Zhejiang Gongdong Medical Technology Co.Ltd(605369) ( Zhejiang Gongdong Medical Technology Co.Ltd(605369) )
Evento: el 17 de abril de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 1.194 millones de yuan, un aumento del 43,95%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 311 millones de yuan, un 37,68% más que el año anterior. El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 296 millones de yuan, lo que representa un aumento del 37,68% con respecto al a ño anterior. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación ascendieron a 348 millones de yuan, un aumento del 32,71% con respecto al a ño anterior, un aumento del 19,77% con respecto al año anterior y un aumento del 32,84% con respecto al año anterior.
Los principales consumidores de IVD se mantuvieron en rápido crecimiento debido a las perturbaciones epidémicas. En 2021, la situación epidémica de China era tensa, la congestión del transporte de mercancías en el comercio exterior causó que los productos se vieran obstaculizados en el mar, junto con la restauración del orden de diagnóstico y tratamiento hospitalario en China, el negocio de ventas nacionales de la empresa logró un alto crecimiento (+ 85,30%) para Mejorar el rendimiento general; 22q1 China Epidemic disturbances repeatedly, the company still maintains a strong growth, mainly due to the Rapid Recovery of OEM / ODM Business and the Rapid Growth of IVD consumibles Products, while Epidemic – related virus Sampling tube, pipeta and other products have a Bright Performance; La base de las pérdidas y ganancias por enajenación de activos no corrientes en el mismo período del año pasado afectó a la tasa de crecimiento del primer trimestre.
Se espera que el margen de beneficio se mantenga estable después de la normalización de la gestión. La tasa de gastos de venta en 2021 fue del 4,80%, una disminución de 1,39 PP en comparación con el a ño anterior, que se debió principalmente al ajuste de las políticas contables y a la eliminación de los gastos de transporte, y la tasa de gastos de gestión fue del 5,29%, un aumento de 0,13 PP en comparación con el año anterior, debido principalmente a la amortización de los gastos de incentivos de capital, la tasa de gastos financieros fue del – 0,86%, una disminución de 2,2 PP en comparación con el año anterior, la tasa de gastos de I + D fue del 4,88%, un aumento de 0,42 PP en En cuanto al margen de beneficio, la variación del tipo de cambio, el aumento del flete, el aumento de los precios de las materias primas y el aumento de las órdenes de subcontratación en 2021 dieron lugar a un ajuste del margen de beneficio de la empresa, con un margen bruto de 44,36% en 2021 y una disminución de 5,17 pp. El tipo de interés neto fue del 26,04%, una disminución de 1,19 pp.
Los bienes fungibles de IVD personalizados aumentaron casi un 170%, lo que condujo al rápido desarrollo de las empresas convencionales (+ 57%). 1. En el negocio convencional, los ingresos de los productos convencionales de la empresa en 21 años ascendieron a 1.083 millones de yuan, un aumento del 57,63% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, que se benefició principalmente de los siguientes aspectos: (1) el volumen de Negocios de alta velocidad de los bienes fungibles IVD personalizados de la empresa. Después de muchos años de diseño en la industria de bienes fungibles personalizados de diagnóstico in vitro, los proyectos de desarrollo temprano se producen en masa, y los pedidos de reserva entran en la fase de conversión de ingresos. En 2021, los ingresos de los bienes fungibles IVD personalizados de la empresa ascendieron a unos 382 millones de yuan, un aumento del 169,15% con respecto al año anterior, lo que representa alrededor del 32% de los ingresos totales. 22q1 desde la recuperación continua de las actividades de diagnóstico y tratamiento en China, se espera que los suministros de IVD sigan aumentando. Crecimiento restaurativo de los productos finales médicos en China. En 2021, la prevención y el control generales de la epidemia de covid – 19 en China fueron mitigados, el orden de tratamiento médico se restableció día a día, y los bienes fungibles médicos de la empresa aumentaron rápidamente, de los cuales los ingresos de los productos de la serie de recolección de vasos sanguíneos al vacío ascendieron a 226 millones de yuan, un aumento del 25,17% año tras año. 2. Covid – 19 Business, 2021 Company covid – 19 consumibles Income achieved about 105 million Yuan, 20.59 per cent decrease. Se debe principalmente a la disminución natural de la demanda de productos de prevención de epidemias como máscaras protectoras después de la mitigación de epidemias en el extranjero. En combinación con la situación de prevención y control de la epidemia de 22q1, creemos que todavía hay una demand a considerable de bienes fungibles relacionados con covid – 19, como el tubo de muestreo de virus, que se espera contribuya al flujo de caja estable de la empresa.
La tasa de crecimiento de la inversión en I + D es superior al 50%, y el diseño de múltiples pistas proporciona un impulso suficiente para el desarrollo a medio y largo plazo. En 2021, la inversión en I + D de la empresa fue de 58.290600 Yuan, lo que representa un aumento del 57,62% con respecto al a ño anterior. Con la capacidad de desarrollo y diseño líder de la industria, la empresa ha diseñado una serie de productos personalizados innovadores, como un dispositivo de muestreo de alta precisión para La solución de cristal oftálmico, un tubo de recolección y preservación de ADN no invasivo para la detección y el diagnóstico de enfermedades genéticas fetales antes del parto. Se espera que el futuro replice el modelo de negocio de bienes fungibles IVD para lograr un rápido desarrollo. Además, los productos de la serie de cultivos celulares sin fuente de calor desarrollados anteriormente por la empresa se han vendido oficialmente en línea, lo que ha dado lugar a una distribución completa de los suministros de laboratorio y se espera que contribuya significativamente al futuro.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: de acuerdo con el informe anual y los datos del informe trimestral, ajustamos la previsión de beneficios, y esperamos que el negocio de IVD y materiales de envasado de medicamentos siga creciendo rápidamente. Los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 ascienden a 14,97, 18,67 y 2.435 millones de yuan (1437, 1.877 millones de yuan en 22 – 23 años antes del ajuste), un aumento del 25%, 25% y 30% año tras año. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 4,01, 5,20 y 673 millones de yuan (4,06 y 508 millones de yuan en 22 – 23 años antes del ajuste), un aumento del 29%, 30% y 30% año tras año. El EPS correspondiente fue de 3,56, 4,62 y 5,98 Yuan. Dado que la empresa es el líder de la escasa industria china de IVD personalizado, se espera que siga creciendo rápidamente en los próximos tres años para mantener la calificación de compra.
Eventos de alerta de riesgo: riesgo de desarrollo de nuevos productos, riesgo de cambio de política, riesgo de aumento de la competencia en el mercado, riesgo de crecimiento de ventas inferior a lo esperado, los datos públicos utilizados en el informe de investigación pueden tener el riesgo de que la información se quede atrás o no se actualice a tiempo.
