Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) ( Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) )
Puntos de inversión:
Evento: Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) \ Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 5.615 millones de yuan, un aumento del 50,57% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa, excluidas las pérdidas y ganancias no recurrentes, ascendió a 5.119 millones de yuan, lo que representa un aumento del 45,27%.
Comentarios:
2021q4 el crecimiento negativo de los ingresos, el control de las tasas aumentó significativamente la rentabilidad. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 84.328 millones de yuan, un aumento del 14,01% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 5.615 millones de yuan, un aumento del 50,57%. En 2021, el margen bruto fue del 16,24%, lo que representa una disminución de 0,8 PCT. El tipo de interés neto fue del 6,70%, un aumento de 1,64 PCT en comparación con el a ño anterior. 2021q4 registró ingresos de 14.532 millones de yuan, una disminución del 35,93% en comparación con el a ño anterior y una disminución del 12,25% en relación con el mes anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.005 millones de yuan, una disminución del 22,35% y un aumento del 24,68%. La empresa promovió a fondo el control de riesgos y la reducción de costos y el aumento de la eficiencia, y la proporción de cuatro honorarios disminuyó del 9,97% al 9,32%, principalmente debido a la disminución de los gastos financieros debido al aumento de los ingresos financieros; Al mismo tiempo, con el aumento de los precios de las materias primas, el costo neto anual de las adquisiciones disminuyó, el margen bruto fue del 18,23%, aumentó en 3,31 PCT y aumentó en 2,32 PCT. El tipo de interés neto fue del 6,82%, un aumento de 1,08 PCT en comparación con el a ño anterior y de 1,83 PCT en relación con el mes anterior.
Toda la línea de la fuerza de desarrollo de la placa, la lista general ayudará al desarrollo de la empresa. Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) Las grúas móviles siguen siendo las primeras en el mundo, y las grúas móviles siguen siendo las terceras en el mundo. La maquinaria de apilamiento, la perforación horizontal direccional es la primera en el mundo, la maquinaria de carretera se traslada por primera vez a la tercera en el mundo, la cargadora se eleva a los cinco primeros en el mundo. En cuanto a las industrias emergentes, la primera posición de la industria de plataformas de trabajo a gran altitud de tipo elevador de incendios y tipo Boom es más estable y la rentabilidad aumenta considerablemente. Los ingresos de las pequeñas máquinas de construcción aumentaron un 50% año tras año; Los ingresos de la carretilla elevadora aumentaron un 258% año tras año; Estación de asfalto, productos de mantenimiento de chasis antes de entrar en la industria 2. En el futuro, la excavadora de placas (China 2, el mundo 6), la grúa de Torre (el mundo 2), el equipo de excavación a cielo abierto de minas (los cinco primeros del mundo), la maquinaria de hormigón (el mundo 1) se fusionarán en activos de la empresa para ayudar al desarrollo de la empresa. El nuevo diseño de la maquinaria Portuaria se rompió rápidamente, los ingresos se duplicaron; Maquinaria agrícola, Plataforma de rescate no tripulada, etc. están intensificando la investigación y el desarrollo de la producción piloto, se convertirá en un nuevo impulso para el crecimiento de la empresa.
Los ingresos en el extranjero son nuevos y altos. En 2021, los ingresos de exportación de la empresa ascendieron a 12.940 millones de yuan, lo que representa un aumento del 111,81%, lo que representa el 15,35% de los ingresos totales de la empresa y un aumento de 7,09 PCT. Los principales productos de rápido crecimiento incluyen el aumento de las exportaciones de carga en el 110,4%, las exportaciones de maquinaria de pavimentación en el 92,1% y las exportaciones de grúas automotrices en el 59,1%. Las principales regiones de rápido crecimiento son la región de Asia y el Pacífico, con un crecimiento interanual del 50,8%, la región de Asia central, con un crecimiento interanual del 129,8%, la región de África, con un crecimiento interanual del 93,1%, y los mercados de gama alta de Europa y los Estados Unidos han logrado un gran avance.
Recomendación de inversión: mantener la calificación “recomendada”. La empresa es una de las principales empresas de maquinaria de construcción de China, en el debilitamiento de la demand a aguas abajo y el aumento de los precios de las materias primas aguas arriba, 2021 para lograr un crecimiento positivo de los ingresos. La placa de grúa de la empresa mantendrá una fuerte competitividad básica, el futuro de la lista general ayudará al desarrollo de la empresa. Se prevé que la EPS de 2022 a 2024 sea de 0,85 Yuan, 0,92 yuan y 1,04 Yuan, respectivamente, y que el PE correspondiente sea de 6, 6 y 5 veces, respectivamente.
Consejos de riesgo: (1) Si la inversión en infraestructura / bienes raíces no está a la altura de las expectativas, la demanda de productos de la empresa se debilitará; Si el progreso de la emisión de bonos especiales se ralentiza o el importe de la emisión es inferior a lo previsto, la cantidad de proyectos posteriores comenzará a disminuir y la demanda de productos de la empresa se debilitará; Si la demanda de productos de las empresas chinas disminuye en los mercados extranjeros, el rendimiento de las empresas se verá limitado; Si el precio de las materias primas aumenta considerablemente, el rendimiento de la empresa se enfrentará a una mayor presión.
