Sinosoft Co.Ltd(603927) ( Sinosoft Co.Ltd(603927) )
Puntos de inversión
Eventos de inversión: la empresa publicó el informe anual 2021 y el plan de distribución de beneficios: los ingresos de explotación ascendieron a 6.281 millones de yuan, un aumento del 8,65% año tras año; El beneficio neto fue de 577 millones de yuan, un aumento del 21,15% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes fue de 554 millones de yuan, un 18,73% más que el mismo período del año anterior. Cada 10 acciones se distribuyen dividendos en efectivo de 5,50 Yuan (impuestos incluidos), se espera que se distribuyan dividendos en efectivo de 326,48 millones de yuan.
La estructura empresarial de la empresa se optimiza aún más, la rentabilidad y el índice de eficiencia humana siguen mejorando. En 2021, los ingresos de las empresas de software de la empresa ascendieron a 4.976 millones de yuan, un 12,29% más que en 2020, un 1,12% más que el a ño anterior, un 34,18% más que el año anterior y un 0,97% más que el año anterior. Los ingresos procedentes de la integración de sistemas y sus servicios ascendieron a 1.290 millones de yuan, lo que representa una disminución del 3,83% con respecto a 2020. Debido a que la adhesión a la idea de desarrollo de software de “reutilización similar” y la mejora de la estructura empresarial, impulsaron la rentabilidad de la empresa y el índice de eficiencia humana, el margen bruto de 2021 alcanzó el 29,52%, en comparación con el año anterior aumentó 1,50 puntos porcentuales; El tipo de interés neto alcanzó el 9,19%, un aumento del 0,95% con respecto al año anterior; El beneficio per cápita aumentó de 26.200 yuan en 2020 a 29.700 yuan en 2021.
Los ingresos de ti de los seguros aumentaron rápidamente y la viscosidad de los clientes aumentó aún más. La empresa siempre ha insistido en mejorar la viscosidad de los clientes de las compañías de seguros y establecer relaciones de cooperación a largo plazo con las compañías de seguros. En 2021, los ingresos del seguro de ti ascendieron a 3.503 millones de yuan, un 18,64% más que el año anterior, lo que representa el 55,8% de los ingresos. Entre ellos, el sector de ti de seguros logró ingresos de más de 5 millones de yuan para un total de 141 clientes, un aumento de 13 en 2020. Con la profundización de la estrategia “Insurance +”, la compañía logró 284 millones de yuan en ingresos relacionados con la tecnología de la información de seguros para intermediarios de seguros, compañías de tecnología de seguros, empresas de infraestructura en la nube y otros clientes de la industria, un aumento del 88,02% en comparación con el mismo período del a ño pasado, y se espera que el negocio de ti de seguros de la compañía y el crecimiento del negocio principal en el futuro para inyectar nueva vitalidad.
Prestar atención a la innovación en I + D, desarrollar la estrategia de “seguros +” y la estrategia de internacionalización. En 2021, los gastos de I + D de la empresa ascendieron a 843 millones de yuan, lo que representa un aumento del 8,86% con respecto a 2020, lo que representa el 13,42% de los ingresos. La empresa sigue esforzándose por desarrollar la estrategia “Insurance +” y la estrategia internacional. Debido a la aplicación de la estrategia “Insurance +”, los ingresos directos de las empresas ascendieron a 63.443300 Yuan, con una tasa bruta de interés del 44,55%, que abarcaba la gestión de la salud, el Servicio de mercado de automóviles, la seguridad del gas, el seguro médico y comercial, etc., y abarcaba la Construcción y el acoplamiento de sistemas, el Servicio de comercialización, la suscripción automática y la liquidación de reclamaciones, etc. La empresa obtuvo 145 millones de yuan en ingresos empresariales de clientes fuera de China continental.
Sugerencias de inversión: según CCID, el mercado de soluciones de ti en la industria de seguros de China alcanzará los 25.039 millones de yuan en 2024, con una tasa media de crecimiento compuesto anual del 22,6% en 2024. En el futuro, el mercado de soluciones de ti de seguros mantendrá una tendencia de crecimiento más rápida, la empresa como líder absoluto de la industria, seguirá beneficiándose. Al mismo tiempo, la empresa está llevando a cabo la estrategia “Insurance +” y la Estrategia Internacional, se espera que acelere el desarrollo de la empresa. Sobre esta base, ajustamos las previsiones de ingresos y beneficios de 2022 / 2023 y 2024, y estimamos que los ingresos totales de 2022 – 2024 de la empresa serán de 72,71 / 83,09 / 93,37 millones de yuan (antes de 2022 y 2023, el valor era de 72,60 / 80,92 millones de yuan), el beneficio neto de La empresa matriz será de 7,15 / 8,68 / 10,41 millones de yuan (antes de 2022 y 2023, el valor era de 715 / 857 millones de yuan), el EPS será de 1,20 / 1,46 / PE será de 1,75 Yuan, y el correspondiente será de 21 / 17 / PE, respectivamente. Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: cambios en la política de supervisión, aumento de la presión de la competencia de talentos, nueva expansión de negocios menos de lo esperado
