Tecnología Jr. (301128)
Contenido del evento: la empresa publicó el informe anual 2021 y los resultados del primer trimestre 2022: los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 422 millones de yuan, un aumento del 0,55% año tras año; El beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 55 millones de yuan, un aumento de – 14,18% en comparación con el mismo período. El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 51 millones de yuan, un aumento interanual de – 12,6%. 2022q1 Company achieved Operational income of 62 million Yuan, 18.84 per cent increase; El beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de – 003 millones de yuan, un aumento interanual de – 754,27%.
Los resultados de la empresa en 2021 han absorbido básicamente el impacto de los pedidos de Huawei. Huawei, como el mayor cliente de la empresa antes de 2020, el impacto de la fuerte caída de los pedidos relacionados con las sanciones estadounidenses en el rendimiento de la empresa puede haber terminado. Los cambios en los ingresos de Huawei han reflejado básicamente la disminución de los envíos mundiales de teléfonos de marca Huawei; En 2021, los ingresos de Huawei disminuyeron en 143 millones de yuan en comparación con el mismo período del año anterior, suponiendo que los ingresos de Huawei disminuyeran o alcanzaran el 75% en 2021, excluyendo la gloria y los terminales de red de Huawei. En comparación con los datos publicados por omdia, los envíos de teléfonos inteligentes de Huawei disminuyeron un 82% en 2021, y la disminución de los ingresos de los terminales móviles de Huawei fue casi la misma que la de los envíos de Huawei. Los ingresos de la orden obtenidos por la empresa a partir del desarrollo de nuevos clientes, como Glory y Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) En 2021, los ingresos de la empresa de Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) Se prevé que los ingresos procedentes de la gloria asciendan a unos 100 millones de yuan. 2021q4 la tasa de crecimiento de los ingresos y la tasa de crecimiento de los beneficios netos de la empresa se elevan marginalmente, o se verifica además que el rendimiento de la empresa se ha reducido debido al impacto de los pedidos de Huawei; En comparación con el mismo trimestre de 2021q4, los ingresos totales de explotación de la empresa ascendieron a 94 millones de yuan, un aumento del 16,09% (el crecimiento de Q3 fue de – 21,01%). El beneficio neto total de la empresa matriz ascendió a 14 millones de yuan, un aumento del 36,73% (el crecimiento del Q3 fue de – 25,75%).
2022q1 Company has a Quarterly net profit loss or mainly because of Order Stock Preparation and Exploration of New Process Demand, and the end of 2021 IPO of the company has also prompted the current period of Management cost increase. En términos generales, la mayoría de las existencias del primer trimestre para la industria y el tiempo de prueba de nuevos pedidos, el volumen de ingresos es relativamente bajo; Al mismo tiempo, bajo la influencia de insumos fijos como gastos, depreciación y amortización, el beneficio neto total del primer trimestre también es relativamente bajo, el beneficio neto total de 2021q1 Company es sólo 450000 Yuan. 2022q1, bajo la premisa de mantener el crecimiento de los ingresos del 18,84% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, la empresa presentó una pérdida neta de beneficios de alrededor de 2,95 millones de yuan. La razón principal, esperamos, es que el volumen de ingresos relativamente bajo en el primer trimestre y el aumento de los gastos debido a la preparación activa de las mercancías y la exploración de nuevas necesidades tecnológicas, mientras tanto, la cotización también aumentó adecuadamente los gastos de gestión de la empresa en el período en curso, no hay necesidad de preocuparse demasiado; Los datos financieros específicos se desglosan de la siguiente manera: 1) los gastos de gestión de la empresa 2022q1 ascendieron a 9,68 millones de yuan, lo que representa un aumento de unos 3,34 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año pasado; Se prevé que el aumento de los gastos de publicidad de los medios de comunicación y los gastos de recepción de las empresas después de la inclusión de la empresa en el mercado en noviembre del año pasado; La tasa bruta de ventas de 2022q1 fue del 32,68%, en comparación con el mismo período del año pasado, la tasa bruta de ventas de la empresa fue del 38,33%, una disminución de aproximadamente 5,6 puntos porcentuales; La razón puede ser que algunos productos adoptan nuevas tecnologías y pertenecen a la producción de prueba a pequeña escala, 2022q1 invierte más activos fijos y, por lo tanto, aumenta la depreciación de los activos fijos. Al mismo tiempo, para hacer frente a la demanda de nuevos pedidos, 2022q1 ha aumentado las existencias, los productos en proceso y los productos de inventario en unos 10,6 millones de yuan, lo que ha dado lugar a los gastos correspondientes.
A principios de 2022, la empresa adquirió Kunshan furuming, y sus principales clientes Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) Debido a la situación epidémica de Shanghai y a la propagación de la zona de Jiangsu y Zhejiang, se prevé que 2022 Q2 empresas relacionadas con el negocio inevitablemente se verán afectadas; Pero alargar el ciclo, teniendo en cuenta que el delta del río Yangtze se está esforzando por promover la reanudación del trabajo y la producción, se espera que la perturbación de la situación epidémica, aunque ralentizará la recuperación de la empresa de la tasa baja, pero no cambiará la tendencia de recuperación gradual de la empresa de bajo rendimiento. En 2022, la actual ronda de brotes epidémicos en Shanghai comenzó el 1 de marzo, y el 28 de marzo, Shanghai comenzó a aplicar un estricto control de la zonificación, y desde el 4 de abril, el número total de nuevos casos confirmados e infecciones asintomáticas en Shanghai siguió aumentando en más de 10.000 personas; Afectados por la epidemia de Shanghái, Jiangsu y Zhejiang también han surgido casos positivos y han comenzado a adoptar medidas estrictas de control de la epidemia. En la actualidad, furuming, una subsidiaria de la empresa, se encuentra en Kunshan, Provincia de Jiangsu, y la empresa tiene muchos proyectos de cooperación con clientes importantes en la zona de Jiangsu y Zhejiang, que se espera que se vean inevitablemente afectados por la situación epidémica en el delta del río Yangtze. Sin embargo, el 16 de abril, la Comisión de economía y tecnología de la información de Shanghai publicó las “Directrices para la prevención y el control de la reanudación del trabajo y la producción de las empresas industriales de Shanghái” como símbolo, junto con el cambio de política hacia la reanudación del trabajo y la producción, se espera que el impacto de la cadena industrial resultante de las medidas de control de la situación epidémica de Shanghái y el delta del río Yangtze se debilite gradualmente, y se espera que el impacto en el rendimiento de la empresa se debilite gradualmente.
Sugerencias de inversión: teniendo en cuenta que la empresa ha digerido con éxito el impacto del rendimiento causado por la disminución de la cantidad de compras de Huawei en 2021, y ha establecido una buena relación de cooperación con Foxconn, Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) , Glory y otros grandes fabricantes de electrónica de consumo; Aunque los resultados a corto plazo de las empresas no pueden protegerse de la epidemia del delta del río Yangtze y los cambios en los pedidos de Apple, tendemos a pensar que la recuperación gradual de la empresa desde el Fondo del rendimiento hasta el alza sigue siendo previsible; Se espera que las ganancias por acción de la empresa de 2022 a 2024 sean de 0,76, 1,03 y 1,42 Yuan, respectivamente, lo que corresponde a la valoración de PE de 41,1 X, 30,6 X y 22,1 X, dando por primera vez a la empresa una propuesta de aumento de acciones.
Consejos de riesgo: 1, cortar la hoja de manzana por encima del riesgo esperado; 2. La industria transformadora y los clientes se concentran en el riesgo; 3. Riesgo de agravación de la competencia en el mercado; 4. El riesgo de fluctuación estacional de los pedidos y los ingresos; 5. Covid – 19 Outbreak Risk; 6. El nuevo desarrollo empresarial no está a la altura de los riesgos previstos, etc.
