Beijing Infosec Technologies Co.Ltd(688201) ( Beijing Infosec Technologies Co.Ltd(688201) )
Panorama general de los acontecimientos
La empresa publicó recientemente el informe anual 2021, los ingresos anuales de explotación 525 millones de yuan, un aumento del 26,02%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 154 millones de yuan, un aumento del 43,63%. El beneficio neto neto neto de la deducción no devolución fue de 143 millones de yuan, un aumento del 40,54% con respecto al a ño anterior. La empresa ha logrado un rápido crecimiento de los ingresos y los beneficios en 2021, creemos que la industria criptográfica de la empresa está en auge, la demanda es fuerte, se espera que ayude a la empresa a mantener un crecimiento rápido.
Rápido crecimiento de la pista principal y mejora continua de la calidad de la gestión
Desde el punto de vista de la División de ingresos, las ventajas tradicionales de la industria financiera de la empresa en 2021 lograron ingresos de 299 millones de yuan, un aumento del 28,33% con respecto al a ño anterior, un crecimiento más rápido. La industria financiera representa el 57% de los ingresos totales de la empresa, lo que contribuye a mejorar el funcionamiento general de la empresa.
Desde el punto de vista del margen bruto, el margen bruto global de 2021 de la empresa fue del 72,12%, un aumento interanual de 1,37 PCT. Creemos que es la mejora del grado de producción de la empresa, el costo de la mano de obra disminuye gradualmente. Según el informe anual, el costo de los servicios de mano de obra y tecnología de la empresa sólo aumentó un 1,81% en 2021, muy por debajo de la tasa de crecimiento de los ingresos, lo que contribuyó en gran medida al aumento del margen bruto integrado. Creemos que se espera que esta tendencia continúe y refleje la mejora de la calidad de la gestión de la empresa.
Desde el punto de vista de la tasa de gastos, la tasa de gastos de venta de la empresa en 2021 fue del 18,21%, una disminución de 0,29 PCT; La tasa de gastos de gestión fue del 7,89%, lo que representa una disminución interanual de 0,02 PCT; La tasa de gastos de I + D fue del 19,15%, lo que representa una disminución de 0,45 PCT. El costo total de las tres tasas disminuyó en 0,76 PCT, creemos que el control de los costos de la empresa es bueno, especialmente la situación epidémica hace que más empresas acepten el funcionamiento y la entrega a distancia o en línea, lo que hace que la empresa tenga un mejor rendimiento en la tasa de costos.
Sobre la base de las necesidades de cifrado de la industria financiera, ampliar los productos y los clientes de manera horizontal y vertical
La demanda de contraseñas comerciales sigue siendo fuerte en la industria financiera. Desde el punto de vista bancario, según el informe anual de la empresa, en 2021 la empresa seguirá consolidando su posición dominante en el sector bancario, haciendo un seguimiento continuo del sistema de pagos transfronterizos RMB (CIPS), el sistema de gestión de pagos transfronterizos, el sistema de presentación de informes sobre tipos de interés, la segunda fase de la Carta de crédito electrónica y la aplicación segura de la moneda digital. Creemos que el gasto de capital de los bancos en la informatización está aumentando continuamente, y el desarrollo de nuevas empresas, como el RMB digital, acelerará la inversión en la informatización bancaria. La inversión en seguridad también seguirá el crecimiento continuo de la inversión en tecnología de la información, y se espera que la demanda de Seguridad de la información basada en contraseñas comerciales continúe a largo plazo. Por otra parte, la promoción de la creación de crédito financiero también ofrece nuevas oportunidades a la industria de la criptografía comercial. Según el informe anual, la empresa está llevando a cabo activamente el trabajo de innovación y aplicación de la tecnología de la información, ha publicado una serie de productos de innovación de la serie Ding ‘an basados en chips nacionales como Mega – core, haiguang, feiteng, etc., y se ha adaptado plenamente a los sistemas operativos nacionales como Galaxy Kirin y tongxin para apoyar el entorno de software básico de Beijing Tongtech Co.Ltd(300379) Huawei Ecological Innovation Center and other Ecological Partners Testing and Certification, with domestic Manufacturers and so on to build Safe and credible, Cooperation WIN – Win domestic Ecosystem Chain. En cuanto a la industria no bancaria, en 2021 la empresa ampliará la distribución de productos y soluciones en el ámbito financiero general, como los valores, los futuros, los fondos y los seguros, a fin de garantizar la seguridad de sus proyectos de transformación secretos nacionales. Creemos que se espera que la industria de futuros de valores siga liberando la demanda de transformación del secreto nacional, lo que dará lugar a un aumento del rendimiento de la empresa.
Tomar las finanzas como el núcleo, ampliar horizontalmente el cliente de la empresa del Gobierno. Con muchos a ños de experiencia en el campo financiero, la empresa ha establecido una serie completa de productos, como la seguridad de la identidad, la seguridad de las comunicaciones, la seguridad de los datos, la seguridad móvil, la seguridad en la nube, la Plataforma de Seguridad, etc., que se espera se extienda horizontalmente desde La industria financiera. En 2021, los ingresos de las instituciones gubernamentales de la empresa ascendieron a 93 millones de yuan, lo que representa un aumento del 37,84% en comparación con el mismo per íodo. According to the Annual Report revealed that the company in the Government field, using the existing Advantage Industry Solutions, Deepening the Financial, social, Medical Insurance, Tobacco, Traffic and other Industries coverage, New Court, Public Security and other Industries, Increasing Market Occupation.
Sobre la base del secreto comercial, ampliar verticalmente la línea de productos de Seguridad de la red. Desde el punto de vista de la dimensión del producto, la empresa no sólo se basa principalmente en productos relacionados con contraseñas comerciales, sino que también amplía verticalmente otras líneas de productos de Seguridad de la red. Desde el punto de vista de la tecnología básica adquirida por la empresa, la empresa también está diseñando el sistema de confianza cero, el equilibrio de carga, la conciencia de la situación y otros productos de Seguridad de la red, se espera que la línea de productos se amplíe aún más.
Propuestas de inversión
Beijing Infosec Technologies Co.Ltd(688201) \ Esperamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 / 23 / 24 sean de 6,66 / 8,36 / 1.042 millones de yuan, un aumento del 26,9% / 25,5% / 24,7% año tras año. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2,02 / 2,63 / 332 millones de yuan, un aumento del 31,1% / 30,1% / 26,4% año tras año. Por primera vez, dar la calificación de inversión de Buy – A, dar el precio objetivo de 6 meses 65,10 Yuan, correspondiente a 202230 veces la relación dinámica P / E.
Consejos de riesgo: la demanda de contraseñas de la industria transformadora no está a la altura de las expectativas; La epidemia afecta a la promoción y entrega de productos.
