Jiangsu Shentong Valve Co.Ltd(002438) ( Jiangsu Shentong Valve Co.Ltd(002438) )
Eventos: recientemente, la empresa publicó el informe anual 2021, la empresa 2021 para lograr ingresos de 1.910 millones de yuan, un aumento del 20,45% en comparación con el a ño anterior, el beneficio neto de la madre de 253 millones de yuan, un aumento del 17,30% en comparación con el año anterior, las ganancias básicas por acción de 0,52 Yuan.
Comentarios:
El rendimiento de q4 se ve afectado por el doble control y el aumento de los precios de las materias primas. En el lado de los ingresos, los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 1.910 millones de yuan, lo que representa un aumento del 20,45%. En términos trimestrales, el crecimiento de los ingresos de 2021 q1 - q4 fue de 48,72%, 27,93%, 24,52% y - 9,59%, respectivamente. En el lado de los beneficios, el beneficio neto de la empresa en 2021 fue de 253 millones de yuan, con un aumento del 17,30%, el crecimiento del beneficio neto de q1 - q4 fue de 60,79%, 9,69%, 31,50% y - 25,86%, respectivamente, y el margen bruto de 2021 fue de 31,23%, con una ligera disminución de 091 PCT, el tipo de interés neto fue de 13,27%, con una disminución de 036 PCT, atribuible principalmente al aumento de los precios de las materias primas y al aumento de la inversión en I + D. En 2021, la tasa de gastos de venta fue del 5,60%, la tasa de gastos de gestión fue del 4,45%, la tasa de gastos de gestión fue del 4,45%, la tasa de gastos financieros fue del 0,26%, la tasa de gastos de I + D fue del 4,17%, la tasa de gastos de I + D fue del 0,55%, la tasa de gastos de I + D fue del 4,17%, la tasa de gastos de I + D fue del 0,08%, la tasa de gastos disminuyó durante el período y la inversión en I + D aumentó continuamente.
El sector de la energía nuclear se beneficia del ciclo ascendente de la industria y se espera que siga aumentando. En 2021, los ingresos de la industria de la energía nuclear de la empresa ascendieron a 505 millones de yuan, un aumento del 45,61%, un margen bruto del 40,83% y un aumento de 1,18 PCT. En 2021, el Departamento de energía nuclear e industria militar firmó un nuevo contrato de 750 millones de yuan (incluidos 207 millones de yuan para el proyecto r). China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) \ \ \ \ \ El ciclo ascendente de la energía nuclear se abre, esperamos un rápido crecimiento de la instalación de energía nuclear durante el 14º plan quinquenal, la empresa como válvula de bola nuclear, Válvula mariposa de las principales empresas se beneficiarán plenamente. Además, la empresa intensificó sus esfuerzos para diseñar el campo de tratamiento del combustible gastado, la empresa en el primer proyecto de construcción de reprocesamiento de combustible gastado de 200 toneladas ha acumulado alrededor de 370 millones de pedidos, el segundo conjunto de proyectos se espera ganar más productos. Creemos que la energía nuclear se convertirá en un importante punto de crecimiento de la empresa.
La placa metalúrgica amplía el campo de las válvulas de uso general y abre el espacio de crecimiento. En 2021, los ingresos de la industria metalúrgica de la empresa ascendieron a 488 millones de yuan, con una disminución del 0,58%, una tasa bruta de interés del 32,14% y una disminución de 3,22 PCT. En 2021, la industria metalúrgica de la empresa firmó 600 millones de nuevos pedidos. La empresa expandió el diseño de la válvula General, confiando en Jinxi Iron and Steel para construir el proyecto de modelo de "ama de llaves de válvula", el nuevo modo para promover el negocio de la empresa en el campo de la válvula general para acelerar. El espacio de mercado de válvulas de uso general es grande, la demanda anual de piezas de repuesto de válvulas de 10 millones de toneladas de empresas de acero es de unos 40 millones de yuan, la capacidad nacional de producción de acero de 1.200 millones de toneladas corresponde a la demanda del mercado de existencias de 5.000 millones de yuan. El "mayordomo de válvulas" proporciona a las empresas siderúrgicas un servicio de ciclo de vida completo de válvulas, evita las existencias inválidas y la ocupación de existencias, mejora la eficiencia y la puntualidad de las piezas de repuesto de válvulas, reduce el inventario de piezas de repuesto de los usuarios y mejora los beneficios económicos. En la actualidad, la empresa se ha utilizado plenamente en las principales empresas siderúrgicas de China, ha logrado buenos resultados previstos, se está extendiendo a otras grandes empresas siderúrgicas, algunos clientes han entrado en uso. Esperamos que la empresa pueda aprovechar el nuevo modelo de "ama de llaves" para entrar en el campo de las válvulas metalúrgicas de uso general, abriendo el espacio de demanda.
La placa de energía crece constantemente, el Servicio de ahorro de energía, el negocio de la energía del hidrógeno continúa avanzando. En 2021, los ingresos de la industria energética de la empresa ascendieron a 571 millones de yuan, lo que representa un aumento del 31,42%. En 2021, el sector de servicios de ahorro de energía, ruifan Energy Saving firmó un nuevo pedido de 2.827 millones de yuan (incluyendo 1.600 millones de Handan Iron and Steel, 1.000 millones de Jinxi Iron and Steel), debido al largo período de construcción no ha formado ingresos. Además, ruifan Energy Saving lanzó la eliminación de polvo de película metálica, el primer conjunto de productos de eliminación de polvo de película metálica se ha entregado a Jinxi Iron and Steel para su uso, el efecto de eliminación de polvo es obvio, la descarga después de la eliminación de polvo es inferior a 5 mg / m3, la futura empresa promoverá a las empresas siderúrgicas de China. Creemos que la tecnología tradicional de eliminación de polvo puede ser reemplazada por la tecnología de eliminación de polvo de película metálica desarrollada por nuestra empresa. Además, la empresa aumenta el tamaño de la brida Wuxi, la competitividad se consolida, se espera que el crecimiento del negocio aumente, en 2021 la brida Wuxi firmó un nuevo pedido de 654 millones, además de la energía del hidrógeno y los productos militares de la empresa siguen acelerando el negocio. La actividad principal de la empresa sigue aumentando, ampliando activamente nuevas áreas de negocio, un mayor espacio de crecimiento a largo plazo.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 - 2024 sea de 345 millones de yuan, 452 millones de yuan y 577 millones de yuan. EPS correspondiente es de 0,68 Yuan / acción, 0,89 Yuan / acción y 1,14 Yuan / acción, respectivamente, y PE correspondiente es 22 veces, 17 veces y 13 veces. Mantenga la calificación de compra.
Factores de riesgo: el progreso empresarial no está a la altura de las expectativas, los cambios en las políticas, las fluctuaciones de los precios de las materias primas, el aumento de la competencia industrial y otros riesgos.
