Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) ( Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) )
Conclusiones básicas
Evento: la empresa emitió un anuncio de resultados del primer trimestre de 2022, 22q1 logró ingresos de explotación de 1.286 millones de yuan, año tras año + 35,24%, el beneficio neto de la madre fue de 74 millones de yuan, año tras año + 129,55%, el beneficio neto deducido fue de 69 millones de yuan, Año tras año + 118,13%.
El aumento del queso, la perturbación de la situación epidémica a corto plazo, teniendo en cuenta el costo de los incentivos de capital arrastrado, los beneficios reales de explotación cumplen las expectativas. En cuanto a los productos, los ingresos por queso en el primer trimestre ascendieron a 1.042 millones de yuan (+ 49,50%), los ingresos por leche líquida a 89 millones de yuan (- 11%) y los ingresos comerciales a 153 millones de yuan (+ 4,08%). Los ingresos por queso se mantuvieron altos, con una tasa de crecimiento anual de alrededor del 60% para las barras de queso y alrededor del 30% para los quesos de catering, según las estimaciones de la División. La leche líquida se ve afectada por la situación epidémica de Jilin, el transporte logístico de materias primas y productos acabados no es suave, la disminución interanual, el comercio también se ve afectado por la situación epidémica, año tras año básicamente estable, la tasa de crecimiento se desacelera. Canales, el número de distribuidores, al 31 de marzo de 22, un total de 5.690 distribuidores, 22 años de enero a marzo de 496, una disminución de 169. En comparación con el 31 de diciembre de 21 años, el número de distribuidores aumentó en 327 entre enero y marzo de 22 años. En cuanto a los gastos, la tasa de gastos durante el período de 22q1 fue del 30,63%, de los cuales 24,81% / 6,72% / 0,37% / - 1,27% fueron gastos de venta / gestión / R & D / gastos financieros, respectivamente, y - 1,18 / - 0,11 / - 0,48 / - 1,57 PCT. En el lado de los beneficios, el tipo de interés neto de 22q1 es del 5,72% para el padre, y + 2,35 PCT para el mismo período del año pasado. Después de la reducción de las pérdidas y ganancias de los accionistas minoritarios, el tipo de interés neto es del 6,31%, y + 2,06 PCT para el mismo período del año pasado. According to the previous announcement, the 22 - year Equity incentive cost of the company is about 122 million Yuan, Considering the drag of Equity incentive cost, The real Operational profits in line with the Expectation.
Dos puntos de crecimiento en 22 años: barra de queso a temperatura ambiente + rebanadas de queso. La barra de queso a temperatura ambiente comenzó a funcionar en 21q4, la capacidad de producción siguió subiendo, 22 años en la fase de volumen, se espera que contribuya a un aumento sustancial de la pureza, la barra de queso de un solo producto de la continuación de los dividendos del Canal. Se han lanzado nuevas rebanadas de queso con alto contenido de calcio y rebanadas de queso con bajo contenido de grasa, y se han publicado anuncios de Sun Li. Se espera que la expansión de la producción coincida con el crecimiento de la demanda y que los ingresos aumenten en 22 años.
Previsión de beneficios: Se espera que los ingresos anuales de la empresa de 22 a 24 años sean de 66,83 / 88,23 / 10.748 millones de yuan, el beneficio neto de la madre de 4,76 / 8,65 / 1.256 millones de yuan, manteniendo la calificación de "comprar".
Consejos de riesgo: la capacidad de producción no es la esperada, las fluctuaciones de los precios de las materias primas, los riesgos para la seguridad alimentaria.
