Shanghai Pharmaceuticals Holding Co.Ltd(601607) ( Shanghai Pharmaceuticals Holding Co.Ltd(601607) )
La industria aumenta la inversión en I + D y destaca el atributo de innovación. En 2021, los ingresos de la industria farmacéutica ascendieron a 25.098 millones de yuan, un aumento del 5,71% y un margen bruto del 58,7%, de los cuales 14.724 millones de yuan correspondieron a 60 variedades clave, un aumento del 9,31% y un margen bruto medio del 71,38%. En 2021, la inversión total en I + D ascendió a 2.503 millones de yuan, un aumento del 26,94% con respecto al año anterior. La empresa se ha adherido a la investigación y el desarrollo independientes y a la conducción de doble rueda BD, y ha puesto en el mercado tres nuevos medicamentos de la categoría 1, a saber, ancouray (Adenovirus humano recombinante tipo 5), kailikang (yuriklin) y peifeikang (bifidobacterio triplex), 39 nuevos medicamentos en investigación y 8 nuevos medicamentos mejorados, de los cuales 6 nuevos medicamentos se encuentran en la fase de investigación crítica o fase clínica III. Sobre la Plataforma de la empresa, hay un total de 16 proyectos de investigación de enfermedades raras.
La medicina tradicional china acelera el desarrollo de grandes variedades, introduce Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) war to cast. Shanghai Pharmaceuticals Holding Co.Ltd(601607) \ \ \ \ \ \ Después de la introducción de Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) \ \ A partir del 31 de marzo de 2022, el primer plan de incentivos de derechos de la empresa completó el 4,65% del total de acciones de derechos de propiedad, promoviendo aún más la reforma del sistema y el mecanismo para estimular la vitalidad.
Todavía hay margen para mejorar el liderazgo empresarial, y covid – 19 ofrece flexibilidad de rendimiento. En 2021, los ingresos de las empresas comerciales ascendieron a 190620 millones de yuan. Las empresas mayoristas de drogas ocupan el 55,2% de los 10 principales ingresos y el 8,45% de los ingresos, ocupando el segundo lugar en todo el país. En 2021, el agente de importación de vacunas de la empresa realizó ingresos de ventas de 4.300 millones de yuan. Con la introducción de la cooperación de vacunas covid – 19 como un avance, la empresa amplía aún más la cadena industrial de la importación y distribución a la producción y la investigación y el desarrollo, con la ayuda de la plataforma tecnológica existente y las ventajas de la distribución, coopera estratégicamente con Cansino Biologics Inc(688185) \ para entrar en el Se espera que la empresa alcance la cooperación farmacéutica covid – 19, lo que dará lugar a un mayor aumento del rendimiento.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 59,80 / 69,83 / 8.194 millones de yuan, con una tasa de crecimiento del 17% y el 17% respectivamente, manteniendo una tasa de crecimiento de dos dígitos. El valor de mercado actual corresponde a 12 / 10 / 9 veces el PE en 2022 – 2024. Basado en 1) el desarrollo estable de la distribución y la industria; La placa de la medicina tradicional China coopera con Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) I001, x842 y otros medicamentos innovadores están en el mercado, lo que da lugar a un aumento; Internet + construcción de plataformas para la venta al por menor comercial. Cobertura inicial, dando una calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo de adquisición centralizada, progreso de la investigación y el desarrollo menos de lo esperado, riesgo de deterioro del Fondo de comercio, riesgo de transformación estratégica menos de lo esperado, incertidumbre en el negocio covid – 19
