Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) ( Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) )
Se iniciaron oficialmente 150000 proyectos de silicio industrial de alta pureza y 100000 proyectos de silicio cristalino de alta pureza; Integración ascendente para mejorar la competitividad global
Según el número público oficial de Wechat: en la mañana del 8 de abril, 150000 proyectos de silicio industrial de alta pureza y 100000 proyectos de silicio cristalino de alta pureza se celebraron en el condado de guyang, ciudad de Baotou, Mongolia Interior, una ceremonia de fundación que marcó el inicio oficial del proyecto de silicio industrial de la empresa. Este proyecto es el segundo proyecto importante de la industria fotovoltaica que la empresa invierte y construye en la ciudad de Baotou, la empresa es la empresa representativa del proyecto importante del condado de guyang.
Diseño de integración de la empresa “silicio + silicio + silicio industrial”. En la primera fase, se prevé una capacidad de producción de 80.000 toneladas de silicio industrial de alta pureza + 50.000 toneladas de silicio cristalino de alta pureza (correspondiente a la capacidad de apoyo de unos 18 GW de silicio monocristalino), y la producción se alcanzará en 2023. Suponiendo que el beneficio neto de una sola tonelada de silicio en 2023 se reduzca a 400 millones de yuan (el promedio de la industria en la actualidad es de más de 1.300 millones de yuan), y que el proyecto de 50.000 toneladas alcance la producción a mediados de 2023 (suponiendo que la segunda mitad esté en pleno estado de producción), se espera que aumente el rendimiento de la empresa en 2023 en 1.000 millones de yuan.
El material de silicio es un campo con una alta barrera de inversión en la industria fotovoltaica. La entrada de la empresa en el material de silicio ayudará a garantizar el suministro de materias primas de silicio de la empresa, mejorar aún más la competitividad global y la rentabilidad de la industria de la empresa, y resolver el riesgo de fluctuación de beneficios de un solo eslabón de silicio. El proyecto fue anunciado en febrero de 2022, sólo en el último mes, el proyecto ha comenzado oficialmente, es una empresa de alto rendimiento.
“Chip de silicio + material de silicio + silicio industrial” hacia arriba la integración de los objetivos de escasez, y esforzarse por romper las barreras de inversión en la cadena industrial en los campos más altos
Chip de silicio monocristalino: en la actualidad, los clientes de la empresa han cubierto Trina Solar Co.Ltd(688599) \ \ \ \ De 2022 a 2025, la empresa ha firmado un total de casi 39.000 millones de pedidos de obleas de silicio (de acuerdo con la firma de la cotización de pvinfolink en ese momento). Desde 2022, los precios de las obleas de silicio han seguido aumentando, acercándose a los niveles más altos de los últimos años, y se espera que la rentabilidad de las obleas de silicio de la empresa se recupere.
Material de silicio + silicio Industrial (totalmente autopropulsado): se propone construir 150000 toneladas de silicio industrial de alta pureza + 100000 toneladas de silicio cristalino de alta pureza. Al mismo tiempo, el Gobierno proporcionará a la empresa 3,8 GW de energía fotovoltaica + 1,7 GW de indicadores de centrales eólicas, se espera que la empresa proteja la ventaja del bajo precio de la electricidad.
Silicio granulado (participación, bloqueo del 70% de la producción): la empresa ha aumentado su capital en 1.020 millones de yuan para invertir conjuntamente en 100000 toneladas de silicio granulado + 150000 toneladas de silicio nanométrico de alta pureza, con una participación del 27%. Después de la puesta en funcionamiento, la máquina obtendrá una proporción no inferior al 70% de silicio granulado (correspondiente a 70.000 toneladas). En el futuro, la máquina puede satisfacer la demanda de silicio de 25 GW, mejorar la capacidad de soporte del silicio y la competitividad básica del silicio. Se espera que el proyecto entre en funcionamiento en el tercer trimestre de 2022, lo que dará lugar a un nuevo aumento de los beneficios para los resultados de la empresa en 2022 y 2023.
2.500 millones de bonos convertibles emitidos: 145,66 Yuan / acción, los accionistas originales representan alrededor del 85% del total de la emisión
Esta vez se han emitido 2.500 millones de bonos convertibles (para la expansión de la producción de silicio monocristalino de 10 GW, ha alcanzado la producción). El precio inicial de reventa es de 145,66 Yuan / acción, y la colocación de los accionistas originales representa alrededor del 85% del total de la emisión.
Sugerencias de inversión: alto crecimiento, bajo valor; “Chip de silicio + material de silicio + silicio industrial” diseño integrado
Se prevé que el beneficio neto de 2021 – 2023 sea de 16,4 / 25 / 4.000 millones de yuan, un aumento del 208% anual / 54% / 60%; Teniendo en cuenta los 2.500 millones de bonos convertibles, el PE es 25 / 16 / 10 veces, la valoración del PE en la industria es baja. Mantenga la calificación de compra.
Sugerencia de riesgo: la expansión de la producción conduce al deterioro del patrón de competencia, el aumento del precio del silicio afecta a la demanda final y al riesgo de iteración tecnológica.
