Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) ( Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) )
Puntos de inversión
22q1 nuevos contratos firmados, las ventas de estructuras de acero aumentaron un 34% / 15% año tras año
En cuanto a las nuevas firmas: 22q1, 157 nuevos contratos firmados por la empresa, el valor total de los contratos es de 4.460 millones de yuan, un aumento del 34% con respecto al año anterior. Según el tipo de negocio: 1) las nuevas firmas de construcción industrial aumentaron un 57%. De enero a marzo de 2022, según las estadísticas de los contratos firmados, la empresa firmó recientemente 2.542 millones de yuan de proyectos de clientes de empresas industriales, un aumento del 57% con respecto al a ño anterior. Los proyectos de las empresas industriales siguen creciendo, principalmente debido a la fuerte demanda de expansión de la capacidad de los clientes, la fuerte viscosidad de los clientes, la alta tasa de recompra; La nueva firma de la construcción pública aumentó un 11%. 22q1 Company signed a New Public Construction contract amount of 1.519 million Yuan, 11 per cent increase over the same period, mainly due to the Stable Growth Policy under the Investment in infrastructure to promote the Rapid Growth of Public Construction Orders; Las nuevas firmas de EPC y proyectos de construcción ensamblados aumentaron un 14%. 22q1, la empresa EPC y el negocio de la construcción de ensamblaje firmaron un nuevo contrato de 383 millones de yuan, un aumento del 14% año tras año.
Ventas: la empresa 22q1 realizó 218200 toneladas de ventas de estructuras de acero, un aumento del 14,6% año tras año, destacando la estructura de acero de la industria principal de alto rendimiento.
22q1 el rendimiento aumenta un 25% ~ 50% por adelantado, y se espera un alto crecimiento en 22 años
22q1, la empresa espera lograr el beneficio neto de la matriz de 165 ~ 199 millones de yuan, año tras año + 25% ~ 50%, se espera que el beneficio neto de la deducción correspondiente sea de 158 ~ 190 millones de yuan, año tras año + 34% ~ 61%, el alto aumento de la previsión de rendimiento de la empresa 22q1 se debe principalmente a los siguientes tres factores: 1) El aumento del 13,3% de los nuevos pedidos firmados en 2021, el rendimiento garantizado; La optimización del control interno y la mejora de la eficiencia de la empresa 22q1, el mantenimiento de la estabilidad de precios del acero externo y la reducción de la presión de costes; Acelerar el desarrollo de las empresas digitales y bipv, aumentar el rendimiento de las principales empresas y estimular el crecimiento continuo de las empresas. La lógica de crecimiento constante fortalece a la empresa superpuesta 22q1 nueva firma aumenta alto, la empresa optimista 22 años todo el año alto crecimiento.
Cooperación estratégica con Risen Energy Co.Ltd(300118) puesta en
A corto plazo, se espera que el ritmo del proyecto bipv se acelere. Desde el punto de vista interno, el 16 de marzo, la empresa anunció la intención de establecer la filial principal del negocio EPC fotovoltaico distribuido; Externamente, el 29 de marzo, la empresa firmó un acuerdo de cooperación estratégica con Risen Energy Co.Ltd(300118) \ Se espera que la firma del acuerdo impulse el proceso de integración de la construcción fotovoltaica de la empresa, mejore la ventaja competitiva de la empresa, promueva la empresa más grande y más fuerte. Estimamos que el espacio de mercado de la CPE fotovoltaica en los tejados de los edificios existentes es de unos 960000 millones de yuan, y se espera que el espacio de mercado de la CPE fotovoltaica en los tejados de los edificios de nueva construcción supere los 83.000 millones de yuan al a ño para 2025. Ya en 2013, la empresa distribuyó el negocio fotovoltaico, cada año lidera la construcción de 7 ~ 8 millones de metros cuadrados de Techo Industrial, puede acceder a decenas de millones de metros cuadrados de recursos de techo, tiene la calificación de contrato general de construcción de ingeniería eléctrica; A medio y largo plazo, bipv es el principal controlador de la reducción de carbono en la industria de la construcción bajo la estrategia de “doble carbono”. Se espera que la empresa se convierta en un proveedor de servicios de integración de edificios verdes con bajas emisiones de carbono con la ventaja de la tecnología de ingeniería fotovoltaica distribuida y La ventaja del Canal.
“14º plan quinquenal” de construcción Verde, oferta y demanda de doble tracción a las ruedas, se espera que se beneficie en profundidad
Por un lado, se espera que el espacio de demanda de la estructura de acero ensamblada se abra aún más bajo el impulso de la política. El 11 de marzo, el Ministerio de Vivienda publicó el 14º plan quinquenal de ahorro de energía y desarrollo de edificios verdes, en el que se hacía hincapié en el desarrollo de edificios de acero y se alentaba a los hospitales, las escuelas y otros edificios públicos a dar prioridad a los edificios de acero. En el marco del sistema de políticas de “doble carbono 1 + n”, se espera que las estructuras de acero se desarrollen rápidamente con una menor intensidad de emisión de carbono durante todo el ciclo de vida. Según el Grupo de construcción de Zhejiang, se espera que el espacio de mercado de la construcción de montaje supere los 5 billones de yuan en los próximos 10 años. Por otra parte, la capacidad de producción de la empresa se está expandiendo constantemente y la oferta está garantizada. La empresa ha comenzado a construir 20 / 150000 toneladas de estructuras de acero y 400000 edificios de montaje cuadrado en Lu ‘an, Anhui, Suqian, Zhejiang Shaoxing, y ahora tiene bases de producción en Zhejiang, Anhui, Hubei, Guangdong y Shanghai, y básicamente ha completado el diseño nacional. Creemos que: la empresa como líder de la pista de ingeniería de estructuras de acero, la demanda de oferta de accionamiento de dos ruedas, se espera que se beneficie profundamente.
Previsión y valoración de los beneficios
Teniendo en cuenta la situación de los nuevos pedidos firmados y el impacto de la fluctuación de los precios de las materias primas en el margen bruto, sobre la base de una estimación completa de los datos empresariales, esperamos que la empresa alcance los ingresos de explotación de 187,47 y 223,53 millones de yuan en 2022 – 2023, un aumento del 23,08% y el 19,24% año tras año, un beneficio neto de 871 y 1.094 millones de yuan, un aumento del 25,29% y el 25,57% año tras año, correspondientes a 0,43 y 0,54 Yuan EPS. El precio actual corresponde a pe 10,6, 8,4 veces. Mantenga la calificación de compra.
Sugerencia de riesgo: la tasa de aumento de la permeabilidad de los edificios de montaje de estructuras de acero no es tan rápida como se esperaba; El crecimiento de la inversión en activos fijos no es tan rápido como se esperaba, y el impulso de bipv en todo el país no es tan fuerte como se esperaba.
