North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) ( North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) )
Punto de vista básico
En 21 años, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 485 millones de yuan (+ 76,77%). Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 7.514 millones de yuan (+ 16,26% año tras año); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 485 millones de yuan (+ 76,77%) en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, que se debió principalmente al crecimiento del negocio de diamantes cultivados en la industria del diamante con alta prosperidad y alta tasa bruta, y a la transferencia de parte de la capacidad de producción de la empresa de diamantes al cultivo de diamantes, lo que hizo que la demanda a corto plazo de diamantes industriales fuera inferior a la demanda, lo que dio lugar a un aumento sustancial de los precios de los productos.
La rentabilidad aumentó y la tasa de gastos durante todo el período fue estable. El margen bruto / neto de la empresa fue de 20,74% / 6,46%, con un cambio interanual de + 3,16 / + 2,21 PCT, lo que dio lugar a un aumento significativo de la rentabilidad. La tasa de gastos de ventas / gestión / finanzas / R & D de la empresa fue de 0,83% / 6,96% / – 0,79% / 4,59%, respectivamente, con un cambio interanual de + 0,11 / + 0,36 / – 0,12 / – 0,23 PCT. La tasa de gastos durante el período fue estable.
Cultiva la industria del Diamante para continuar la Alta prosperidad, la filial zhongnan Diamond net profit + 60%. En cuanto a los productos, los ingresos por concepto de Materiales superduros / equipo especial / vehículos especiales / piezas de automóviles y automóviles fueron de 24,07 / 43,88 / 3,98 / 320 millones de yuan, respectivamente, con un cambio interanual de + 25,21% / + 15,05% / – 5,52% / + 5,04% y una proporción de Ingresos de 32,03% / 58,40% / 5,30% / 4,26%, respectivamente. Materiales superduros: los ingresos de la filial zhongnan Diamond en 2021 fueron de 2.407 millones de yuan, más del 25,21% en comparación con el mismo período del año anterior; El beneficio neto fue de 657 millones de yuan (+ 60,18%) y el tipo de interés neto fue de 27,29%, mientras que + 5,96 PCT se beneficiaron plenamente del aumento de los precios de los diamantes industriales y del crecimiento explosivo del negocio de los diamantes cultivados con alto margen bruto. Según los últimos datos de importación y exportación de la India, el valor de las exportaciones de diamantes en bruto cultivados en la India en marzo de 2022 fue de 203 millones de dólares de los EE.UU., en comparación con el año anterior + 157,08%, en comparación con el mes anterior + 30,97%, un mes más alto, de enero a marzo de 2022, el valor de las importaciones fue de 511 millones de dólares de los EE.UU., en comparación con el año anterior + 105,39%, y el auge de la industria se ha verificado continuamente desde 2020. Equipo especial: los ingresos relacionados con la empresa aumentaron constantemente, los beneficios y las pérdidas se debieron principalmente a los ingresos de la filial BEIFANG Hongyang en 2021, que ascendieron a 888 millones de yuan (+ 80,23%) y a la pérdida neta de beneficios de 243 millones de yuan (+ 80,23%), lo que representó Una gran carga para el rendimiento general. Creemos que la empresa en el negocio de equipos especiales para llevar a cabo la investigación y el desarrollo de varios modelos clave del país y la producción en masa, la capacidad de producción en el nivel avanzado de China, con la expansión continua de la escala de negocio, se espera que los beneficios mejoren.
Sugerencia de riesgo: la competencia de la industria se intensifica; La expansión de la capacidad de producción de diamantes no fue tan esperada; La demanda descendente es inferior a lo esperado.
Sugerencia de inversión: la empresa es el líder de la industria de Materiales superduros, se beneficiará plenamente de cultivar el alto estallido de la industria del diamante, el negocio de equipos especiales a corto plazo para arrastrar el rendimiento hace que la empresa sea significativamente subestimada, el beneficio posterior se espera que se restablezca gradualmente, esperamos 2022 – 24 beneficio neto de 11,75 / 15,46 / 19,02 millones de yuan, correspondiente al valor de PE de 25 / 19 / 15 veces, mantener la calificación de “comprar”.
