Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) ( Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) )
Evento: Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) \ Calcular el beneficio bruto de la empresa en el primer trimestre de 2.539 millones de yuan, la tasa bruta de interés 38,97%, 11 PCT; El beneficio neto del primer trimestre fue de 1.746 millones de yuan, más del 1,07% en comparación con el mismo período del año anterior y - 0,34% en relación con el período anterior.
Observaciones: en el primer trimestre, el aumento continuo de los precios del petróleo crudo condujo al aumento de los precios de las poliolefinas, los precios del carbón disminuyeron en relación con la cadena; Según el cálculo, el Centro de costos del primer trimestre de la empresa productora de Poliolefina de cabeza de aceite es de unos 8.300 Yuan / tonelada, el Centro de costos de Poliolefina de la empresa es de unos 5.500 Yuan / tonelada, la ventaja comparativa es notable. El coque se beneficia del alto nivel de autosuficiencia de las materias primas de la empresa, as í como de la continua prosperidad de la industria, una contribución constante al rendimiento. Según los datos del primer trimestre de la empresa, las ventas de polietileno y Polipropileno de la empresa fueron de 18,19 y 159,8 millones de toneladas, respectivamente, con una tasa de producción y comercialización del 99,22% y el 94,65%; El volumen de ventas de la placa de coque fue de 1.467700 toneladas, la tasa de producción y venta fue del 98,03%, lo que representa un aumento de 7,43 PCT en comparación con el a ño anterior. En el futuro, se espera que la ventaja competitiva de la empresa se manifieste aún más en el contexto de un funcionamiento continuo y elevado del petróleo crudo y una estabilización relativa de los precios del carbón.
Se espera que el proyecto de cogeneración de coque de 3 millones de toneladas entre en funcionamiento en el a ño, muchos proyectos en mano, la empresa entra en el período de expansión rápida: de acuerdo con el anuncio de la empresa, el proyecto principal de construcción del proyecto de cogeneración de coque de 3 millones de toneladas / año de la empresa Ningdong se ha completado, cuatro hornos de coque se han encendido sucesivamente entre octubre y noviembre de 2021, en la actualidad hay dos unidades en funcionamiento, se espera que las dos unidades restantes se pongan en funcionamiento en mayo y contribuyan gradualmente al aumento del rendimiento. Además, de acuerdo con el anuncio del proyecto clave de la empresa Wushen banner 4 millones de toneladas de carbón a olefina proyecto (fase I 2,6 millones de toneladas / año) se han completado los trabajos preparatorios, después de la aprobación de la EIA puede manejar el inicio de la construcción, teniendo en cuenta que el reciente Ministerio de medio ambiente ecológico ha comenzado a aceptar otros grandes proyectos químicos de carbón EIA, creemos que la aceptación del proyecto de la empresa tiene un impacto positivo. A largo plazo, la empresa puede formar 6,7 millones de toneladas de carbón a olefina + 7 millones de toneladas de capacidad de coque, un crecimiento significativo.
Extensión del diseño industrial, nuevos materiales y nueva energía: anuncio de la empresa, la tercera fase de 1 millón de toneladas / año de carbón a olefina y C2 - C5 proyecto de utilización integral a olefina (incluyendo 250000 toneladas de Eva) construcción y la mitad, el proyecto de carbón a metanol se espera que cumpla las condiciones de puesta en marcha a finales de 2022. Mientras tanto, el proyecto de demostración de almacenamiento y aplicación de hidrógeno electrolítico a nivel nacional de la empresa se espera que aumente la producción de 300 millones de nuevas normas cada año en el futuro, con la esperanza de reducir las emisiones totales de carbono de la planta química en un 5% cada año y tomar la iniciativa en la neutralización del carbono en 20 años.
Recomendación de inversión: mantener la calificación de inversión Buy - A. Esperamos que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 80,63, 105,45 y 14,44 millones de yuan, respectivamente.
Consejos de riesgo: riesgo de liquidez, riesgo recurrente de brotes epidémicos, proyecto de construcción en curso menos de lo esperado, riesgo de seguridad ambiental, riesgo de volatilidad de los precios de los productos, etc.
