valor de los equipos de soldadura láser de la batería de litio aumentará gradualmente.
Propuestas de inversión
Mantener las previsiones de ingresos de 2.930 / 4.334 millones de yuan para 2022 – 2023 sin cambios, y aumentar las previsiones de ingresos de 5.799 millones de yuan para 2024; Ajustar ligeramente la previsión de beneficios netos de 339 / 692 millones de yuan en 2022 – 2023 a 334 / 615 millones de yuan, aumentar la previsión de beneficios netos de 868 millones de yuan en 2024, ajustar ligeramente la previsión de EPS de 1,13 / 2,31 yuan en 2022 – 2023 a 1,11 / 2,06 Yuan, añadir la previsión de EPS de 2,90 yuan en 2024, correspondiente al precio de cierre de 27,33 Yuan / acción el 18 de abril de 2022, mantener la calificación de “aumento de la participación” de la empresa en 2022 – 2024, respectivamente.
Indicación del riesgo
La expansión de la capacidad es inferior a lo previsto; La prosperidad aguas abajo no es tan buena como se esperaba; La competencia industrial se intensifica.
