Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) ( Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) )
Los ingresos aumentaron un 32,27% y los beneficios netos disminuyeron un 27,66%: en 2021, la empresa alcanzó 10.038 millones de yuan en ingresos de explotación, un aumento del 32,27% en comparación con el mismo per íodo del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 310 millones de yuan, una disminución del 27,66% con respecto al a ño anterior. El margen bruto fue del 12,01%, una disminución interanual del 3,44%; El tipo de interés neto fue del 3,09%, una disminución del 45,31% con respecto al a ño anterior; EPS es de 0,39 yuan; El plan de distribución es la distribución de dividendos en efectivo de 1,70 Yuan (impuestos incluidos) por cada 10 acciones. Q4 los ingresos de explotación de un solo trimestre ascendieron a 2.663 millones de yuan, un aumento del 36,08% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la madre ascendió a 48 millones de yuan, lo que representa una disminución del 37,02% con respecto al a ño anterior. El margen bruto fue del 12,28%.
La nueva placa de materiales es el principal motor del crecimiento del rendimiento, la nueva placa de energía arrastra el beneficio neto: en 2021, las ventas totales de nuevos materiales de la empresa 180800 toneladas, un aumento del 16,60%; Los ingresos ascendieron a 9.073 millones de yuan, lo que representa un aumento del 49,76%. El beneficio neto fue de 391 millones de yuan, un 41,36% más que el crecimiento de las ventas, debido al aumento constante de la proporción de productos de alto valor añadido y productos de transformación de R & D. El volumen de ventas de módulos fotovoltaicos en el nuevo sector energético fue de 246 MW, lo que representa una disminución del 56,84% con respecto al a ño anterior. Los ingresos ascendieron a 767 millones de yuan, lo que representa una disminución del 46,92%. El beneficio neto fue de – 80 millones de yuan, una disminución del 152,66% en comparación con el a ño anterior, principalmente debido al aumento de las tarifas de transporte marítimo en 2021 debido a la epidemia mundial, el aumento de los precios de las materias primas representadas por el estallido de la industria del silicio y la imposición de aranceles a los componentes de doble cara en los Estados Unidos.
La nueva placa de materiales se expandió activamente para satisfacer la producción y el aumento de los precios: la empresa aguas abajo para las comunicaciones 5G, chips semiconductores, nuevos vehículos energéticos y otras industrias de alta prosperidad, un amplio espacio de mercado. La expansión estratégica de la capacidad de producción de gama alta de la empresa, se espera que la capacidad total de producción de aleación de cobre en 2023 alcance 267000 toneladas en comparación con 2021, un aumento del 34,80%; En 2025, alcanzó 317000 toneladas, lo que representa un aumento del 59,95% con respecto a 2021. En la actualidad, los principales proyectos en construcción son los siguientes: 1) se prevé que el proyecto de 50.000 toneladas de tiras de aleación Especial concluya a finales de junio de 2022; El proyecto de alambre de soldadura de aluminio de 6.700 toneladas está promoviendo la certificación de productos y la producción experimental; Bekenhoff (Viet Nam) 31800 t Rod, Line Project Implementation Equipment arrival, installation and debugging; El proyecto de dispersión de óxido de aluminio y cobre realiza el suministro de pequeños lotes; El proyecto de material especial para lentes terminales inteligentes ha completado la prueba de Benchmarking del cliente y está en proceso de depuración del equipo de producción. La empresa siguió desarrollando para aumentar el valor añadido de los productos, 2021 nuevos productos de materiales precio por tonelada 43900 Yuan / tonelada, un aumento del 33,77%. La construcción de una nueva capacidad de producción y la liberación gradual de un alto valor a ñadido causado por el aumento de los precios, impulsada por la fuerte demanda aguas abajo, se espera que la cantidad y los precios aumenten al mismo tiempo.
Se espera que el nuevo sector de la energía sea rentable: la reanudación de las exenciones arancelarias para los componentes de baterías de doble cara en los Estados Unidos favorece el funcionamiento normal de la empresa. A corto plazo, el aumento de las tarifas marítimas y la escasez de silicio provocarán un aumento de los precios que durará algún tiempo; A medio y largo plazo, en el contexto de la neutralidad del carbono, el circuito fotovoltaico seguirá manteniendo un alto nivel de prosperidad, con la segunda mitad de la descarga de silicio, la disminución de las tarifas marítimas, la segunda mitad de 2022 se espera que la nueva placa de negocio de energía de la empresa alcance la recuperación de beneficios.
La primera vez que cubrió la calificación de compra – B: el objetivo de ventas de nuevos materiales de la empresa en 2022 es de 238500 toneladas, de las cuales 6,5 toneladas, 10,6 toneladas, 34.500 toneladas para tiras de aleación, barras y alambres, y 33.000 toneladas para alambres finos de precisión; El objetivo de ventas de módulos fotovoltaicos es de 1.000 MW. En combinación con el juicio de la industria, el objetivo de ventas de la empresa en 2022 y el calendario del proyecto en construcción, pronosticamos que las ganancias por acción de 2022 a 2024 serán de 0,83, 1,15 y 1,56 Yuan, respectivamente, y la tasa de rendimiento de los activos netos será de 12,4%, 15,1% y 17,4%, respectivamente. La empresa continúa expandiendo la capacidad de producción de gama alta, optimizando la estructura del producto, los productos de alto valor añadido se espera que sigan siendo rentables para la empresa, por primera vez para cubrir la oferta de comprar – B recomendaciones.
Indicación del riesgo: la liberación de la capacidad no es la esperada; El aumento continuo de los precios de las materias primas conduce a un aumento de los costos; Cambios en las políticas internacionales; El transporte marítimo sigue aumentando; El crecimiento de la demanda descendente es inferior a lo previsto; La situación epidémica en el extranjero sigue afectando gravemente.
