Sinosteel New Materials Co.Ltd(002057) ( Sinosteel New Materials Co.Ltd(002057) )
Punto de vista básico
Materiales magnéticos + detección de accionamiento de dos ruedas, el rendimiento de la empresa sigue creciendo. La empresa desarrolla vigorosamente los materiales magnéticos y la inspección y detección de los dos principales bloques de negocio, además de los productos metálicos, la fabricación de equipos y la industria química orgánica. En los últimos años, el rendimiento de la empresa aumentó notablemente, los ingresos de explotación alcanzaron los 1.672 millones de yuan en 2020 y el CAGR alcanzó el 13,06% en tres años. El 14º plan quinquenal de desarrollo de la empresa es claro, para 2025 en el negocio de ferrita magnética permanente, el negocio de imanes permanentes de tierras raras y el negocio de imanes blandos para crear más de 3.000 millones de clusters industriales, el negocio de pruebas también ampliará aún más el alcance del servicio y la región, se espera que crezca en empresas de materiales nuevos de primera clase en el futuro.
Licencia completa + diseño nacional para establecer las ventajas del negocio de pruebas, el mercado de pruebas de terceros tiene un gran potencial de desarrollo. El negocio de pruebas de la empresa se ha desarrollado rápidamente y se ha convertido en la única organización de pruebas en el campo de pruebas de ingeniería de infraestructura que realiza la licencia completa y el diseño nacional. En 2020, los ingresos de las pruebas ascendieron a 376 millones de dólares, el CAGR alcanzó el 42,36%, y el margen bruto se mantuvo por encima del 50% durante todo el año. La empresa ha ampliado continuamente el alcance del negocio de pruebas y el área de servicio, el alcance de las pruebas ha cubierto el ferrocarril, la carretera, los materiales de construcción y muchos otros campos, y la construcción inicial de la red nacional de pruebas. En 2020, la escala de mercado de la industria china de inspección y ensayo ha alcanzado los 358592 millones de yuan y el CAGR ha alcanzado el 14,4%, con un total de 48.919 organizaciones de inspección y ensayo. Bajo el impulso de la política, el progreso de la comercialización de la industria se acelera, y las empresas de Inspección se enfrentan a un período de oportunidades de desarrollo. En el contexto del crecimiento constante, la aceleración de la inversión en infraestructura impulsará el aumento de la demanda de pruebas de infraestructura. El mercado de pruebas de ingeniería ferroviaria y vial alcanzó 16.166 y 30.800 millones, respectivamente. Si la cuota de mercado de la empresa se rompe, las pruebas de ingeniería ferroviaria y vial corresponden a 485 y 616 millones de ingresos, respectivamente.
La empresa es un grifo de óxido de manganeso, producto o sustituto del dióxido de manganeso para la producción de manganito de litio. La sustitución del dióxido de manganeso por el óxido de manganeso puede mejorar en gran medida la estabilidad electroquímica y el rendimiento del ciclo de las baterías de litio – manganeso, y tiene un amplio espacio de mercado en el campo de las bicicletas eléctricas y los vehículos de baja velocidad aguas abajo. La empresa es la mayor empresa de producción de óxido de manganeso de alta pureza del mundo, con una capacidad de producción de óxido de manganeso de grado electrónico y de batería de 45.000 toneladas y 5.000 toneladas, respectivamente, y 10.000 toneladas de capacidad de preparación de óxido de manganeso de grado de batería. Desde marzo, el precio del manganeso electrolítico de las materias primas ha disminuido rápidamente, con una disminución del 60%, lo que ha reducido considerablemente el costo de producción y la dificultad de popularización del óxido de manganeso. Se espera que la empresa alcance otro punto de crecimiento del rendimiento.
El magnetismo suave y el magnetismo permanente van de la mano, y se espera que el diseño diversificado contribuya al rápido desarrollo del rendimiento y la producción y las ventas. En los últimos años, la expansión de la capacidad de producción de la empresa se ha acelerado, la capacidad de producción de imanes permanentes de tierras raras se ha ampliado de 500 toneladas a 2.000 toneladas, y mediante el aumento de la recaudación de fondos se han invertido 15.000 toneladas de ferrita blanda, 20.000 toneladas de dispositivos de Ferrita Permanente y 1.000 toneladas de núcleos de partículas magnéticas metálicas. En la actualidad, la empresa cuenta con una capacidad de producción de 3.000 toneladas de polvo magnético blando metálico, 5.000 toneladas de dispositivos de ferrita de manganeso – zinc, 15.000 toneladas de piezas de imanes permanentes de ferrita y 2.000 toneladas de imanes permanentes de tierras raras. Capacidad prevista para 2025: 5.000 toneladas de polvo magnético blando metálico, 5.000 toneladas de núcleo magnético, 20.000 toneladas de dispositivos de ferrita de manganeso – zinc, 40.000 a 50.000 toneladas de piezas de ferrita permanente y 5.000 toneladas de imanes permanentes de tierras raras, se espera que la capacidad de producción aumente a pasos agigantados. Con el rápido desarrollo de los vehículos eléctricos, los electrodomésticos de ahorro de energía, las comunicaciones y la industria electrónica, el efecto de atracción de la demanda de materiales y productos magnéticos se hace evidente, y se espera que la diversificación de la distribución ayude a duplicar la capacidad de producción y el rendimiento de los materiales magnéticos en el futuro.
Los incentivos de capital de la empresa aterrizan, Baowu trusteeship es bueno para el desarrollo empresarial de la empresa. En el marco de la reforma de las empresas estatales, la empresa aplicó el plan de incentivos de capital y otorgó un total de 12,86 millones de acciones restringidas a 143 personas a un precio de 4,15 Yuan / acción. A través de los incentivos de capital, la empresa establece un mecanismo de incentivos y restricciones para movilizar el entusiasmo del personal directivo y el personal básico; Al mismo tiempo, el 18% de los indicadores de evaluación de la tasa de crecimiento de los beneficios de la red superior también refleja la confianza de la dirección en el crecimiento futuro del rendimiento. 2022 es el año final de la “Acción de tres años de reforma de las empresas estatales”, y se espera que la reestructuración de Baosteel en China Steel alcance progresos sustanciales. Si la reestructuración progresa sin tropiezos, se espera que ambas partes cooperen para lograr el desarrollo común en los servicios cruzados de inspección y materiales magnéticos. Además, la producción de hierro rojo de alta calidad de Baowu representa casi el 50% de la producción nacional y se espera que resuelva el problema del suministro de materias primas en el futuro. Baowu Silicon Steel es líder en la producción nacional y tiene abundantes recursos en el mercado de aplicaciones de materiales magnéticos aguas abajo. Se espera que promueva la promoción y aplicación de productos de materiales magnéticos de la empresa.
Sugerencias de inversión: la empresa ha cultivado materiales magnéticos y campos de pruebas durante muchos años, y se ha convertido en la única organización de pruebas de ingeniería de infraestructura con licencia completa y diseño nacional en China; Además, la empresa también organiza el magnetismo suave, el magnetismo permanente de ferrita y el magnetismo permanente de tierras raras, o el grifo absoluto de óxido de manganeso, la productividad del material magnético pronto acelerará la liberación; Al mismo tiempo, los incentivos de capital y los accionistas mayoritarios de Baowu Trust Company dan a la empresa un nuevo impulso para el desarrollo. Se espera que los ingresos de explotación de la empresa alcancen los 25,84, 32,32 y 4.029 millones de yuan en 2021 – 2023, y los beneficios netos de la empresa matriz alcancen los 2,14, 2,87 y 365 millones de yuan, respectivamente, con EPS de 0,29, 0,38 y 0,49. Cobertura inicial, dando una calificación de “comprar”.
Aviso de riesgo: la capacidad de producción de materiales magnéticos no es inferior a la demanda descendente esperada no esperada aumento de los precios de las materias primas
