Nanjing Hanrui Cobalt Co.Ltd(300618) ( Nanjing Hanrui Cobalt Co.Ltd(300618) )
La empresa publicó el informe anual 2021, el beneficio aumentó un 98,25% año tras año; El negocio del cobalto y el cobre de la empresa ha logrado un rápido crecimiento y la nueva capacidad de producción se ha ido liberando gradualmente; Mantener la calificación de sobrepeso.
Puntos clave para apoyar la calificación
Los beneficios de la empresa en 2021 aumentaron un 98% año tras año, de acuerdo con las expectativas: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de explotación de 4.350 millones de yuan, un aumento del 93,00% año tras año; Los beneficios ascendieron a 663 millones de yuan, un aumento del 98,25% con respecto al año anterior; Deducción de 694 millones de yuan sin fines de lucro, un aumento interanual del 268,94%. Según las estimaciones, 2021q4 obtuvo un beneficio de 177 millones de yuan, un aumento del 2,63% con respecto al a ño anterior y un aumento del 35,57% con respecto al mes anterior. Deducción de 151 millones de yuan sin fines de lucro, un aumento interanual del 256,45%, una disminución del 0,46%. El rendimiento del informe anual de la empresa se ajusta al intervalo de Previsión.
El negocio principal se desarrolla constantemente, los envíos de cobalto y cobre aumentan rápidamente: se benefician del rápido desarrollo de la industria automotriz de nueva energía, la empresa 2021 cobalto, las ventas de productos de cobre aumentaron significativamente año tras año, las ventas de productos de cobalto 8.243 toneladas, un aumento del 38,08% año tras año, Las ventas de productos de cobre 34.599 toneladas, un aumento del 26,64%. Los ingresos de explotación de las empresas de cobalto y cobre ascendieron a 4.340 millones de yuan, lo que representa un aumento del 93,54% y el 30,74%, respectivamente, y un aumento del 6,89%. Entre ellos, los ingresos de explotación de los productos de cobalto ascendieron a 2.562 millones de yuan, un aumento del 125,67% con respecto al a ño anterior, un margen bruto del 34,38%, un aumento del 19,08% con respecto al año anterior; Los ingresos de explotación de los productos de cobre ascendieron a 1.778 millones de yuan, lo que representa un aumento del 59,83% con respecto al a ño anterior y un margen bruto del 25,48%, lo que representa una disminución del 7,08% con respecto al año anterior.
Liberación gradual de la nueva capacidad de producción: la línea de producción de “5.000 toneladas de cobalto depositado en electricidad” en el proyecto de inversión de capital recaudado se ha convertido en la línea de producción de “6.000 toneladas de cobre depositado en electricidad”, que se ha puesto en funcionamiento a finales de 2021; Al mismo tiempo, sobre la base de la línea de producción original, se añadió el proceso de precipitación de cobalto, filtración a presión y evaporación Flash, que se convirtió en la línea de producción de “5.000 toneladas de hidróxido de cobalto”. Se prevé que el proyecto entre en funcionamiento en el segundo trimestre de 2022. La línea de producción de polvo de cobalto con una producción anual de 5.000 toneladas de metal ha sido puesta en producción en enero de 2022. Ganzhou hanrui, una subsidiaria, detalla el calendario del proyecto en general, y se espera que la primera fase entre en funcionamiento a finales de junio de 2022.
Valoración
En el capital social actual, en combinación con el informe anual de la empresa 2021 y la situación de la oferta y la demanda de la industria, ajustamos las ganancias por acción proyectadas de la empresa 2022 – 2024 a 3,92 / 4,14 / 4,38 Yuan (las ganancias diluidas por acción proyectadas originalmente eran 3,12 / 3,46 / Yuan), lo que corresponde a una relación precio – ganancias de 14,9 / 14,1 / 13,3 veces; Mantener la calificación de sobrepeso.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
La demanda de baterías 3C y vehículos de nueva energía no está a la altura de las expectativas; La extracción mundial de cobalto supera las expectativas; La competencia de precios supera las expectativas; Riesgo de iteración técnica; Operaciones en el extranjero y riesgo cambiario; El impacto del brote de covid – 19 superó las expectativas.
