Jiangsu Rainbow Heavy Industries Co.Ltd(002483) ( Jiangsu Rainbow Heavy Industries Co.Ltd(002483) )
Puntos de inversión
Eventos: la empresa publicó el informe anual 2021, 2021 la empresa logró ingresos de 3.850 millones de yuan, un aumento del 6,4%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 350 millones de yuan, un 36,5% más que el año anterior. Q4 ingresos trimestrales de 960 millones de yuan, un aumento interanual del 13,1%, una disminución del 3,6%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 85 millones de yuan, una disminución del 23,9% con respecto al a ño anterior y un aumento del 40,5% con respecto al mes anterior. Los beneficios crecieron a un ritmo rápido, como esperábamos.
Sub – Business Plate View: 1) offshore wind power equipment: 2021 sales about 170000 tons, realized revenue of 132 million Yuan, 50.0 per cent increase, revenue Accounting ratio from 24.4 per cent in 2020 to 34.4 per cent in 2021; Según los datos de ingresos y beneficios de la filial runbang Marine en 2021, el beneficio por tonelada de runbang PIPE Pile supera los 900 Yuan (teniendo en cuenta el efecto de deterioro del valor) y el margen de beneficio real supera el 13%, manteniendo un alto nivel de beneficios. Equipo de manipulación de materiales: los ingresos ascendieron a 1.320 millones de yuan, una disminución del 21,7% con respecto al a ño anterior, que se vio afectada principalmente por el ritmo de entrega y entrega; Equipo de apoyo a los buques: los ingresos de 60 millones de yuan, una disminución del 69,7% con respecto al a ño anterior, los buques tienen una fuerte periodicidad, hay un retraso en la transmisión de los pedidos de buques a los pedidos de equipo de apoyo, se prevé que el equipo de apoyo a los buques aumente en 2022. Protección del medio ambiente: 910 millones de yuan en ingresos, un aumento del 32,5% con respecto al año anterior; Entre ellos, la protección del medio ambiente de lvwei y la protección del medio ambiente de CNPC lograron un beneficio neto de 39 millones de yuan y 155 millones de yuan, respectivamente, y la tasa de cumplimiento de los compromisos fue del 113% y el 97%, básicamente de acuerdo con las expectativas.
El margen bruto global aumentó ligeramente, la tasa de gastos disminuyó durante el período y el tipo de interés neto mejoró significativamente. En 2021, el margen bruto global de la empresa fue del 25,3%, un aumento del 2,9%. Q4 fue del 28,7% en un solo trimestre, con una ligera disminución de 0,3 puntos porcentuales y un aumento de 5,8 puntos porcentuales en comparación con el a ño anterior. En 2021, la tasa de gastos durante el período de la empresa fue del 14,3%, una disminución del 0,9% con respecto al a ño anterior; Q4 fue del 17,0% en un solo trimestre, con un ligero aumento de 0,2 puntos porcentuales en comparación con el a ño anterior y un aumento de 1,3 puntos porcentuales en relación con el mes anterior. En 2021, el tipo de interés neto de la empresa fue del 9,8%, un aumento del 3,4% con respecto al a ño anterior; Q4 en un solo trimestre del 10,3%, una disminución interanual de 3,8 puntos porcentuales, un aumento de 4,2 puntos porcentuales.
La continua expansión de la capacidad básica de energía eólica marina se beneficiará plenamente del vigoroso desarrollo de la energía eólica marina. El desarrollo a gran escala de la energía eólica marina ha dado lugar a un aumento significativo del peso unitario de las pilas de tuberías, y la capacidad anual de producción de las pilas de tuberías en la base de Nantong de la empresa ha aumentado a 300000 toneladas. Recientemente, la empresa anunció la adquisición de Yangjiang Mountain River, la adquisición de su base portuaria en Yangjiang, Guangdong, se espera que la nueva capacidad de pila de la Fundación de energía eólica marina supere las 400000 toneladas, el proyecto está avanzando activamente. Después de la construcción de la nueva capacidad de producción, la empresa tendrá una capacidad básica de 700000 toneladas de energía eólica en Shanghái, la ventaja de inicio es obvia, la ventaja de escala es líder, se beneficiará plenamente del vigoroso desarrollo de la energía eólica marina en China.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se prevé que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 5,0, 7,2 y 11,1 millones de yuan, respectivamente, y que el crecimiento compuesto del beneficio neto de la empresa en los próximos tres años sea del 46,8%. Dar a la empresa 20 veces pe 2022, precio objetivo 10,60 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la inversión en la industria manufacturera ha disminuido considerablemente; La expansión de la capacidad de la empresa fue inferior a lo previsto; El patrón de competencia de la industria se deterioró.
