Beijing Bdstar Navigation Co.Ltd(002151) ( Beijing Bdstar Navigation Co.Ltd(002151) )
Evento: la compañía anunció el 15 de abril que los ingresos de la compañía en 2021 fueron de 3.851 millones de yuan (+ 6,24%), el beneficio neto de la madre fue de 203 millones de yuan (+ 38,22%), la tasa bruta de interés fue de 29,23% (+ 0,88 pcts), la tasa neta de interés fue de 5,04% (+ 1,48 pcts). Al mismo tiempo, la empresa reveló las previsiones de resultados del primer trimestre, 2022q1 se espera que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 042 – 050 millones de yuan (+ 0,31 – 19,42%).
Puntos de inversión:
El beneficio neto de la empresa matriz alcanzó un nuevo máximo desde su inclusión en la lista.
Durante el período que abarca el informe, los ingresos de la empresa (3.851 millones de yuan, + 6,24%) aumentaron constantemente, la tasa de beneficio bruto aumentó ligeramente (29,23%, + 0,88 pcts), principalmente debido al rápido crecimiento de los ingresos de las empresas de chips, componentes cerámicos y servicios de redes inteligentes de automóviles. El beneficio neto de la empresa matriz (203 millones de yuan, + 38,22%) y el beneficio neto de deducción no matriz (131 millones de yuan, + 105,70%) alcanzaron un nuevo máximo desde su inclusión en la lista, y el tipo de interés neto (5,04%, + 1,48 pcts) aumentó significativamente, también alcanzó un nuevo máximo en los últimos tres a ños. Creemos que la amortización de los ingresos diferidos (54 millones de yuan, + 47,67%) y la devolución del impuesto sobre el valor a ñadido (36 millones de yuan, + 67,77%) en otros ingresos de la empresa aumentaron significativamente, mientras que la empresa recibió una subvención especial importante de Beidou y el Fondo de apoyo a La industria del valle de datos xiantao totalizaron 30 millones de yuan, y el impuesto sobre la renta (06 millones de yuan, + 86,09%) disminuyó significativamente.
2022q1, se beneficia del mercado de servicios de chips, especialmente de alta precisión y el crecimiento de la demanda en el campo de aplicación de Internet de las cosas, la empresa espera que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 42 a 50 millones de yuan, es la mejor apertura desde que la empresa cotiza en bolsa en 2007.
En particular, el negocio principal de la empresa consiste en servicios de chips y datos, productos de navegación, componentes cerámicos y electrónica automotriz. Durante el período que se examina, las operaciones fueron las siguientes:
El negocio de chips y servicios de datos es el negocio principal de la empresa, los ingresos (757 millones de yuan, + 28,97%) aumentan rápidamente, principalmente el producto de chip / módulo / tarjeta de posicionamiento por satélite de alta precisión en UAV, Internet de las cosas, navegación de vehículos, prueba de conducción, topografía y cartografía, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Entre ellos, los ingresos del negocio de chips (625 millones de yuan, + 37,31%) aumentaron más rápidamente, lo que se refleja en los ingresos de la filial principal del negocio de chips de la empresa y el negocio de chips de la empresa (544 millones de yuan, + 33,80%) y el beneficio neto (109 millones de yuan, + 17,18%), y cabe señalar que la tasa bruta de interés del negocio de servicios de chips y datos de la empresa (62,10%, – 3,10 pcts) y la tasa neta de interés del negocio de chips y servicios de datos de la empresa (20,10%, – 2,85 pcts) disminuyeron. Creemos que podría estar relacionado con los cambios en la estructura de los productos en diferentes niveles con Core Star.
Los ingresos de los productos de navegación (994 millones de yuan, + 1,12%) aumentaron ligeramente, la tasa bruta de interés (35,62%, + 3,00 pcts) también aumentó, principalmente debido a la estabilidad de la rentabilidad de la Agencia internacional tradicional, el aumento de la antena de posicionamiento de alta precisión en el negocio tradicional de topografía y cartografía, la expansión de otros campos, el negocio de equipos de información para mejorar la calidad de los productos y la capacidad de entrega.
Los ingresos de las empresas de componentes cerámicos (163 millones de yuan, + 18,65%) aumentaron constantemente, el margen bruto (37,50%, + 1,26 pcts) aumentó ligeramente, principalmente debido al aumento significativo de las ventas de productos de filtros y productos cerámicos encapsulados htcc para la Estación base 5G, y la pequeña estación base 5G y wifi6e siguieron avanzando en el mercado.
El negocio de la electrónica automotriz es una de las principales fuentes de ingresos de la empresa en los últimos a ños, la escala de ingresos (1.937 millones de yuan, + 1,03%) aumentó ligeramente, el margen bruto (12,40%, – 1,90 pcts) disminuyó. El servicio puede seguir dividiéndose en servicios de redes inteligentes y servicios de ingeniería automotriz. Entre ellos, los ingresos del negocio de la red inteligente (1.434 millones de yuan, + 33,39%) aumentaron rápidamente, principalmente debido a los principales clientes Chang ‘an, Geely, el aumento de los ingresos de ventas de Volkswagen es obvio, y la ingeniería automotriz, junto con la filial de la empresa Beidou Alemania a la ingeniería automotriz cuerpo principal de la empresa en – Tech, el futuro negocio de la electrónica automotriz de la empresa será principalmente el negocio de la red inteligente.
Además, cabe señalar que durante el período de que se informa la empresa abandonó sus actividades no básicas y se centró en las principales. Completó la eliminación de las acciones de varias filiales, incluyendo Galaxy microwave (Navigation and Positioning Business), Dongguan yintong (Navigation and Positioning Business) y en Tech (Automobile Engineering Business).
En general, los principales puntos de crecimiento de los ingresos de la empresa en 2021 provienen del negocio de chips, componentes cerámicos y el negocio de la red inteligente de automóviles. Con la eliminación de las acciones de Galaxy microwave, Dongguan yintong y in Tech, se espera que los ingresos de los productos de navegación de la empresa y La industria electrónica de automóviles en 2022 se vean afectados, pero se espera que la calidad de los activos mejore aún más. En el mercado de navegación de alta precisión representado por el sistema de navegación de tercera generación de BeiDou, la construcción de estaciones base 5G y la demanda de productos terminales han aumentado. Bajo la influencia de la rápida expansión de los clientes de la red inteligente de automóviles de la empresa, se espera que los ingresos de la placa relacionada con la empresa y el beneficio neto total de la matriz mantengan un rápido crecimiento, y el efecto de escala aumente gradualmente, lo que también mejorará la rentabilidad de la empresa.
Centrarse en el progreso de los proyectos de inversión de la empresa, el desarrollo de filiales de mayor valor de buena voluntad y el progreso de la reducción de las tenencias de grandes fondos
En tercer lugar, durante el período sobre el que se informa, la tasa de tres honorarios de la empresa (19,59%, – 0,07 pcts) disminuyó ligeramente en su conjunto, entre ellos, la tasa de gastos de venta (6,45%, + 1,04 pcts) aumentó significativamente, creemos que la promoción de negocios con la empresa y el aumento significativo de las ventas de algunos productos comerciales (por ejemplo, el aumento del 47% de los ingresos de la filial de electrónica automotriz zhilian Science and Technology), lo que dio lugar a un aumento significativo de los gastos de recepción, los gastos de contratación externa y los gastos de servicio posventa. La tasa de gastos financieros (0,57%, – 0,64 pcts) disminuyó significativamente, principalmente debido a la reducción de la escala de préstamos y a la reducción de los gastos de intereses conexos. Además, la tasa de gastos de I + D de la empresa (7,21%, + 0,96 pcts) ha aumentado, el número de personal de I + D (1.185, + 16,75%) también ha aumentado constantemente, desde el punto de vista de los proyectos de I + D de la empresa, Beidou Navigation downstream Application terminal chip and Module, ltcc and Ceramic Materials, SMART Cabin Projects represented, covering the current Four Major Business product lines of the company, We believe that the Investment of the company in Technology R & D Has improved, Tiene un impacto positivo en el mantenimiento de las barreras técnicas y en la expansión del mercado descendente durante el “14º plan quinquenal”.
En cuanto al flujo de caja, durante el período que abarca el informe, el aumento neto del efectivo y equivalentes de efectivo de la empresa (231 millones de yuan, – 56,60%) disminuyó considerablemente, de los cuales el flujo neto de efectivo generado por las actividades de inversión (- 136 millones de yuan, un aumento de 256 millones de yuan con respecto a 2020) aumentó notablemente, y las principales empresas de las principales regiones siguieron aumentando la inversión en I + D de las empresas básicas, al mismo tiempo que dispusieron de las acciones de Galaxy microwave y de in Tech de propiedad extranjera; Sin embargo, el flujo de caja neto de las actividades de recaudación de fondos (77 millones de yuan, – 84,70%) disminuyó significativamente, principalmente debido a que la empresa recibió fondos recaudados de la oferta privada en 2020, mientras que en 2021 disminuyó la absorción de inversiones y la reducción de la escala de pasivos con intereses.
Otros datos financieros, al final del período sobre el que se informa, el inventario de la empresa (970 millones de yuan, + 18,45%) aumentó, de los cuales las materias primas (394 millones de yuan, + 31,18%) y los productos (123 millones de yuan, + 30,57%) aumentaron rápidamente, lo que indica que la empresa está intensificando sus esfuerzos de preparación, mientras que el inventario de la empresa también incluye los productos enviados (177 millones de yuan, + 26,60%), que también se espera que se confirmen en el Estado de ingresos en el futuro. En términos de crecimiento constante, en 2020, la empresa recaudará 750 millones de yuan a través de la oferta privada, y parte de los fondos se utilizarán para el proyecto de construcción de “ampliación de la capacidad de los componentes básicos de radiofrecuencia para la comunicación de 5G y el entorno de prueba y verificación” de jiali Electronics, y el proyecto de ampliación de la capacidad de producción de productos electrónicos de automóviles inteligentes de Beidou zhilian. Contribuye a la expansión del mercado y a la mejora de la rentabilidad, por lo que se recomienda centrarse en el progreso del proyecto. Al mismo tiempo, al final del período sobre el que se informa, el Fondo de comercio de la empresa (641 millones de yuan, – 36,94%) y la relación entre el Fondo de Comercio y los activos netos (13,69%, – 8,18 pcts) disminuyeron significativamente, junto con la disposición de las acciones de Galaxy microwave, Dongguan Yuntong e INTECH. En la actualidad, el Fondo de comercio de la empresa se encuentra principalmente en huaxin Antenna, jiali Electron y RX Networks Inc. Se sugiere que se preste especial atención a la industria y a los cambios en el rendimiento de las filiales mencionadas. Además, en noviembre de 2021, el Fondo Nacional de circuitos integrados publicó un anuncio de reducción anticipada de las tenencias, que está previsto que comience el 6 de diciembre de 2021 y concluya el 2 de junio de 2022 con una reducción de las tenencias de no más de 10.244 millones de acciones (2% del capital social total de La empresa) mediante una licitación centralizada. Al 5 de marzo de 2022, el plan de reducción de las tenencias aún no se había aplicado, por lo que se sugirió que se prestara especial atención al progreso de la reducción de las tenencias.
La empresa se centra en tres industrias de alto auge, centrándose en cuatro empresas principales
Fundada en 2000, es una de las primeras empresas chinas en la industria de la navegación por satélite. Durante el período que abarca el informe, la empresa se dedicó principalmente a la navegación por satélite, los componentes cerámicos 5G y la industria de la Unión de redes inteligentes de automóviles, las principales categorías comerciales incluyen servicios de chips y datos, productos de navegación, componentes cerámicos, electrónica automotriz.
Chip y servicio de datos
El negocio de chips es el negocio principal de la empresa, que se encuentra en la posición de liderazgo en China y de primera clase en el mundo. Se beneficia de la fuerte demanda aguas abajo y se da cuenta de un rápido crecimiento. Los productos específicos del negocio de chips son principalmente chips, módulos / productos de tarjetas. Se utiliza principalmente como terminal, receptor y otros componentes básicos de los productos, se utiliza principalmente en UAV, piloto automático, topografía y cartografía, agricultura de precisión, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Durante el período que abarca el informe, la empresa se ocupó activamente de la cuestión de la “falta de núcleo”, transformó la crisis en una oportunidad y logró resultados notables en la garantía de la cadena de suministro. Al mismo tiempo, captar el período de ventana de mercado causado por la escasez de chips, organizar activamente el Servicio de chips de consumo masivo / Internet de las cosas, y establecer rápidamente la Plataforma de investigación y desarrollo de chips relacionados para la Internet de las cosas y el mercado de consumo.
En el aspecto de los servicios en la nube, la empresa se centra en el mercado de servicios de datos de localización, con el fin de ayudar a mejorar los servicios de localización y los algoritmos de alta precisión como la piedra angular, para crear la capacidad de integración de la red en la nube, la combinación de proveedores de chips, integradores, operadores y otros socios, para los usuarios mundiales para proporcionar posicionamiento de alta precisión, posicionamiento auxiliar, integración del núcleo en la nube y algoritmos IP y otros productos y servicios. Los principales mercados de servicios en la nube son los mercados inteligentes emergentes, como los consumidores (incluidos los teléfonos móviles, los portátiles, etc.), la industria (UAV, al aire libre Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , la agricultura de precisión), la ciudad digital (economía compartida, Gestión de bloqueos, inspección de gasoductos) Durante el período que abarca el informe, la empresa, junto con los controladores reales y el personal básico, aumentó conjuntamente el capital y la tecnología para crear un servicio de datos de alta precisión mediante un mecanismo innovador de asociación. True Point Technologies ha lanzado true Point Global High – accuracy Data Service Platform, que es el lanzamiento de la estrategia “cloud + core” de la empresa, y proporciona un servicio de datos de posición espacial de alta precisión para aplicaciones inteligentes como drones, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024)
El Servicio de datos de posición de la pesca marina es el negocio tradicional de la empresa, que proporciona principalmente la solución de aplicación del sistema de información y el Servicio de información para la seguridad de la producción de la pesca marina. Como la primera unidad de calificación de la División de servicios operativos del sistema Beidou en China, la empresa proporciona a los usuarios servicios de posicionamiento de navegación, comunicaciones de mensajes cortos (SMS) y servicios de información de valor añadido basados en la ubicación a través de la Plataforma de servicios operativos de navegación por satélite Beidou desarrollada independientemente. Durante el período que abarca el informe, la empresa desempeñó un papel ejemplar en la ejecución de proyectos clave representativos, como el proyecto provincial de sistema de supervisión inteligente de buques pesqueros y el proyecto municipal de instalación de equipo de gestión y control de la tecnología de buques pesqueros. El negocio del puerto pesquero inteligente ha logrado un avance notable, el proyecto del puerto pesquero inteligente Huanghua ha completado la aceptación, y planificó activamente la promoción de la demostración.
Productos de navegación
Beijing Bdstar Navigation Co.Ltd(002151) El negocio de productos de navegación es la ventaja tradicional de la empresa, en la posición de liderazgo de China. Contiene principalmente
Antena, agente internacional, productos de equipo de información de productos y terminales de adquisición de datos. Los productos de antena incluyen la antena de posicionamiento por satélite, el producto de transmisión inalámbrica, la antena de comunicaciones móviles por satélite y el producto de antena pasiva, el producto de antena activa, la antena de una sola máquina / dipolo, la antena especial. Como componente básico de los productos finales, la recepción y transmisión de señales de navegación por satélite, la conversión y el procesamiento se utilizan ampliamente en la topografía y la cartografía, los vehículos aéreos no tripulados, el transporte inteligente, la aviación y el espacio, la vigilancia de la deformación, la conducción inteligente, la agricultura de precisión, el rescate de emergencia, etc.
Los principales grupos de clientes son los usuarios de aplicaciones de posicionamiento y orientación en el campo de la topografía y la cartografía, los usuarios de aplicaciones de posicionamiento y orientación para el control de vuelo de vehículos aéreos no tripulados, los usuarios de aplicaciones de posicionamiento y observación de estaciones CORS, los usuarios de aplicaciones de posicionamiento y orientación para La agricultura de precisión, etc. En cuanto a los productos de equipo de información, los principales productos incluyen la terminal de aplicaciones BeiDou, el equipo de mando BeiDou, el sistema de aplicaciones BeiDou, la terminal de comunicaciones por satélite Tiantong y el componente / componente / Máquina de microondas, etc. El Servicio proporciona a los usuarios productos básicos, productos terminales, soluciones y sistemas de servicios de información basados en la ubicación, como la navegación por satélite, la navegación inercial, la asignación de tiempo y la orientación de la posición.
En cuanto a la terminal de adquisición de datos, los principales productos incluyen la terminal portátil de medición de volumen, la terminal portátil de adquisición, la terminal portátil de edición médica, etc. Se caracteriza principalmente por la computación integrada, móvil y en la nube, que sirve al mercado de la información de la logística Express, el almacenamiento y la distribución, la medicina y la farmacia, la venta al por menor y la fabricación industrial, y proporciona a los usuarios de la industria servicios de integración de hardware y software.
Durante el período que abarca el informe, la rentabilidad de los agentes internacionales tradicionales de la empresa es sólida, la antena de posicionamiento de alta precisión en el negocio tradicional de topografía y cartografía sobre la base de un aumento constante, el fortalecimiento de la UAV, la maquinaria agrícola, el examen de conducción y otras industrias de los principales clientes, y acelerar el diseño del mercado de antenas de red inteligente, aplicaciones de alta precisión en expansión. El equipo de información aprovecha la oportunidad de actualizar Beidou No. 3, la disposición activa de la tarjeta, la mejora de la calidad del producto y la capacidad de entrega, y abre una nueva situación para la transformación del negocio y la expansión del mercado.
Componentes cerámicos
La empresa es una de las pocas empresas de todo el mundo que posee la tecnología de fabricación de cerámica de co – cocción a baja temperatura (ltcc) y cerámica de alta temperatura (medio de microondas) al mismo tiempo. La capacidad de diseño de simulación de dispositivos incrustados líder y la capacidad de tecnología de proceso estable, puede llevar a cabo el diseño flexible de acuerdo a las necesidades del cliente, tiene la ventaja de corto plazo de entrega, bajo costo, calidad confiable, etc. Los dispositivos cerámicos de microondas incluyen principalmente materiales básicos, componentes ltcc y componentes dieléctricos de microondas, ampliamente utilizados en comunicaciones 5G, comunicaciones por satélite, electrónica automotriz, aeroespacial, electrónica de consumo y otros campos.
Presentación de informes
