Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) ( Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) )
Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) Los ingresos anuales de la empresa ascendieron a 24.104 millones de yuan, yoy + 21,59%, el beneficio neto atribuible a la madre fue de 4.476 millones de yuan, yoy + 65,41%, el beneficio neto deducido no atribuible a la madre fue de 4.003 millones de yuan, yoy + 78,30%, el beneficio bruto global fue de 34,5%, un aumento del 4,6% en comparación con el a ño anterior, el beneficio neto fue de 18,6%, un aumento del 4,9% en comparación con el año anterior. Con el aumento general de los ingresos, las ventas de productos de diseño de semiconductores de la empresa disminuyeron un 8,6% año tras año, lo que refleja que la empresa ha centrado más su cartera de productos en productos de gama media y alta con precios unitarios más altos y ha reducido en consecuencia las ventas de productos de gama baja con precios unitarios más bajos. Los ingresos de 2021q4 ascendieron a 5.789 millones de yuan, yoy – 1,13%, qoq – 1,32%, 2021q4 a 958 millones de yuan, yoy – 2,23%, qoq – 24,88%, 2021q4 a 935 millones de yuan, yoy + 41,92%, qoq – 15,15%, 2021q4 a 36,5%, qoq + 1,0%.
Los ingresos totales de diseño de semiconductores ascendieron a 20.380 millones de yuan, lo que representa el 84,6% de los ingresos totales y el 18,02% de yoy. Entre ellos, los ingresos de las entidades de crédito ascendieron a 16.260 millones de yuan, lo que representa el 67,5% de los ingresos totales, yoy + 10,7%, la tasa bruta de interés fue del 33,64%, en comparación con el año anterior + 2,27%; Los ingresos de tddi ascendieron a 1.963 millones de yuan, lo que representa el 8,1%, yoy + 163,90%, y el margen bruto fue del 60,90%, en comparación con el año anterior + 36,87%. Los ingresos de distribución de semiconductores ascendieron a 3.660 millones de yuan, lo que representa el 15,2%, yoy + 47,3% y el margen bruto fue del 15,05%, en comparación con el año anterior – 0,7%. En particular, los ingresos de las subdivisiones CIS: 9.670 millones de yuan para teléfonos inteligentes, 3.050 millones de yuan para vigilancia de la seguridad, 2.380 millones de yuan para electrónica automotriz y 1.020 millones de yuan para PC. CIS: En cuanto a los teléfonos móviles, la proporción de ingresos de Cis de píxeles de alto orden de los teléfonos inteligentes aumentó en 2021, y se introdujo con éxito el producto de tamaño de píxeles de 200 millones de píxeles más pequeño del mundo de 0,61 micrones, que es líder en la industria y se aplica a los teléfonos inteligentes. En el mantenimiento de la escala de ingresos de la CEI de smartphones, los ingresos de la CEI en el sector del automóvil y la seguridad aumentaron considerablemente. En cuanto al automóvil, la empresa ha cultivado profundamente el automóvil CIS durante más de diez años. Como proveedor principal del automóvil CIS en todo el mundo, ha lanzado muchos tipos de productos de VGA a 8 megapíxeles que pueden satisfacer diferentes escenarios de aplicación dentro y fuera de la cabina. La demanda general del mercado del automóvil CIS impulsado por la inteligencia eléctrica del automóvil de beneficio profundo está creciendo rápidamente. Los ingresos de explotación del automóvil CIS de la empresa en 2021 es de unos 2.300 millones de yuan, un aumento del 85% año tras año. En el campo de la seguridad, la empresa continúa lanzando productos de gama media y alta, los ingresos anuales de la CEI de la seguridad aumentaron alrededor del 70%. Además, la empresa tiene una cuota de mercado líder en el campo de la pluma, el tratamiento médico, ar / VR, etc., y los ingresos también han aumentado considerablemente.
Mantener un alto nivel de inversión en I + D y mejorar la competitividad general. En 2021, la empresa invirtió 2.620 millones de yuan en I + D, yoy + 24,79%, lo que representa el 12,86% de los ingresos del negocio de diseño. A finales de 2021, el número de personal de I + D había aumentado considerablemente a 1.947, lo que representaba el 43,3% del personal total. En cuanto a las existencias, las existencias al final del período ascendieron a 8.780 millones de yuan, lo que representa el 27,4% del total de activos. Creemos que el aumento de las existencias de la empresa se debe principalmente a la demanda futura del mercado de semiconductores y a la distribución estratégica anticipada de la cadena de suministro.
Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) \ \ \ \ \ Esperamos que 2021 – 2023 dependa en gran medida del crecimiento de la industria automotriz CIS y touch Display Drive, 2024 – 2026 depende en gran medida del crecimiento de la industria automotriz no CIS de otros productos y soluciones técnicas ar / Mr. Además, la empresa en la categoría de productos de circuitos analógicos, en los mercados emergentes (médicos, IOT, pruebas industriales, Internet de las cosas, etc.), en los mercados tradicionales de Seguridad, Internet de las cosas, tendrá una gama completa de crecimiento sostenido. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 / 2023 / 2024 sea de 53,3 / 70,4 / 93,5 millones de yuan, lo que corresponde al actual pe 30. 1 / 22.7 / 17.1x, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la demanda descendente no es lo que se esperaba, el desarrollo de nuevos productos no es lo que se esperaba
