Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) ( Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) )
Eventos: la empresa publicó el informe anual 2021, 2021 para lograr ingresos de explotación de 3.356 millones de yuan, un aumento del 34,44%; El beneficio neto neto de la deducción no devolución fue de 439 millones de yuan, un 73,69% más que el año anterior.
El negocio principal está creciendo rápidamente, y el desarrollo de nuevas categorías está dando sus primeros frutos. Desde el punto de vista del negocio, los ingresos de cremallera / botón aumentaron un 26,21% / 37,95% año tras año, y la proporción de ingresos fue de 41,44% / 54,71%, respectivamente. El negocio principal logró un rápido crecimiento, principalmente debido a que la empresa aumentó aún más los esfuerzos de desarrollo del mercado de clientes de alta calidad, muchos clientes de marca recibieron pedidos rotos; Los ingresos de explotación de otros accesorios de vestir aumentaron un 217,93% y la proporción de ingresos fue del 2,41%.
Los ingresos del mercado internacional están aumentando rápidamente. A nivel regional, los ingresos de explotación de China / región internacional aumentaron un 29,49% / 49,87% año tras año, respectivamente, debido principalmente a: 1) el retorno de los pedidos en el extranjero; La promoción de la fabricación inteligente y el fortalecimiento del diseño de R & D, la competitividad internacional de los productos auxiliares de la empresa ha mejorado constantemente, junto con el diseño de la globalización para lograr algunos resultados, impulsando el aumento de los pedidos internacionales. La proporción de ingresos entre China y la región internacional es del 75,71% y el 24,29%, respectivamente, y se prevé que los ingresos internacionales superen el 50% en términos de facturación de la marca.
Mejora de la capacidad de control de costos. La tasa de gastos de la empresa en 2021 fue del 22%, en comparación con – 3,49 PCT. En particular, la tasa de gastos de venta es del 7,80% (2,68 PCT), principalmente los gastos de transporte y embalaje ajustados al costo de funcionamiento; La tasa de gastos de gestión fue del 9,32% (0,4 PCT) y la tasa de gastos financieros del 0,75% (0,4 PCT). El costo de la investigación y el desarrollo es del 4,13%, básicamente el mismo que el año pasado, pero el costo de la investigación y el desarrollo aumenta un 34,19% año tras año, principalmente para mejorar la ventaja competitiva básica de la empresa, la empresa continúa aumentando la intensidad de la investigación y el desarrollo de productos, En el equipo inteligente y la tecnología de procesos y otros aspectos del crecimiento más.
Aumento de la rentabilidad. La tasa bruta de interés de la empresa / tasa neta no deducible fue de 38,02% / 13,10%, respectivamente, en comparación con – 0,82 / + 2,96 PCT. La disminución de la tasa bruta de interés se debió principalmente al ajuste de las normas contables (los gastos de transporte y embalaje se ajustaron de los gastos de venta a los gastos de funcionamiento) y al aumento de los gastos internacionales de transporte.
Sugerencias de inversión: la empresa se adhiere a la estrategia de los principales clientes, se centra en los clientes básicos y los mercados clave, desarrolla activamente nuevas categorías, se espera que siga aumentando la cuota de mercado de los clientes existentes; Al mismo tiempo, ampliar activamente el mercado internacional, el rápido crecimiento de los pedidos internacionales, se espera que siga ocupándose de la cuota de mercado de YKK, seguir desarrollando nuevos clientes. Desde este a ño, la situación epidémica ha afectado repetidamente el consumo final de la industria de la confección, los clientes de la marca aguas abajo han sido cautelosos, a corto plazo han influido en los pedidos de la empresa, pero la lógica a largo plazo no ha cambiado, el buen crecimiento del rendimiento de la empresa después de La situación epidémica, se espera que la empresa alcance los ingresos de explotación de 38,67, 44,26, 49,67 millones de yuan en 2022 – 2024, el beneficio neto de la empresa matriz de 5,54, 6,49, 745 millones de yuan, EPS respectivamente 0,70, 0,81, 0,93, a la empresa 202220 – 23 veces PE, El rango de precios razonable correspondiente es de 14,00 a 16,10 Yuan, manteniendo la calificación “recomendada”.
Sugerencia de riesgo: la situación epidémica afecta repetidamente al consumo final, la competencia de la industria se intensifica.
