Jiangsu Changshu Automotive Trim Group Co.Ltd(603035) ( Jiangsu Changshu Automotive Trim Group Co.Ltd(603035) )
Bajo la influencia del aumento de los precios de las materias primas y la falta de núcleo, los ingresos de la empresa en 2021 fueron de 2.660 millones de yuan (año tras año + 20,1%), el efecto de escala impulsó el margen bruto a 24,05% (año tras año + 0,8 pcts) y el beneficio neto a 420 millones de yuan (año tras año + 16,2%). Los ingresos trimestrales del cuarto trimestre ascendieron a 860 millones de yuan (11,1% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, 42,6% en relación con el mes anterior) y el margen bruto fue del 24,32% (3,43 PCT en comparación con el año anterior, 1,79 PCT en relación con el mes anterior), con un beneficio neto de 143 millones de yuan (1,9% en comparación con el año anterior y + 122% en relación con el mes anterior). La empresa superó el aumento de los precios de las materias primas, la falta de núcleo, la situación epidémica y otros factores desfavorables en 2021, el margen bruto anual alcanzó un nuevo máximo de casi cinco a ños, los ingresos anuales, los beneficios netos de la empresa matriz alcanzaron un máximo histórico, mostrando una fuerte resistencia a la Gestión. Teniendo en cuenta el rico pedido en mano y la excelente capacidad de control de costos de la empresa, hemos aumentado ligeramente la previsión de ganancias 2022 / 2023 y la nueva previsión de ganancias 2024. Esperamos que el beneficio neto de 2022 / 2023 / 2024 sea de 5,25 (+ 0,14) / 6,58 (+ 0,04) / 801 millones de yuan, EPS es de 1,41 (- 0,01) / 1,77 (- 0,04) / 2,16 Yuan / acción, lo que corresponde a 9 / 7,9 / 6,5 veces el precio actual de las acciones pe 9 / 7,9 / 6,5 veces, el proyecto de nuevos clientes de energía de la empresa se ampliará sin problemas, se Espera que el rendimiento futuro aumente,el Sr. Mantener la calificación de “sobrepeso”.
Optimización continua de la estructura de costos, en 2021, la tasa de tres costos de la empresa – 3,1 pcts
En 2021, la tasa de gastos de tres honorarios fue del 12,1% (año tras año – 3,1 PCT), en la que la tasa de gastos de gestión disminuyó en 1,0 PCT, la tasa de gastos de venta disminuyó en casi 0,2 PCT debido a la disminución de los gastos de embalaje, y la tasa de gastos financieros disminuyó en aproximadamente 1,9 PCT debido a la reducción de la conversión de bonos convertibles en acciones y préstamos bancarios. Al mismo tiempo, la empresa aumentó la inversión en I + D, el aumento de los costos de optimización de moldes y equipos y los salarios del personal de I + D aumentaron la tasa de gastos de I + D al 3,65% (año tras año + 0,6 pcts).
La estructura de los clientes se optimiza continuamente, la proporción de nuevos clientes energéticos en los ingresos se eleva rápidamente al 24,5% en 2021, según el informe anual de la empresa, la empresa optimiza continuamente la estructura de los clientes en 2021, los nuevos clientes energéticos de automóviles y el aumento de los pedidos de los clientes de automóviles tradicionales de gama alta impulsan el crecimiento constante del rendimiento general, la empresa acepta el ideal, Tesla, vinfast, Great Wall Motor Company Limited(601633) , Beiqi Cross – country, Zero Run, Nezha y otros nuevos clientes o proyectos se han completado y puesto en funcionamiento sucesivamente. La proporción de nuevas ventas de energía aumentó al 24,5% en 2021, 13,9 pcts en comparación con 2020. Además, en 2021, la empresa obtuvo el nuevo proyecto de decoración exterior de BMW, el panel de puertas de automóviles, el panel de instrumentos y otros proyectos para acelerar el ritmo de desarrollo del proyecto.
Consejos de riesgo: las ventas de vehículos de nueva energía son inferiores a las expectativas, los precios de las materias primas aumentan considerablemente, la epidemia se repite, etc.
