Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) ( Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) )
Evento: la empresa publicó el informe trimestral 2022 después de las 24 horas del 18 de abril, con ingresos de 7.489 millones de yuan, un aumento del 53% año tras año; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 590 millones de yuan, un aumento del 83% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes fue de 485 millones de yuan, un aumento del 76% con respecto al a ño anterior.
Comentarios:
El aumento de las tasas de procesamiento, el aumento de la proporción del comercio exterior, el beneficio neto de un solo trimestre alcanzó un máximo histórico. El gran aumento del rendimiento de la empresa 2022q1 se debe principalmente a: 1) El aumento de las tasas de procesamiento de productos de aluminio; La proporción de productos de comercio exterior aumenta, mientras que los productos de aluminio en el extranjero son superiores a los de China; Aumento de la producción y utilización de aluminio reciclado. En el primer trimestre de 2022q1, Roe (diluido) fue del 5,37%, 1,06 puntos porcentuales más que 2021q4, y 1,73 puntos porcentuales más que en el mismo per íodo. El flujo de caja operativo neto fue de 200 millones de yuan, una disminución del 29% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento de las cuentas por cobrar. Las cuentas por cobrar de 2022 q1 aumentaron en 1.790 millones de yuan en comparación con finales de 2021 en 650 millones de yuan.
La producción de 2022q1 aumentó un 6% año tras año, y la epidemia afectó a las ventas de envíos. En el primer trimestre, la producción de chapas y tiras de aluminio fue de 297000 toneladas, un aumento del 6% con respecto al a ño anterior, y la producción de perfiles de aluminio fue de 54.000 toneladas, un aumento del 54% con respecto al año anterior. Las ventas de placas y tiras de aluminio fueron de 280000 toneladas, sin cambios, las ventas de perfiles de aluminio fueron de 550000 toneladas, un aumento del 120% con respecto al a ño anterior. La diferencia entre la producción y las ventas de q1 en una sola temporada fue de 17.000 toneladas, o principalmente debido a la influencia de la epidemia en el transporte de productos.
El proyecto de aluminio verde con una producción anual de 700000 toneladas se puso en funcionamiento sin problemas y se prevé que la producción de aluminio reciclado aumente en 220000 toneladas. El 15 de marzo, la empresa anunció que la producción anual de 700000 toneladas de nuevos materiales de aleación de aluminio verde en la línea de producción de aluminio reciclado de dos máquinas de fundición de lingotes planos de aleación de aluminio Wagstaff se ha completado y puesto en funcionamiento; Se espera que la línea de laminación en caliente de 1 + 4 y el laminador en frío de 6 alturas estén terminados para el segundo trimestre. El proyecto prevé una producción anual de 220000 toneladas de lingotes planos de aleación de aluminio, 115000 toneladas de palanquillas laminadas en caliente y 50.000 toneladas de productos acabados exportados.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: sobre la base del aumento de las tasas de procesamiento de los productos de aluminio, el aumento de la proporción de productos de gama alta de la empresa y la continua expansión de la producción de aluminio reciclado después de la mejora de los costos, el rendimiento de la empresa sigue siendo optimista para mantener un rápido crecimiento. Mantenemos las previsiones de beneficios anteriores, se espera que 2022 – 2024 el beneficio neto de la madre sea de 28,7 / 38,1 / 45,3 millones de yuan, un aumento del 55,1% / 32,5% / 19,1% año tras año, correspondiente a la valoración actual del precio de las acciones de pe 9 / 7 / 5X, mantener La calificación de “Aumento”.
Sugerencia de riesgo: riesgo de fluctuación del precio del aluminio; La liberación de la capacidad de producción del proyecto en construcción de la empresa es inferior a lo previsto; Riesgo de aumento significativo de las cuentas por cobrar
