Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) ( Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) )
Conclusiones básicas
Evento: en 21 años, los ingresos de la empresa alcanzaron 3.164 millones de yuan, un aumento del 36,04% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 534 millones de yuan, un aumento del 44,27% con respecto al año anterior. Entre ellos, los ingresos del cuarto trimestre de q4 alcanzaron 878 millones de yuan, un aumento del 7,51% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto de la madre de 130 millones de yuan, una disminución del 12,36% con respecto al año anterior, en consonancia con las expectativas. Comments: Dual Carbon target Point promotes Demand, High annual performance increased, q4 raw material Energy Price increased, Performance pressure. En el cuarto trimestre de q4, perturbado por múltiples factores, como la limitación de la energía, el aumento de los precios de las materias primas y la energía, los ingresos de la empresa siguieron aumentando, pero la presión sobre el rendimiento disminuyó ligeramente, en particular, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 130 millones de Yuan, una disminución del 12,36% con respecto al a ño anterior, de los cuales los ingresos de inversión y el deterioro del crédito afectaron a unos 28,43 millones de yuan con respecto al año anterior, lo que representa un aumento del 10,15% con respecto al año anterior.
El efecto de escala es notable y la tasa de gastos disminuye constantemente. La tasa de gastos durante 21 años fue del 15,17%, una disminución de 1,64 PCT. Entre ellos, la tasa de gastos de venta / tasa de gastos de Gestión / tasa de gastos de I + D de la tasa de gastos financieros fue de 6,33% / 4,47% / 4,23% / 0,14%, con una variación interanual de – 0,92% / – 0,63 / – 0,20 / 0,14 PCT, principalmente debido al Aumento de las ventas, el efecto de escala de la empresa fue notable y la tasa de gastos disminuyó constantemente.
La capacidad operacional siguió mejorando y la Roe alcanzó un máximo histórico. Con la tasa de rotación estable, la tasa neta de interés de la empresa aumentó considerablemente, lo que dio lugar a un aumento significativo de la Roe. La Roe ponderada de la empresa alcanzó el 21,73% en 21 a ños, el nivel más alto de la historia.
En el ciclo de expansión de la capacidad, se espera que los nuevos productos de campo y los materiales de construcción ignífugos sustituyan a los nacionales. Recientemente, Luyang firmó la cooperación estratégica con la empresa raminette en el campo de la protección pasiva contra incendios de la construcción. Se espera que la empresa abra aún más el mercado de la protección contra incendios de la construcción y mejore la competitividad de la empresa con la ayuda de raminette en el campo de la protección contra incendios de la construcción.
Sugerencia de inversión: el alto dividendo pone de relieve el valor, de acuerdo con el dividendo correspondiente del informe anual de 21 años, la tasa de dividendos de la empresa en la actualidad alcanza el 5,14%, con un alto margen de Seguridad. Pronosticamos que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años será de 6,8 / 8,2 / 980 millones de yuan, correspondiente a pe10. 2 / 8.4 / 7.0 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo epidémico, riesgo de aumento de los precios de la energía, riesgo de crecimiento de la demanda descendente inferior a lo esperado
