Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) ( Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) )
20 años de desarrollo de software industrial líder en China, diseño integral de la línea de productos CAX. La empresa es el líder del mercado en el escaso campo de CAX en China, y ha cultivado profundamente el campo de CAX durante más de 20 años. En la actualidad, la empresa ha formado un sistema de productos compuesto por CAD 2d / 3D y cae, y ha diseñado la empresa y el campo de la educación de manera integral. Los principales ingresos de la empresa provienen del negocio CAD, en el que la relación de ingresos 2d / 3D es de aproximadamente 3: 1, los productos cae comienzan a formar ingresos a pequeña escala. La empresa invierte vigorosamente en I + D, la tasa media anual de gastos de I + D es superior al 30%, el personal de I + D representa más del 40%. Desde 2016, la empresa ha logrado una mayor calidad de los ingresos y el rendimiento de los beneficios, los ingresos de la empresa en 2016 – 2021 CAGR 34,9%, el beneficio neto de la matriz CAGR 51,7%.
El enorme mercado industrial y manufacturero de China mantiene un amplio espacio para el desarrollo de software industrial. China tiene un mercado industrial y manufacturero de 30 billones de dólares, que representa entre el 20% y el 30% de la cuota mundial, y ha mantenido un crecimiento compuesto superior al 10% en los últimos 15 a ños. Sin embargo, la escala del mercado de software industrial de China en 2020 es de unos 200000 millones de yuan, lo que representa sólo el 6,6% del mercado mundial, aunque la proporción ha aumentado. El mercado CAD / cae es de 4.000 millones de yuan / 3.200 millones de yuan, respectivamente, y no puede coincidir con el enorme mercado de fabricación industrial de China. En el futuro, con el apoyo de la política nacional de software industrial impulsada por la modernización de la industria manufacturera, el software industrial representado por CAD / cae tendrá una gran oportunidad de desarrollo. Los resultados muestran que para 2035, el mercado CAD de China será de unos 16.000 millones de yuan, el mercado cae de unos 20.000 millones de yuan y el PLM generalizado de unos 134000 millones de yuan.
La empresa a corto, mediano y largo plazo impulsa claramente el crecimiento, se espera que mantenga un mejor atributo de crecimiento. A corto y mediano plazo, el factor clave de crecimiento de la empresa es la sustitución de los productos nacionales en el marco de la modernización de la industria manufacturera. La transformación y modernización de la industria manufacturera mejorará la demanda de software industrial descendente, como CAX, y la tasa de penetración y el valor seguirán aumentando. La legalización del software hace que el software doméstico que tiene un rendimiento similar y un costo más bajo sea la prioridad de downstream, y la escala de mercado efectiva se amplía. Con el desarrollo de la sustitución nacional, la cuota de mercado de los programas informáticos nacionales seguirá aumentando. Como líder de software de la industria casera de CAX, la empresa se beneficiará plenamente del desarrollo de la industria con sus ventajas técnicas de alta independencia y alto umbral y su fuerte capacidad de venta directa. A medio y largo plazo, la empresa sigue comprometida con la creación de un sistema integrado de soluciones CAX para ampliar el ámbito del mercado; Después de que los productos obtengan más reconocimiento en el mercado y mejoren la fuerza de los productos, la empresa también puede aprender de la experiencia de desarrollo de los amigos en el extranjero para iniciar la transición a los proveedores de servicios en la nube; Desde 2004, la empresa se ha adherido a la estrategia de desarrollo y distribución de la globalización y se ha convertido en el principal proveedor de servicios de CAX en la integración mundial de “R & D + ventas”.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: se prevé que los ingresos totales de la empresa en 2022 – 2024 serán de 8,32 / 11,24 / 1.518 millones de yuan, respectivamente, y el beneficio neto de la empresa matriz será de 2,32 / 3,04 / 395 millones de yuan, EPS será de 3,74 / 4,91 / 6,37 Yuan, y El pe correspondiente será de 53 / 41 / 31 veces, respectivamente. Sobre la base del crecimiento estable de la empresa y de la posición de liderazgo en el campo de la sustitución nacional de software industrial, por primera vez cubierto, dar la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo: riesgo de interrupción de la autorización técnica básica; El riesgo de una mayor competencia en la industria; La investigación y el desarrollo de productos no son tan buenos como se esperaba; Los datos públicos utilizados en el informe de investigación pueden estar atrasados o no actualizados a tiempo; La escala de la industria mide el riesgo de desviación, etc.
