Angel Yeast Co.Ltd(600298) ( Angel Yeast Co.Ltd(600298) )
Resumen del desempeño:
El anuncio 2022q1 registró ingresos de 3.030 millones de yuan, un aumento del 14% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de 310 millones de yuan, una disminución del 29,3% con respecto al año anterior, un beneficio neto no deducible de 260 millones de yuan, una disminución del 36% con respecto al año anterior y una disminución del 6,5% al 26,7% con respecto al año anterior.
Desde el punto de vista de los ingresos del primer trimestre, los ingresos de la empresa se ajustan a las expectativas. En cuanto a las categorías, los ingresos procedentes de la levadura y los productos profundamente procesados ascendieron a 2.200 millones, un aumento del 4,2% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y los ingresos procedentes de la fabricación de azúcar, los productos envasados, los productos lácteos y otros productos ascendieron a 360 millones, 110 millones, 220 millones y 310 millones, respectivamente, un aumento del 161%, el 8,9%, el 24% y el 18% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, respectivamente. La tasa de crecimiento de la nutrición microbiana y la nutrición vegetal en las categorías de Subdivisión superó el 20%, y la Integración del comercio electrónico en las En términos geográficos, los ingresos de China ascendieron a 2.170 millones y los de otros países a 830 millones, lo que representa un aumento anual del 13% y el 16,4%, respectivamente.
El margen de beneficio se redujo significativamente en comparación con el mismo período del año anterior, y se vio afectado por dos factores: el costo y el costo. Por una parte, el aumento del costo de la melaza y el aumento de la proporción de la industria azucarera con un bajo margen bruto durante el período de que se informa tuvieron efectos estructurales en el margen bruto, lo que dio lugar a una disminución del 6,5% al 26,7% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior. Por otra parte, en el período que abarca el informe, la tasa de gastos generales aumentó 1,51 puntos porcentuales a 14,83% año tras año, la tasa de gastos de venta aumentó 0,5 puntos porcentuales año tras año (se prevé que se vea afectada por el aumento del personal de ventas), la tasa de gastos de gestión aumentó 0,23 puntos porcentuales año tras año, la tasa de gastos de I + D y la tasa de gastos financieros aumentaron 0,06 puntos porcentuales y 0,72 puntos porcentuales, respectivamente, y la tasa de gastos financieros aumentó significativamente, principalmente debido al aumento de los gastos de intereses y las pérdidas cambiarias.
La compañía planea realizar ingresos de ventas de 12.600 millones de yuan (yoy + 18%) este año, el beneficio neto crece constantemente, se espera que continúe la oportunidad de desarrollo de nuestro mercado exterior chino, avance constantemente cada negocio. En la actualidad, la adquisición de melaza se ha completado en torno al 70% (66% más que en el caso de los pagos anticipados) y se prevé que el azúcar hidrolizado se utilice como sustituto, con un aumento general del costo previsto del 20%. Desde el punto de vista de la tasa bruta, la tasa bruta de 1 q ha mejorado en comparación con 21 q 4 y ha aumentado 4,9 puntos porcentuales, lo que indica que el efecto del aumento de los precios de los productos ha sido evidente, y se espera que el rendimiento de seguimiento mejore trimestralmente. A largo plazo, en los próximos años entrará en el período de puesta en marcha de la concentración de la capacidad de la empresa, la expansión de la capacidad de la empresa traerá nuevas oportunidades de desarrollo.
Mantener las previsiones de beneficios, se espera que 2022 – 2023 logre un beneficio neto de 1.390 millones y 1.760 millones, respectivamente, un aumento del 6,5% y el 26,3% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, EPS de 1,67 yuan y 2,11 yuan respectivamente, el precio actual de las acciones corresponde a pe de 24 y 19 veces, respectivamente, para mantener la propuesta de inversión de “comprar”.
Consejos de riesgo: la expansión en el extranjero no es tan esperada, el aumento de costos supera las expectativas, las ventas móviles terminales no son tan esperadas, las pérdidas cambiarias superan las expectativas
